根据披露的机构调研信息，11月27日，财通基金对上市公司云南铜业（000878）进行了调研。
从市场表现来看，云南铜业（000878）近一周股价下跌3.77%，近一个月下跌7.11%。
基金市场数据显示，财通基金成立于2011年6月21日，截至目前，其管理资产规模为900.82亿元，管理基金数109个，旗下基金经理共17位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为财通集成电路产业股票（006502）A（006502），近一年收益录得95.8%。
财通基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：
| 基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模（亿元） | 年涨跌幅（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 财通财通宝货币（002957）B | 002958 | 货币型 | 张婉玉、罗晓倩 | 100.27 | 1.43 |
| 财通裕泰87个月定开债券（010502） | 010502 | 债券型 | 吴瑶、张婉玉 | 90.38 | 4.45 |
| 财通多利债券（008746）C | 013863 | 债券型 | 罗晓倩、闫梦璇 | 80.92 | 1.97 |
| 财通裕惠63个月定开债券（008575） | 008575 | 债券型 | 吴瑶、闫梦璇 | 80.35 | 1.79 |
| 财通聚利债券（005853）A | 005853 | 债券型 | 罗晓倩 | 69.01 | 1.75 |
| 财通安瑞短债债券（006965）C | 006966 | 债券型 | 罗晓倩、闫梦璇 | 60.18 | 1.87 |
| 财通安泰利率债债券 | 022401 | 债券型 | 张婉玉 | 46.55 | -- |
| 财通财通宝货币（002957）A | 002957 | 货币型 | 张婉玉、罗晓倩 | 42.52 | 1.22 |
| 财通安瑞短债债券（006965）A | 006965 | 债券型 | 罗晓倩、闫梦璇 | 41.52 | 1.98 |
| 财通久利三月定开债券发起 | 007756 | 债券型 | 吴伟 | 39.04 | 3.01 |
（数据来源：同花顺（300033）iFinD）
附调研内容：
问：公司前三季度主产品生产情况如何，第三季度利润同比下降主要是什么原因？
答：截至目前，公司主产品生产按年度经营计划有序开展。今年以来铜冶炼加工费持续低迷，给铜行业以冶炼为主的企业都带来压力。公司聚焦极致经营，着力推动公司高质量发展，推进降本3.0——铁血降本，加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，持续做好原料保供，努力完成全年目标任务。
问：今年以来，铜冶炼TC长单、现货价格大幅下降，公司有哪些应对措施？
答：首先，公司从战略上布局“数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）”，加大城市矿山、稀散金属的提取；其次，2025年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进降本3.0—铁血降本，全方位、多层次深化极致降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品成本具备一定的竞争力；第三方面，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力，可以部分弥补加工费带来的冲击；第四方面，公司加大城市矿山原料的采购量，持续做好原料保供，部分弥补加工费带来的挑战。
问：公司在成本压降方面还采取了哪些措施，是否可以通过技术创新、工艺提升等手段缩减成本呢？
答：近年来，公司持续加大研发投入，改进科技计划管理，强化科技项目布局，围绕公司发展战略，加快推进战略新兴产业技术研发，研发方向涵盖绿色低碳、资源综合回收、资源获取保障、智能矿山/工厂建设等。研发成果能够为企业提升产能、产量，降低能耗、成本，优化指标、扩大效益，为降低生产经营风险提供技术支撑。
问：公司2025年在银行间市场多次发行了“科技创新债券”，发行这类债券的主要考量是什么？对公司的财务状况和科技创新业务有何积极影响？
答：2025年至今，公司发行了四期科技创新债券，这是深入贯彻落实国家加快实施创新驱动发展战略部署的具体表现，也是作为国家企业技术中心，强化科技布局、推进战略新兴产业技术研发、提升科技竞争力的具体举措，亦是基于自身优化债务结构、支持创新发展的综合考量。科技创新债券的发行，是公司适应市场变化、拓宽融资渠道的新尝试，不仅对优化资本结构、降低融资成本形成支撑，还为云南铜业（000878）持续高质量发展提供有力保障。
问：公司目前的硫酸生产和销售情况如何？
答：硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，受区域因素影响价格有所不同。今年以来，主要地区硫酸均价同比有较大幅度上涨，公司积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的积极贡献。
问：大股东旗下秘鲁铜业今年的生产情况如何，是否存在注入上市公司的可能性？
答：据了解，大股东旗下的秘鲁铜业生产情况正常。2023年6月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以履行承诺，避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。公司作为中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，依托中铝集团作为央企的强大综合实力及资源优势，公司和行业多个上下游企业、金融机构、科研院所，形成多样化的业务合作，得到各方支持和信任。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，后续如有资产注入事项，将按照相关规定履行信息披露义务;
