近年来，随着公募基金市场的深度调整与快速发展，代销机构纷纷站在了“突围”存量市场、探索增量可能的十字路口。

　　面对日益激烈的市场竞争与投资者日益多样化的需求，一场关于费率优惠、模式创新、投顾服务的深度合作范式正在悄然兴起，尤以券商与公募基金的携手并进引人注目。

　　券商多重优势尽显

　　公募基金的代销机构，是指专门从事公募基金产品销售和服务的金融机构，它们通过与公募基金管理公司合作，为广大投资者提供公募基金的购买、赎回、转换等服务。

　　近日，达诚基金与甬兴证券签署代销协议。相关公告显示，投资者可自7月17日起在甬兴证券办理本公司旗下开放式基金的申购、赎回、定期定额申购业务。从过往合作看，近一年来，甬兴证券至少与4家基金公司签署过代销协议；达诚基金还与湘财证券、麦高证券等券商签署过代销协议。

　　据记者不完全统计，7月份以来，截至7月17日，在151份公募基金新增代销机构的公告中，券商为72家次，占比47.68%，居首位。另外，银行为46家次，独立基金销售公司为30家次，期货公司与保险公司分别为7家次、4家次。近年来，基金业协会公开的公募基金代销机构非货币市场公募基金存量排名前100的名单中看，券商基本占据半数。

　　在新增代销机构时，独立基金销售公司的热度不及券商与银行。这离不开券商与银行更为成熟的业务模式、更强的服务能力，还有更为广泛的客户基础优势。

　　业内人士认为，对于寻求高效、专业合作伙伴的中小公募基金而言，证券公司无疑是优质且积极的选择。券商面临的转型需求也恰好与基金公司在发展阶段的特定考量相契合。券商与基金公司的“双向奔赴”，是基于双方发展阶段的互补性、客户需求的匹配性、合作模式的创新性以及市场趋势的共识性等多方面因素的综合考量。

　　华林证券（002945）资管部董事总经理贾志向《》记者表示，首先，在规模与业绩尚未达到大型银行类代销机构高标准合作门槛时，特别是对于中小基金公司来说，与券商合作自然成为其最优选择。券商在财富管理转型的关键期，急需通过公募产品销售来拓宽收入来源，这一需求与中小基金公司扩大市场份额的意愿不谋而合，促成了双方合作的开放性增强。

　　贾志表示，券商的客户群体也往往具有较高的风险承受能力，对偏股型基金产品接受度较高，这与中小基金公司偏股型产品为主的特性相契合。特别是券商结算模式的普遍采用，进一步激发了双方合作的积极性，成为券商最为青睐的合作模式之一。再者，场内ETF(交易型开放式指数基金)产品的合作成为公募基金与券商合作的另一亮点，双方均对ETF市场的发展充满期待，这种共同愿景推动了两者在产品设计、市场推广等方面的深度合作。

　　券商基金深度合作

　　在上述公告中，甬兴证券还参加达诚基金的费率优惠活动，适用15只产品。这并非个例，近期，多家基金管理人也将费率优惠活动列入公告。

　　排排网财富研究员卜益力在接受《》记者采访时表示，基金管理人在新增代销机构的同时宣布费率优惠活动，一方面可能是与其他存量平台的商务条款保持一致，另一方面可以让管理人与代销机构的合作更为顺畅，增强产品竞争力和吸引力，同时降低投资者的交易成本，也是当下公募降费潮的体现。

　　据统计，7月份以来的新增代销机构公告中，40份有费率优惠活动，其中券商代销公告占22份，基金销售公司占8份。

　　巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒向《》记者表示，券商通常拥有更广泛的业务范围和更庞大的客户基础，这使得它们在面对基金公司时具有更强的议价能力，能够吸引更多的基金公司主动提供费率优惠以争取合作机会；相比之下，一些业务范围较窄的基金销售公司，在争取费率优惠时可能处于相对弱势地位。在合作深度与广度方面，券商与基金公司的合作往往更为紧密和深入，不仅限于产品代销，还可能涉及其他如投研合作、资金托管等多方面，这种深度合作有助于券商在费率优惠上获得更多的话语权，而基金销售公司可能更多聚焦于产品代销这一单一环节，合作关系相对有限。

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