11月24日，前一晚美股因降息概率大幅提升，迎来反弹，今日A股科技板块有所修复，中船系、商业航天等概念指数领涨，截至11时13分，个股中船防务（600685）涨停，航天发展（000547）震荡上行，热度较高；

　　半导体板块跌幅收窄，板块间行情分化明显，半导体设备材料板块表现较为坚韧，逆市飘红，其余板块继续下修。个股来看，半导体设备领域，腾景科技（688195.SH）涨超10%，张江高科（600895）（600895.SH）涨超5%，福晶科技（002222）（002222.SZ）、南大光电（300346）（300346.SZ）、芯碁微装（688630.SH）涨超4%。半导体材料领域，神工股份（688233.SH）涨超6%，天岳先进（688234.SH）涨超5%。

　　科创半导体ETF（588170）开盘飘红，然后受大盘拖累，指数震荡走低。本轮回调或有利区消化前期获利盘，并逐步来到合理区间。

　　数据来源：同花顺iFinD

　　尽管指数仍处于震荡区间，但依然有资金在抢占布局先机。从资金净流入方面来看，科创半导体ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得8686.20万元净流入，合计“吸金”1.53亿元，日均净流入达5091.20万元。

　　数据来源：同花顺iFinD

　　摩尔线程今日申购，资本市场聚焦国产GPU历史性机遇

　　根据安排，摩尔线程将于11月24日启动申购，发行价为114.28元/股，发行7000万股新股，占发行后总股本的14.89%。按发行后总股本4.7亿股计算，摩尔线程的发行市值将达到537.15亿元。

　　根据公司招股说明书，公司本次发行并上市的募集资金将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。

　　张建中在投资者交流会上表示，公司管理层基于市场空间、产品研发、客户接洽及导入情况等，预计公司最早可于2027年实现合并报表盈利。

　　摩尔线程的稀缺性——作为国内极少数具备全栈GPU架构能力的企业——使其一举一动牵动市场神经。它的上市，不仅是资本事件，更被视为中国突破高端算力“卡脖子”环节的重要里程碑。

　　科技板块尚未见顶，把握硬科技机遇

　　然而，在这一历史性时刻，科技板块却正经历阶段性调整。投资者或许不免疑惑：此时是否仍是布局良机？

　　事实上，近期科技股回调更多源于交易层面扰动，而非产业趋势逆转。科技板块前期涨幅较大，获利盘集中兑现。自2024年9月24日政策底确立以来，电子、通信等TMT行业领涨。截至2025年三季度末，公募基金对TMT持仓占比已回升至约40%，且已经抱团13个季度，接近历史高位。年末临近，机构调仓，带来阶段性压力。

　　数据来源：同花顺（300033）iFinD，西部证券（002673）

　　华鑫证券也在近期的策略报告中指出，本轮牛市，成交占比峰值超过1%的行业中，通信、电子、有色金属的“成交热度谷峰比”（即平滑后成交占比的峰值与谷值之比）分别为1.70、2.10和2.88倍，平均值仅为2.22倍。而对比此前四轮市场震荡上行期，该指标均值高达3-5倍左右。换言之，即便市场感觉“很热”，但资金集中程度还未达到过热或危险阈值。

　　2024/9-2025/11/14涨幅前三行业成交占比：平均倍数差距为2.22倍 数据来源：华鑫证券

　　在此背景下，中国银河（601881）证券强调，半导体板块的长期发展逻辑并未动摇。在全球供应链重构背景下，“自主可控”仍是核心主线——设备与材料受益于国产替代顶层设计，数字芯片承载算力安全重任，先进封测则随技术升级持续受益。

　　广发证券亦认为，随着前期交易拥挤度显著回落，科技板块正逐步进入优化配置的窗口期。

　　广发证券指出，本轮调整由美联储政策预期波动、美股科技股回调及A股内部阶段性获利了结共同驱动，但市场底部支撑正在夯实。数据显示，保险资金在三季度直接持股规模环比增长超万亿元，持续增配包括半导体在内的战略新兴产业，为市场提供坚实“压舱石”。

　　科创半导体ETF：规模流动性双优标的

　　以科创半导体ETF（588170）为例，目前跟踪指数点位距离10月9日的高点已经回撤10%以上，对于看好半导体产业趋势，但又担心板块高位风险的投资者，或许关注起来。

　　公开信息显示，科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（61%）和半导体材料（23%）细分领域的硬科技公司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求，扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。

　　科创半导体ETF（588170）作为首只跟踪科创半导体材料设备指数的ETF，截至11月20日，场内规模达到33亿元，为同指数场内规模最大的ETF，近3月规模增长29.06亿元，反映资金的高度认可。同时，科创半导体ETF（588170）近一月日均成交额达到4.52亿元，流动性充足！

　　科创板特别风险提示:本基金的基金资产可投资于科创板，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括但不限于如下特殊风险：流动性风险、退市风险、股价波动风险。