2024年11月22日，兴蓉环境（000598）披露接待调研公告，公司于11月22日接待华源证券、华夏基金、宝盈基金、建信养老、招商信诺资管等9家机构调研。

　　公告显示，兴蓉环境参与本次接待的人员共2人，为刘杰，梁一谷。调研接待地点为成都市兴蓉环境股份有限公司。

　　据了解，兴蓉环境是国内领先的水务环保综合服务商，业务涵盖投资、研发、设计、建设、运营等多个环节，形成了完整的产业链。公司的主要业务板块包括自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务，其中环保业务进一步细分为垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。公司的运营模式多样，包括BOO、BOT、TOT及委托运营等。

　　目前，兴蓉环境运营及在建的供水项目规模约430万吨/日，污水处理项目规模约480万吨/日，中水利用项目规模约110万吨/日，垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日，垃圾渗滤液处理项目规模为8,430吨/日，污泥处置项目规模为3,116吨/日，餐厨垃圾处置项目规模为1,950吨/日。公司正在有序推进多个在建项目，预计将在未来1至2年内投入运营。

　　兴蓉环境近年来加强市场拓展，业务规模不断扩大，应收账款与营业收入呈同趋势增加。公司高度重视应收账款管理，积极开展回款催收。国家推行的化债政策有利于改善地方政府财政支出能力，对水务环保行业产生积极影响。公司持续关注相关政策落地情况，并与政府保持密切沟通，致力于加快项目回款，保障公司生产运营。同时，公司作为全国性水务环保综合服务商，聚焦主业，沿业务链条纵向延伸、横向拓展，立足并深耕成都市场，持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合，并在全国范围内积极布局优质资源，持续扩大经营规模，发挥规模效应，创造增量业绩。

　　调研详情如下：

　　问题1:请介绍公司主要业务情况。

　　答:公司为国内领先的水务环保综合服务商,业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体,拥有完善的产业链。公司的业务板块主要包括:自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务,其中环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。运营模式主要包括BOO、BOT、TOT及委托运营等。

　　问题2:请介绍公司运营及在建项目情况。

　　答:目前,公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日、污水处理项目规模约480万吨/日、中水利用项目规模约110万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模为8,430吨/日、污泥处置项目规模为3,116吨/日、餐厨垃圾处置项目规模为1,950吨/日。其中,在建项目包括成都市自来水七厂(三期)剩余40万吨/日、成都市排水公司洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、成都市第五、六、八再生水厂(二期)、成都万兴环保发电厂(三期)、邛崃市餐厨废弃物处置项目、成都市第一城市污水污泥处理厂(三期)等。上述项目主要在未来1至2年内投入运营,公司有序推进项目建设工作。

　　问题3:请问公司2024年前三季度应收账款方面的变化。

　　答:随着公司近年来加强市场拓展,业务规模不断扩大,应收账款与营业收入呈同趋势增加。公司高度重视应收账款管理,积极开展回款催收。公司应收账款余额增加,但部分地区回款情况有所改善。国家积极推行化债政策,有利于改善地方政府财政支出能力,对水务环保行业或产生积极影响。公司持续关注相关政策落地情况,与政府保持密切沟通,致力于加快项目回款,保障公司生产运营。

　　问题4:请问公司业务拓展情况。

　　答:公司为全国性水务环保综合服务商,聚焦主业,沿业务链条纵向延伸、横向拓展。公司立足并深耕于做大成都市场,持续推进成都市及周边区域水务环保资源整合,并在全国范围内积极布局优质资源,持续扩大经营规模,发挥规模效应,创造增量业绩。

　　问题5:请问公司供排水业务的调价机制。

　　答:(一)自来水调价机制

　　根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。

　　(二)污水调价机制

　　公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展,一般每2年或3年进行一次定期调价。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化,可以对污水处理价格申请临时性调整。根据《成都市财政局关于成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定价格的批复》,成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨。

　　问题6:请问最近的水资源税改革政策对公司的影响。

　　答:四川省已自2017年12月1日起实施水资源税改革试点,当前相关政策对公司暂无重大影响。

　　问题7:请问公司未来对于分红的考虑。

　　答:公司践行高质量可持续发展之路,不断提升经营质量和盈利能力,以优秀的业绩表现带动价值成长,为股东提供稳定、持续的回报。未来,公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上,着力提升分红水平。

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