年内主动权益“五毛基”数量占比已达14%,多产品集中调整基金经理“再出发”
记者 黎雨辰 北京报道
持续的震荡行情下,一批基金经理愈发需要面对收益零落的挑战。数据统计显示,2024年以来,公募市场主动权益“五毛基”在市场中的数量占比已经达到14%左右。
而在这一背景下,近月来,许多基金经理变动正愈发剑指这些“五毛基”,其中不乏明星基金经理的产品。8月以来,更有多家公募机构集中对10只产品以上的基金经理进行了调整,隐隐反映出机构对投研团队整体改弦更张、提振产品业绩的意愿。
困于长期亏损的投资者乐见于基金经理更迭为产品带来的新机遇,而在手下产品规模达到一定水平后,如今的一些基金经理也需要重新“换气”、“减负”。有受访人士向记者指出,对基金经理旗下产品的调整往往并非公司强制要求为之,一定程度上也来自基金经理控制管理规模的主观需要。
基金经理集中变更频现
进入8月,基金经理的变更依然频繁。截至8月28日,全市场月内已有390只产品发生基金经理调整,其中234只产品包含基金经理离任,涉及卸任人次超140位。
从不同机构间的卸任人数来看,在月内涉及基金经理离任的基金中,富国基金与景顺长城基金发生人事调整的产品数量最多,均达到19只,国泰基金和华富基金紧随其后,分别调整了13只及 11只基金。还有15家公募机构月内出现基金经理卸任的产品数量超过5只。
比起零星的人事变动安排,密集的人事变更,一定程度反映出机构投研架构的集中调整。以富国基金为例,记者注意到,公司8月的一轮基金经理调整,多为被动指数或纯债/偏债类基金。个别基金经理的卸任来自基金自身的清算,如8月12日起,张圣贤管理的富国中证银行ETF经持有人大会表决终止了基金合同。
而更多的基金经理的卸任原因则为工作安排。其中,多数产品的基金经理变动,显著呈现出产品从“老将”至“新生代”的转手特征,离任基金经理目前也仍有其他产品在管。
例如8月3日,王乐乐、王保合、牛志冬三位指数投资老将都出现了离任产品的动作。上述三人月内卸任的4只ETF,此次悉数转为由上月末新增聘的基金经理殷钦怡单独管理。公开信息显示,殷钦怡加入富国基金仅一年,此前未有公募从业经历。今年7月23日以来,殷钦怡首次开始担任基金经理。
另一些基金经理的卸任则传递出告别公司的信号。例如8月7日,富国基金经理张士扬一齐卸任了在管的4只偏债混合型基金,对手下产品完成了清仓,也在市场引发了对其是否“出走富国基金”的讨论。截至离任时,张士扬的管理总规模为20.25亿元。4只基金均新聘了朱梦娜与此前的基金经理共同管理,同时,朱梦娜也从2只3个月持有期的中长期纯债产品卸任,总在管产品数量从7只增加到了9只。
此外,公司在月内还调整了1只主动权益产品——富国创新发展两年定开的基金经理。在基金经理杨栋于8月1日卸任后,该基金由长达两年有余的共管模式变成独管模式。数据显示,富国创新发展两年定开在杨栋管理期间,收益率为-12.26%,回报排名149/2605。
仅看主动管理型产品的话,全公募市场8月内发生基金经理离任的基金则有198只,涉及120不同人次。
例如,南方基金知名基金经理茅炜曾于8月23日卸任旗下所有在管基金,目前已无在管产品。相关公告显示,其离任原因为公司工作调整,但并未转任公司其他工作岗位,也未办理注销手续。据悉,截至二季度末,茅炜此前在管的5只产品合计规模超过100亿元,多为偏股混合型产品。
8月28日,景顺长城基金也发布公告,景顺长城医疗健康混合A和景顺长城医疗健康混合C的基金经理詹成因公司投资部门工作安排离任。
拯救“五毛基”
机构密集“腾挪”基金经理为哪般?有业内人士推测,部分公募近期的一系列调整,或意味着公司正试图通过基金经理团队的变革来提振业绩。
事实上,以主动权益类基金为首,一批公募产品年内身陷规模迷你、收益下挫的困局,市场上的“五毛基”也不断增加。
