债基受热捧业内提示债市波动风险

2024-06-19 06:16:04 来源：

　　◎聂林浩

　　受益于债券市场持续走牛，今年以来债券型基金回报颇丰，部分产品年化收益率甚至超过10%，受到投资者的热捧。但业内人士认为，此轮债券型基金高收益行情或已不具持续性。与此同时，央行主管媒体近日再次撰文，提示投资者关注债券市场利空因素。多位业内人士均表示，当前债券市场收益率已不具备大幅下行的基础，短期内或将维持震荡。

　　今年以来，债券型基金赚钱效应十分明显。数据显示，截至6月17日，市场上2500余只纯债型基金今年以来平均回报为2.22%，换算为年化收益率达5.13%，正收益的基金占比高达99.40%。据统计，超过20只基金今年以来的年化收益率在10%以上。与此同时，债券型基金发行频现爆款，不少产品因发行总规模逼近80亿元上限而提前结束募集。

　　债券型基金高收益行情背后是债券市场收益率的持续走低，但不少机构认为“收益长红”情况或难以持续。“短期内，长短端政策利率僵持，债券市场收益率进一步下行存在一定阻力，短端和长端的收益率均在央行的定价锚附近窄幅波动，我们认为这种震荡的态势或将持续。”金鹰基金固定收益部总经理龙悦芳表示。

　　多位公募固收人士也表示，整体来看，债券市场短期面临政策逆风、结构拥挤等压力，中长期趋势不改但短期面临的波动可能较大，债券市场收益率若要打开更大的下行空间，需施加外力刺激，但后续大概率将在低位区间维持震荡。

　　由于债券市场收益率长期处于低位，央行主管媒体近期多次发文，提醒投资者警惕债券市场回调风险。6月14日，其在文章中指出：“当前的利空因素有不少，只不过被投资者有意无意地忽视了。我们期待此时投资者更需关注债券类资产的价格波动风险，守护好‘钱袋子’。”此外，文章还提及，从基本面、估值面、供需面、情绪面等多重因素来看，当前的债券市场已经与2022年第四季度调整之前有着不少相似之处。

　　今年3月以来，长期债券收益率曲线波动率加大。沪上某公募固收人士表示，几次较大幅度的调整或受到上述对长债过热的公开表态的影响，有关方面是基于防风险的考虑，并在一定程度上取得了预期的管理效果。

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