国寿投资赖雅珑：S基金是耐心资本代表，核心资产价格将回归理性
2024-07-13 08:58:05
来源：
21世纪经济报道
赖雅珑。资料图
在“S交易最新趋势与最佳实践”研讨会上，国寿投资股权投资事业部赖雅珑分享了团队在S领域的配置情况和对S市场的观察思考。
国寿投资保险资产管理有限公司成立于2007年，是中国人寿（601628）旗下专业另类投资平台，是国内首家专注另类投资的大型保险资管公司。股权投资业务是国寿投资核心业务板块之一，在管规模超过800亿元。团队近年来持续深化与S市场的交流与探索，探索模式涵盖基金份额转让、S资产包及接续/重组。
赖雅珑观察到，金融机构和国有资本正在加速进入S交易领域，并寻找通过与专业S基金管理机构及各参与方形成合力，实现包括资金流动性和资产配置多元化的诉求。
“S基金本身是逆周期投资产品，在真正的市场下行出现时，要面对能否持续配置的挑战。”在她看来，市场持续下行的过程中，基金管理人需要更具勇气和耐心，“无论市场环境或噪音如何，通过专业的判断挖掘资产真实的价值。”
赖雅珑还分享了她对股权投资行业尤其是S交易领域的两大思考。第一，基金管理人应当提高项目选择标准，重视底层资产的财务质量，在不确定性中寻找确定性。第二，对未来抱有信心，相信核心资产价格终将回到合理估值区间。
“无论上涨还是下跌，核心资产在经历反复博弈后，都将形成相对合理的价格。”她认为，S基金作为能够穿越周期的产品，本质上可看作耐心资本的代表之一，“能够用‘第二手(secondary)’的耐心去承接‘第一手’的耐心。”
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