数据显示,截至8月28日收盘,全公募市场主动权益类基金共有4477只(不同代码合并计算,下同)。如果按基金单位净值来看,最新复权单位净值小于0.6的产品则有591只。按任期收益率来看,其中640只基金在现任基金经理任期内的总跌幅超过了40%,涉及509位基金经理。甚至有9只基金在2024年年内的跌幅就已突破40%。
在这一背景下,许多以主动权益基金为首的基金经理人事变动,都体现出了机构拯救产品业绩的意愿。
例如汇添富基金在8月24日同时公告的两则基金经理调整,都精准锚定了“五毛基”。其中,杨瑨公告卸任汇添富核心精选,由刘伟林继续管理。汇添富核心精选自2021年以来连续三年录得负收益,2018年成立以来则亏损41%,累计净值0.58元。
此外,郑慧莲则卸任汇添富互联网核心资产,交由沈若雨继续管理。该基金成立以来则亏损47%,累计净值0.54元。
即便是明星基金经理手下,也往往难逃握着一两只“五毛基”的命运。而这些业绩欠佳的基金往往便成为了基金经理“减负”的首选。
比如今年4月23日,李元博曾卸任富国科创板两年定开,并将基金交由赵伟管理。在李元博的任期内,富国科创板两年定开亏损了44.75%,市场排名1055/1130。而数据显示,赵伟接任4个月以来,虽然富国科创板两年定开在其任期内仍处于亏损状态,但已经超越业绩比较基准,行业排名也回到了同类产品业绩前50%,相较于李元博的倒数位置有所改善。
不过,目前仍有许多百亿基金手握多只“五毛基”,却仍没有卸任。如姚志鹏管理的嘉实动力先锋,任职回报分别为-41.74%,最新复权单位净值为0.53;冯明远管理的信澳领先智选,任职内跌幅为54.59%,最新的复权单位净值为0.45;陆彬旗下的汇丰晋信时代先锋、汇丰晋信核心成长和汇丰晋信动态策略,任职内均下跌了45%以上。
面对产品的长期亏损,在投资者平台上,不时存在着基民期待、乐见于基金经理更迭为产品带来转机的声音。
调整再出发
面对业绩低迷的产品,基金公司在何种情况下会选择对基金经理进行变更?对此记者了解到,基金经理卸任在管产品,背后很少单一来自公司投研的强制要求,一般也会包含基金经理“主动请辞”的要素。
一家近期对主动权益产品更换了基金经理的沪上公募人士向记者称,该基金经理前两年管理规模曾一度突破百亿,但管理规模的快速上行也已经让其感到“有一点超出管理能力”。面对近两年不稳定的市场,该基金经理其实一直有重新控制规模、做左侧投资的意愿。
对于继任的基金经理,该人士则表示,公司投研架构长期采取“老带新”模式,而继任者之前一直跟随离任基金经理学习,在投资思路和风格上均比较一致,因此虽然其在投研资历上弱于前者,但公司认为其是最合适的接任人选。
值得一提的是,公募对基金经理做工作调整,一般也不会上升到让基金经理完全“清仓出走”。多位受访人士均向记者表示,除非出现严重违法乱纪等不合规行为,基金公司几乎不会对基金经理进行主动辞退。
“至少我们公司没有主动裁过。”华北一家基金公司人士称,“公募基金在金融的细分行业中并不算大,大家都是抬头不见低头见。如果是因为业绩太差,通常也都是基金经理领会到意思,自己选择另谋他路,互相都留个情面。”
也有中小型公募人士和记者坦言,对于公司内部一位近两年投资亏损较为严重的权益类基金经理,公司确实有关注到其业绩下行表现,但客观上讲,重新寻找到专业对口、履历过硬的基金经理本身也并非易事。
“当初招进来的时候,我们觉得这位基金经理是很励志上进的一个人,入职之初对公司的贡献也很大,一个人带起了整条业务线。只能说市场是很残酷的,而基金行业的评价核心还是业绩说话。”该人士称。
据了解,为缓解业绩压力,该公募机构先前新招募的、与上述基金经理处于同一研究赛道的另一位基金经理,今年刚刚结束静默期,并从前述基金经理手中“分担”走了两只产品。但公司始终希望原先的基金经理能调整好状态,“风雨过后再出发”。
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