A500ETF早盘溢价，光环新网涨超10%，机构：春节前大盘风格略占优

2024-12-31 13:10:25 来源： 21世纪经济报道——投资情报

　　12月31日，A股三大指数早盘集体下跌，创业板指半日跌1.56%，盘面上，大消费板块逆市走高。截至午间收盘，中证A500指数跌0.77%，成分股方面，闻泰科技（600745）涨停，光环新网（300383）涨超10%，海澜之家（600398）、中航西飞（000768）、上海电气（601727）等跟涨。

　　相关ETF方面，截至午间收盘，A500ETF（159339）跌0.81%，成交额7.44亿元，换手率7.72%，盘中交投活跃，溢折率0.05%，盘中频现溢价交易。

　　资金流向上，金融终端数据显示，该ETF近5个交易日有4日获资金净流入，累计 “吸金” 近1.2亿元。截至12月30日，最新规模为96.69亿元，最新份额为98.66亿份。

　　A500ETF（159339）紧密跟踪中证A500指数。该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时，该指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

　　国信证券表示，风格整体偏均衡，春节前大盘略占优。12月中旬以来大盘相对小盘显著占优，尤其是考虑年化波动后，大盘风格持股体验进一步提升；退市新规实施在即，叠加年报预告成为2025年1月小盘风格的“X因素”，2024年4月“新国九条”发布、2024年6月监管部门针对上市企业密集发函，均对小盘股产生较大冲击。

　　国投证券表示，对于大小盘风格，我们倾向于认为2025年春节前会看到市场持续缩量+小盘切大盘的市场特征：观察近十年大小盘风格的轮动规律，会发现往往在年末到春节前这段时间，大盘风格会明显跑赢小盘，具体来说，超额收益主要集中在12月至次年1月。一种主要原因在于12月底往往是市场对于来年政策预期的提前布局期，历史上常常出现成长向价值和顺周期风格切换的情形，另外一种原因在于春节前因为成交活跃度和风险偏好的下降，我们统计2010年以来春节前后全A成交额的变化，可以发现春节前往往会出现显著缩量的现象，相对春节前2个月左右的成交额而言缩量幅度可以接近30%，成交量收缩往往不利于小微盘走出比较大的行情，这点在近期微盘股上获得验证。而在春节之后（对应2—3月份）风险偏好往往会修复，尤其是在所谓“春季躁动”行情的加持下，小盘股跑出占优超额的可能性增加。

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