国寿安保稳嘉混合：三季度加仓长债，博弈收益率下行

报告显示，三季度债券收益率出现调整，一方面股市上涨、市场风险偏好提升；另一方面，公募基金降费的潜在监管风险，使得市场对于债券基金规模存在一定担忧情绪。债券收益率下行至低位后，配置需求有所下降，同时市场波动加大。权益方面，三季度国内A股市场稳步上涨，赚钱效应较为明显。上证综合指数上涨12.73%，沪深300（399300）指数上涨17.90%，创业板指数上涨50.40%。从申万行业指数看，通信、电子、电力（562350）设备、有色金属（1B0819）等行业领涨，仅有银行行业下跌。投资运作方面，考虑经济增长持续疲弱，且债券收益率此前受到风险偏好和监管情绪的影响调整幅度较大，9月下旬阶段性加仓长债，博弈收益率下行的交易性机会。转债方面，减持银行转债，并增配估值性价比较高的中低价转债以及弹性品种。股票投资方面，本基金三季度调整科技板块持仓，减持半导体（881121）相关标的，增配部分新材料、机器人，并增配反内卷标的。三季度末持仓占比较高的行业包括电子、基础化工（850102）、汽车。