截至2025年三季末，王崇在管规模合计56.02亿元。在持仓方面，王崇在管基金股票总持仓比例稳定在56.14%，并对结构进行了优化，重点调整了科技和制造等行业配置，增持了新易盛（300502）、宁德时代（300750）和中际旭创（300308）等科技股，减持了江苏银行（600919）、杭州银行（600926）等金融股。王崇表示，投资者不应过度担忧宏观环境，而应更关注企业基本面。
在管规模稳定在56亿元
目前，王崇在管的两只混合型基金分别为交银瑞丰混合(LOF)（501087）和交银新成长混合。截至三季末，上述产品基金资产规模分别为7.12亿元和48.90亿元。
基金净值增长分化明显 基金净值增长方面，两只产品年涨跌幅表现不一。过去一年，交银瑞丰混合(LOF)（501087）净值增长10.33%，交银新成长混合净值增长4.33%。从基金经理上任以来任期回报来看，截至2025年10月28日，交银瑞丰混合(LOF)（501087）累计增长23.47%，交银新成长混合累计增长292.00%。
| 基金名称 | 基金代码 | 规模 (亿元) | 年涨跌幅 (%) | 任期回报 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 交银瑞丰混合(LOF) | 501087 | 7.12 | 10.33 | 23.47 |
| 交银新成长混合 | 519736 | 48.90 | 4.33 | 292.00 |
科技股获显著增持金融股遭减持
从增减持情况来看，王崇三季度大幅增持了新易盛（300502）、宁德时代（300750）和中际旭创（300308）等科技股，减持了江苏银行（600919）、杭州银行（600926）等金融股。例如，新易盛（300502）增持2.13个百分点，宁德时代（300750）增持1.70个百分点；江苏银行（600919）减持5.73个百分点，杭州银行（600926）减持6.77个百分点。数据显示，在期末前十大重仓股中，王崇共增持7只、新进3只，无减持。其中，新易盛（300502）增持幅度最大，净值占比较上期提升2.13个百分点；浪潮信息（000977）作为新进个股，净值占比达到3.87%。
| 股票名称 | 代码 | 行业 | 当前净值占比(%) | 较上期变化 |
|---|---|---|---|---|
| 宁德时代（300750） | 300750.SZ | 制造 | 6.54 | +1.70 |
| 恺英网络（002517） | 002517.SZ | 科技 | 4.48 | +0.89 |
| 新易盛（300502） | 300502.SZ | 科技 | 4.21 | +2.13 |
| 浪潮信息（000977） | 000977.SZ | 科技 | 3.87 | 新进 |
| 迈瑞医疗（300760） | 300760.SZ | 医疗 | 3.76 | 新进 |
| 中际旭创（300308） | 300308.SZ | 科技 | 3.30 | +2.00 |
| 瑞丰新材（300910） | 300910.SZ | 周期（883436） | 2.96 | +0.67 |
| 中天科技（600522） | 600522.SH | 科技 | 2.69 | +0.24 |
| 沪电股份（002463） | 002463.SZ | 科技 | 2.68 | +0.83 |
| 美的集团（000333） | 000333.SZ | 制造 | 2.44 | 新进 |
| 东方电缆（603606） | 603606.SH | 制造 | 2.39 | +1.14 |
| 顺丰控股（002352） | 002352.SZ | 基建 | 2.04 | -1.60 |
| 益丰药房（603939） | 603939.SH | 医疗 | 1.93 | 新进 |
| 德业股份（605117） | 605117.SH | 制造 | 1.76 | 新进 |
| 歌尔股份（002241） | 002241.SZ | 科技 | 1.71 | 新进 |
| ST华通（002602） | 002602.SZ | 科技 | 1.63 | 新进 |
| 分众传媒（002027） | 002027.SZ | 科技 | 1.63 | 新进 |
| 睿创微纳（688002） | 688002.SH | 科技 | 1.42 | +0.25 |
| 燕京啤酒（000729） | 000729.SZ | 消费（883434） | 1.25 | -0.22 |
| 杭州银行（600926） | 600926.SH | 金融 | 0.65 | -6.77 |
| 腾讯控股（HK0700） | 0700.HK | 科技 | 0.65 | -0.19 |
| 宁波银行（002142） | 002142.SZ | 金融 | 0.63 | -5.42 |
| 南京银行（601009） | 601009.SH | 金融 | 0.54 | -5.20 |
| 马应龙（600993） | 600993.SH | 医疗 | 0.37 | 新进 |
| 江苏银行（600919） | 600919.SH | 金融 | 0.36 | -5.73 |
| 中国平安（HK2318） | 601318.SH | 金融 | 0.26 | -1.62 |
专注企业长远经营质量 地产拖累效应减弱
谈及报告期内基金的投资策略，王崇坦言：“当前市场对2025年的经济增长路径存在较大分歧，我们难以做出高度确定的预测。”他指出，从自下而上的视角看，部分行业的竞争格局持续优化，企业家的决策更趋理性，经营质量显著提升，利润率、周转率和自由现金流等指标向好，部分企业家的资本配置更加审慎，能平衡新业务投资与现有业务优化，回报股东意愿增强。王崇认为，地产行业下行的拖累效应正逐渐减弱，一系列消费（883434）刺激政策开始发挥作用，投资者不应过度担忧宏观环境，而应更关注企业基本面。股票的长期收益率最终取决于企业的投资回报能力，大致对应企业的ROE水平；历史出现的收益率低于ROE的现象不会持久。他表示，未来将专注挖掘具备优秀商业模式、强大竞争力和定价能力、广阔行业空间且资本分配对股东友好的公司，这些企业能在巩固护城河的同时，为股东创造持续增长的远期自由现金流。希望在自己能力圈内精选并持有关键公司，分享其长远经营成果。
