信达澳亚投资展望：高阶智驾或进入高速普及期
随着自动驾驶技术的不断进步，高阶智驾的概念逐渐成为行业关注的焦点。高阶智驾是指在特定条件下能够实现完全自动驾驶的技术，它不仅要求车辆具备高度的感知和决策能力，还需要与车联网、云计算等技术紧密结合，以实现车辆的智能化和网联化。泰伯智库预测2025年城市高阶智能驾驶(NOA)市场规模有望接近550亿元，2026年成为量产增速提高的拐点，2027年破千亿元，年复合增长率达到37%。这一增长趋势表明，高阶智驾技术正逐渐从概念走向现实，成为汽车产业未来发展的重要方向。那么对于投资者而言，高阶智驾的加速落地，又有哪些投资机遇值得关注？信达澳亚基金经理李博的分享了自己的观点。
“今年10月份，广州车展上部分车企宣布‘车位到车位’智驾方案开启首测或者准备全量推送，高阶智驾有望于 2025年进入加速普及期。”信达澳亚基金经理李博补充解释，电动化红利进入尾声，仅依靠电动化推动的产品力提升难以彻底重塑高端市场格局，产业趋势进入下半场，智能化驱动下自主品牌将逐步攻破高度市场品牌壁垒。
从竞争格局来看，信达澳亚李博认为众多新能源车企相继打破德系豪华主导格局，持续提升在中高端市场的份额。BBA车型多以舒适性配置见长，新势力积极跟进相应配置并通过零部件的国产化降本、算法自研+硬件代工模式实现了向更低价格水平车型的下探，“冰箱彩电大沙发”、魔毯悬架、投影大灯等相继进入放量阶段，更值得关注还是高阶智驾方面，激光雷达等关键感知元件的成本正在快速下降，这使得高阶智驾系统的成本变得更加可控为高阶智驾的普及奠定了基础。
信达澳亚李博还提到，随着人工智能和机器学习技术的不断进步，高阶智驾系统的算法和软件也在不断优化，提高了系统的稳定性和安全性。通过软件算法的提升，一些企业已经实现了无激光雷达的高阶智驾，进一步降低了系统成本。中长期维度来讲，信达澳亚李博认为，技术迭代和消费升级趋势持续催生新的需求，下游新能源整车企业的优势强化也将推动本土供应链在全球供应链中取得更加重要的市场地位。
对于高阶智驾的未来形势和潜在机遇，国金证券研究分析认为：首先，高阶智驾进展超预期，智驾基座的竞争带来渗透率增长陡峭化；其次，政策瓶颈开始逐步突破，工信部试点文件、24版C-NCAP等刺激L3+趋势加速；最后，从产业链边际角度看，车路协同V2X、激光雷达和传感器清洗，是产业链比较确定的0-1方向：其一，降本超预期，激光雷达是自动驾驶最大增量之一。中期看，国内厂商仍将以多视觉融合感知方案为主，激光雷达技术上的优势当前无法替代，且成本下降空间大。其二，V2X是智驾未来技术方向。从低阶到高阶，智驾的最大变化是应用场景扩大和接管率下降。其三，从算法清洗到物理清洗，传感器清洗系统0-1确定。智驾的核心是解决CORNER CASE问题，高阶智驾对传感器依赖增强&传感器脏污影响智驾应用，催生传感器清洗需求，以确保传感器始终处于最佳工作状态。
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