市场震荡中短期反弹惯性仍存
2025年12月01日，东方证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，短期反弹有惯性，中期市场先扬后抑。
报告摘要如下： 过去一周的企稳反弹，验证我们周初“布局窗口将现”的预判，但上证指数5日均线已经对30日均线形成有效死叉，并在11月21日留下了一个跳空缺口压力位，同时面临30日均线斜率向下的压制，我们认为短期的反弹仍有惯性，12月开门红可期，中期震荡格局下12月市场有望先扬后抑。
相关ETF：现金流ETF汇添富（159276）、现金流ETF（159399）、现金流ETF800（516460）、中证现金流ETF（159235）
两条主线掘金中盘蓝筹：1）消费板块沉寂多年正迎拐点。消费板块普遍股价超跌，供给收缩，股价有望上行。关注业绩出清的中型白酒、餐饮供应链、零食饮料、家电、酒店、人力资源、美容护理等。2）周期板块科技赋能叠加供给约束，定价重估进行时。关注AI需求拉动的新材料、战略小金属（如锑、稀土）、工业金属（铜、铝）等供需格局改善的品种以及传统商品生猪和橡胶等。3）制造板块暂别“梦想叙事”，拥抱“现实兑现”。制造板块的投资需从纯粹的"故事炒作"转向"订单和收入"的验证。关注不断有业绩验证预期的通信、电子、电力设备和机械设备。
相关ETF：消费ETF（159928）、酒ETF（512690）、食品ETF（515710）、有色ETF（159980/159880）、消费电子ETF（561100）。
美联储降息预期抬升，有望带动2026年美国地产链家居家电及电动工具品类销售。内销国补拉动效应边际放缓，龙头公司的经营更具稳定性；出海仍为长期主线，多元化产能布局公司占优，看好家电龙头的稳健经营能力。
相关标的：海信视像（600060）（600060，增持）、安孚科技（603031）（603031，未评级）
相关ETF：家电ETF（159996/561120/159328）、家居家电ETF（515730）
近期国家发改委首次提及规范具身智能健康发展，我们认为将会提升本体厂商的投资机会。特别是考虑到融资端、应用端的情况，我们认为具有健康现金流的本体公司的投资机会更大。而向前看，随着宇树上市步伐逐渐临近，本体板块的投资机会也会逐渐出现。我们建议关注兼具稳定现金流和人形机器人本体技术的公司。
相关标的：杭叉集团（603298）（603298，买入）、安徽合力（600761）（600761，买入）
相关ETF：机器人ETF（159530/159272/159278/562500）
风险提示
消费复苏不及预期、场景需求落地不明确导致低于预期、以旧换新补贴政策持续性存在不确定性、关税扰动反复。
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