自9月19日美联储降息落地，叠加一系列重磅政策发布，A股市场吹响反攻号角。数据显示，截至10月10日，上证指数反弹21.52%。市场回暖之际，首批发布的10只中证A500ETF募集情况亮眼，合计募集资金超220亿元。

　　其中，募集规模超20亿元的中证A500ETF（159338）10月15日起正式在深圳证券交易所挂牌上市交易，为投资者布局中国核心资产提供便捷工具。

　　值得一提的是，中证A500ETF（159338）募集时投资者超过2万户，其中个人投资者占比82.40%，无论是个人客户数量还是个人客户占比，均在同期深交所的5只产品中排名第1，在同期10只产品中排名第2。个人投资者占比较高，一方面体现出该产品更高的普惠性，另一方面也为产品上市后的表现储备了较好的流动性和活跃性。

　　中证A500指数：配置均衡，龙头荟萃

　　中证A500ETF（159338）跟踪的中证A500指数于9月23日正式发布。因编制理念与国际接轨，具有更强的代表性以及更为均衡的行业分布。

　　与沪深300等跨市场规模指数表征不同市值规模上市公司证券整体表现不同，中证A500指数采用以行业均衡为核心的编制方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，提升市值规模指标选样下指数的行业分布均衡度。

　　同时，中证A500指数优先选取三级行业龙头公司，纳入更多信息技术、生物医药等新兴行业龙头公司，有助于引导资金流入新质生产力相关领域。从成分股权重来看，在沪深300指数的基础上在非银金融+银行+食品饮料上减少了一定的权重，均匀分配到其余新兴行业。权重行业分布方面与A股整体更一致，代表性更强。

　　中证A500整体偏向高质量、高成长的风格，成分股整体盈利能力较强。中证A500指数样本平均盈利能力、平均净利润成长性指标高于沪深300指数；七成样本近一年净资产收益率或营收增速位居同行业前30%；指数样本ESG分数中位数为0.85%，显著高于全市场中枢水平。

　　在行业配置均衡+龙头荟萃的加持下，中证A500指数过往长期表现更加出色。截至10月10日，A500指数基日（2004/12/31）以来涨幅高达366.1%，而同期上证50，沪深300，中证800指数收益率为224.7%，298.2%，327.0%（指数历史涨跌不预示未来表现）。

　　行业分布均衡上，中证A500指数按照自由流通市值选取500只证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致；标普500指数通过比较每个GICS行业在指数中的权重与其在标普全市场指数中的权重，在相关市值范围内进行行业平衡。

　　同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，更具备国际化视野，也便利境内外中长期资金配置A股资产。

　　政策提振市场信心，助力布局反弹行情

　　立足当下，在政策发力与机构投资者占比提升的双重背景下，中证A500指数的投资价值进一步凸显。一方面，从国家统计局公布的9月经济数据来看，9月PMI为49.8%，环比上升0.7个百分点，经济稳定向好基础有望进一步巩固。另一方面，美联储降息已落地，国内政策发力下，基本面或见转机，叠加海外流动性改善，内外因素共振，有望支撑A股中枢抬升。在此背景下，以中证A500ETF为代表的宽基ETF有望成为投资者把握A股行情的有力抓手。

　　国泰基金表示，在基本面持续修复与政策端的精准发力下，A股核心资产或是更具吸引力的投资方向之一，当前可能也是投资者配置中证A500指数的好时机。稳增长政策全面发力，叠加海外降息窗口到来，或将持续驱动市场偏好的回升，可积极准备第二阶段行情的开始。

　　展望后市，成长跑赢价值的基本面条件或已具备。2022年以来，受美联储持续加息的影响，成长风格持续跑输价值，与此同时成长相对价值的业绩比较优势开始减弱。最新公布的2024年中报显示，成长相对价值风格的ROE开始重新走扩，业绩增速差也开始触底反弹。后市若后续风格由价值切换为成长，中证A500指数由于价值和成长较为均衡，有望表现占优。

　　设立可月月分红机制，

　　助力投资者便捷分享A股红利

　　值得一提的是，为了助力境内外资金更高效便捷地分享A股红利，中证A500ETF（159338）设置了可月月分红机制。截至2024年10月10日，中证A500指数股息率为2.69%。

　　具体来看，中证A500ETF合同显示，基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配。此外，合同中约束，“在符合基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配”。对于投资者而言，可分红产品是把上市公司给ETF的红利合理地分配给基民，助力投资者锁定一部分收益。从流动性的角度，投资者对于分红现金流的支配更加灵活。

　　中证A500ETF基金经理黄岳指出，从成分股权重来看，在沪深300指数的基础上在非银金融+银行+食品饮料上减少了一定的权重，均匀分配到其余新兴行业。权重行业分布方面与A股整体更一致，代表性更强。中证A500指数的推出将为投资者提供更多样化的市场基准，能够进一步反映资本市场结构变化和产业转型升级。中证A500ETF（159338）有望成为投资者布局A股核心资产的投资利器，为投资者提供更多元化的工具选择。

　　ETF已经成为今年以来资金流入的“主阵地”。在国泰基金看来，ETF作为资本市场的重要基础设施之一，在服务国家战略、服务经济高质量发展、引导资源配置等方面扮演着日益重要的角色，同时在服务实体经济、推动长期资金入市、助力耐心资本布局优质资产等方面亦发挥着积极作用。未来，国泰基金将一如既往不断地对ETF产品进行创新，在服务实体经济、推动长期资金入市、助力“耐心资本”布局中国优质资产等方面持续深耕，助力中国资本市场高质量发展。

　　风险提示：

　　基金收益分配原则：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；5、每一基金份额享有同等分配权；6、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

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