日期，中泰资管发布了部分产品季报观点的摘编汇总。中泰资管基金经理田瑀在中泰开阳价值优选混合（007549）2025年2季报中回应了维持较高的高端白酒（881273）仓位的原因。

田瑀指出，二季度中大家关心的另外一件事情就是白酒（881273）行业的变化。这一轮白酒（881273）板块的快速下跌始于党政机关于厉行节约反对浪费条例的修订，结合当下白酒（881273）需求并不景气，市场对于白酒（881273）的长期需求再次产生了较为强烈的担忧。我们的看法是这样的，政府部门反对浪费是应有之义，但当下部分地方在落实政策时一刀切和层层加码的现象并不是政策的出发点，不会长期存在。政府部门的政务用酒缩减无疑会对白酒（881273）的总需求产生一定影响，但也要注意到其中结构性的差异是显著的。

田瑀进一步表示，具体到我们持仓较多的高端白酒（881273），在中央长期的倡导下，高端白酒（881273）在政务中的占比已经较小，因此我们对于高端白酒（881273）长期的需求判断没有变化，商务需求是重要驱动力，仍与国民经济的活跃程度正相关。如若结合估值以及高端白酒（881273）品牌的稀缺性，我们仍然看好，这也是我们仍维持较高的高端白酒（881273）仓位的原因。我们同时也会关注库存等可能带来的短期巨大冲击。