本轮半导体周期走到哪了？机构：或正处于第5轮周期的上行期间

2024-07-08 10:40:17 来源：金融界

　　6月下旬以来，受市场整体回调以及板块短期止盈压力，半导体呈现持续震荡态势。随着指数逐步调整至5月底低点，后市半导体或存反弹需求。

　　观察ETF资金面，已有不少资金先行“潜伏”。上交所数据显示，聚焦半导体设备、材料等上游产业链的半导体设备ETF（561980）已经连续2日获资金净申购买入，拉长了看，该ETF近10日、近20日分别获2031万元、6386万元资金净流入。

　　7月临近业绩期，或可关注二季度业绩表现相对较好板块。消息面上，上周五韦尔股份（603501）公告，预计2024年半年度实现归母净利润为13.08亿元-14.08亿元，同比增加754.11%到819.42%。2024年上半年，市场需求持续复苏，下游客户需求有所增长，公司的营业收入实现了明显增长；此外，为更好地应对产业波动的影响，公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化，公司的产品毛利率逐步恢复，整体业绩显著提升。

　　展望后市，中泰证券（600918）认为，电子板块2023年三季度出现库存拐点，2024年一季度走出周期低谷，盈利拐点已现，随着二三季度逐渐进入消费旺季，预计业绩有望持续，建议关注下游需求有望超预期方向。

　　对于本轮半导体周期走到哪里了？五矿证券表示，半导体周期的持续时长通常为3-5年，目前正处于第5轮周期的上行期间（本轮半导体周期底起始于2023Q1）。AI是本轮周期的新技术驱动；产业去库存是半导体产业将迎来稳步上升的坚实基础。

　　半导体设备ETF（561980）是全市场中首只跟踪中证半导指数的ETF基金。标的指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股覆盖中微公司、北方华创（002371）、中芯国际、韦尔股份、海光信息、华海清科、南大光电（300346）、拓荆科技等股，合计占比约76%，指数集中度相对较高；行业分布上更侧重上游设备、材料等，其中“半导体设备+半导体材料”占比近64%。

　　半导体行业具备强周期性，在2019年3季度之前的一轮半导体上行周期区间，聚焦上游设备材料的中证半导指数区间最大涨幅超494%，高于主流半导体全产业链指数，呈现更高弹性特征。