2025年欧洲IPO市场有望强劲反弹私募股权成关键驱动力

2024-12-09 22:43:34 来源：智通财经

　　尽管贸易紧张和政治不稳定带来挑战，银行家们预测，2025年欧洲IPO市场将出现反弹，主要由于私募股权公司迫切希望出售其投资组合以锁定收益。今年，欧洲交易所通过IPO筹集的资金超过190亿美元，较2023年增长了30%以上，但仍未达到历史峰值。交易员们对2025年初的IPO市场持乐观态度，预计包括西班牙的HBX Group和德国的Stada Arzneimittel AG在内的公司将上市，为后续的IPO活动铺平道路。

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　　巴克莱银行的Lawrence Jamieson指出，尽管宏观经济形势复杂，私募股权卖家回收资本给有限合伙人的需求可能会成为主导因素。收购和风险投资集团拥有数万亿美元的未实现投资，他们在疫情后借贷成本上升和估值暴跌中遭受损失，现在正寻求通过IPO解锁现金，原因是利率正在回落，而股票价格创下新高。

　　高盛的Richard Cormack提到，今年IPO数量较少是因为发行人和投资者双方都有所犹豫，但这种局面正在缓和。一些公司选择将IPO推迟到2025年，部分原因是美国大选前的不确定性和特朗普对外国商品征收关税的威胁。顾问们认为，美国和欧洲股票之间的估值差距可能会吸引投资者，而特朗普的通胀政策可能导致欧洲利率更快下降。

　　汇丰控股的Andrew Robinson强调，尽管存在地缘政治风险，投资者仍愿意寻找合适的IPO机会。

　　值得一提的是，今年最成功的IPO与私募股权有关，如瑞士护肤品巨头Galderma Group AG、法国软件公司Planisware SA和收购公司CVC Capital Partners Plc。尽管如此，也有公司如波兰便利店Zabka Group SA和德国香水零售商Douglas AG的股价低于发行价，而西班牙面包店公司Europastry SA和意大利运动鞋制造商Golden Goose SpA等推迟了上市计划。

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　　除了私募股权支持的企业外，面临精简运营和释放股东价值压力的欧洲公司，如德国大陆集团和瑞典Embracer Group AB，预计将成为2025年上市的来源。

　　花旗集团的Valery Barrier强调：“今年市场表现显示，IPO市场正稳健运行，对于发行方而言，无论是上市还是后续发行，都已成为一条可观的盈利渠道。”

　　美国银行的James Palmer预计，企业剥离和激进主义将继续活跃。彭博社数据显示，欧洲IPO市场以大型交易为主，约70%的融资额来自每笔超过5亿美元的交易，顾问们相信市场将向更多中型公司开放。

　　摩根士丹利的Martin Thorneycroft认为，尽管市场尚未对所有类型的IPO开放，但表现良好的前四分之一IPO将逐步吸引更广泛的公司进入市场。

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