华泰保兴尊享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

华泰保兴尊享三个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第2季度报告：2025年二季度，中国经济呈现向好态势，继续走高质量发展道路。1-5月份，工业增加值同比增长6.3%，其中5月份环比增长0.61%。5月份，装备制造业增加值同比增长9.0%，高技术制造业增加值增长8.6%，分别快于全部规模以上工业增加值3.2和2.8个百分点。社消类明显回升，以旧换新相关商品快速增长。5月份，社会消费品零售同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点；环比增长0.93%。以旧换新政策持续显效，电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.7%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%。整体呈现固定资产投资继续扩大、制造业投资增长较快的局面。1-5月份，货物进出口总额179449亿元，同比增长2.5%。其中，出口106682亿元，增长7.2%；进口72767亿元，下降3.8%。进出口贸易保持较强的韧性。就业方面，形势总体稳定，城镇调查失业率下降。5月份，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点。政策方面，宏观经济政策调控力度加大，货币政策适度宽松。中国人民银行强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济持续回升向好创造适宜的货币金融环境。财政方面，支出规模扩大靠前发力。加强对扩大国内需求、发展新质生产力、促进城乡区域协调发展、保障和改善民生等方面的支持。债券市场方面，二季度收益率整体先下行后平稳，信用债强于利率债。4月初，利率债率先下行，后续信用债跟随。5月，利率债小幅回调之后又下行。二季度，信用利差大幅压缩。资金方面，存款类机构质押式回购DR001利率逐渐走低，大型商业银行融出资金较多。报告期内，本基金配置了部分信用债和利率债，二季度组合整体运行状况良好。