近日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别在行业内部通报最新一期基金市场数据。截至7月末，沪市ETF共719只，总市值33520.69亿元；深市ETF共516只，总市值12383.17亿元。沪深两市ETF规模合计近4.6万亿元，较上个月稳步上升。从券商经纪业务角度看，在ETF业务竞争格局中，华泰证券（601688）、中信证券（600030）、东方财富（300059）等传统优势券商的业务规模稳居第一梯队。
近期随着市场交投活跃度提升，部分券商ETF（159842）的交易佣金已降至万分之0.5。业内人士表示，近年来，券商从服务升级、工具创新、买方投顾陪伴等多维度谋求破局，重点挖掘存量客户的增量需求。尤其是在买方投顾领域加速向“以客户资产增值为核心”的模式转型，通过长周期（883436）服务提升客户黏性。财富管理转型已成为券商构建核心竞争力的关键，并为业务增长注入新动能。
传统券商业务规模居前
沪深交易所数据显示，截至7月末，沪市基金产品共890只，资产管理总规模为34342.97亿元。其中，ETF共719只，总市值为33520.69亿元。深市基金产品共803只，资产管理总规模为12742.30亿元。其中，ETF共516只，总市值为12383.17亿元。截至2025年7月末，沪深两市ETF总市值为45903.86亿元，较上个月稳步上升。
按类型来看，沪市权益型ETF（含跨境ETF）7月成交额约26009.92亿元，约占沪市ETF成交额的46.58%。沪市7月成交额最大的3只非货币ETF（511600）为短融ETF（511360）、香港证券ETF（513090）和政金债券ETF（511520），成交额分别为3918.27亿元、3757.04亿元、2172.49亿元。
深市7月成交额最大的3只非货币ETF（511600）分别为科创债ETF富国（159200）、信用债ETF博时（159396）和科创债ETF嘉实（159600），成交额分别为1079.10亿元、1032.04亿元和940.24亿元。
从券商经纪业务角度看，7月，沪市ETF（非货币）成交额（经纪业务）排名前五位的券商分别为华泰证券（601688）、中信证券（600030）、国泰海通（HK2611）、华宝证券和东方证券（HK3958），当月成交额在市场中的占比分别为10.80%、10.67%、6.66%、6.14%和5.42%。7月深市ETF交易金额（经纪业务）排名前五位的券商分别为东北证券（000686）、东方财富（300059）、东方证券（HK3958）、方正证券（601901）和港裕信息，与上个月保持一致。
从券商经纪业务持有的ETF规模来看，截至7月末，沪市持有ETF规模排名前五位的券商分别为中国银河（HK6881）、申万宏源（HK6806）、中信证券（600030）、招商证券（HK6099）和国泰海通（HK2611），持有规模在市场中的占比分别为23.46%、17.25%、6.71%、4.72%和4.71%。深市持有ETF规模排名前五位的券商分别为东方财富（300059）、东方证券（HK3958）、方正证券（601901）、光大证券（HK6178）和广发证券（HK1776），与上个月保持一致。
破局同质化竞争
近期市场交投活跃度显著提升，新开户需求持续高涨。为加速获客，多家券商通过降费让利、提供精细化服务以及开展多平台营销等方式积极拓展市场。
数据显示，8月21日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入69.85亿元。中国证券报记者了解到，部分券商近期密集推出新客户开户限时优惠活动，佣金费率进一步下调，甚至有券商将ETF交易佣金降至万分之0.5。
经纪业务在券商收入结构中依然占据核心地位，是推动业绩增长的关键引擎。中证协数据显示，2024年，全行业实现营业收入4511.7亿元，其中经纪业务收入占比达28.4%，仅次于自营业务，占据第二大收入来源。
需要注意的是，行业净佣金率近年来持续下探，目前已处于较低水平。中证协在行业内披露的数据显示，2024年，券商积极落实公募基金“降费降佣”改革政策，全行业平均代理买卖证券业务净佣金率持续走低，2024年为万分之2.4，全年交易单元席位租赁净收入较2023年下降27.4%。
华泰证券（601688）研报数据显示，今年以来市场活跃度稳步向上，截至8月20日，A股日均成交额为14844亿元，较2024年增长40%；8月13日以来，A股日成交额连续突破2万亿元，预计行业经纪业务有望实现以量补价。
“低佣金难以形成长期竞争力，财富管理转型将是券商构筑核心护城河的关键，并有望为业务增长注入新动能。”华泰证券（601688）表示，为应对佣金率下滑问题，近年来券商从服务升级、工具创新、买方投顾陪伴等多维度谋求破局，挖掘存量客户的增量需求。在服务升级方面，Level-2行情、主力资金、神奇九转、趋势顶底等多种订阅功能不断迭代；在工具创新方面，AI应用赋能交易工具和资讯工具；在买方投顾方面，逐步向“以客户资产增值为核心”转型，通过长周期（883436）陪伴式服务提升客户体验和黏性。
