小米汽车的发布，在社会上引发了很多热议，同时受到了投资行业的高度关注。那么，小米汽车的发布给行业和汽车生态链带来了哪些变化，给行业带来了哪些投资机会呢?

　　为此，笔者专访了九和岛基金董事长王震海。

　　笔者：王总好，小米汽车推出以来，几度冲上热搜榜首，引发了许多投资人的关注，从投资的专业角度来看，您觉得小米汽车有哪些优势？

　　王震海：小米汽车虽然较晚进入电动汽车领域，但前期进行了深入的观察和学习，在技术突破、市场策略、用户体验等多方面展现了其独到之处：

　　渠道和小米用户，小米之家直营店300多家，专卖店和授权店各5000多家。小米汽车首批29城合计59家门店，众多的小米之家门店是小米汽车的销售和交付强大基础。与此同时小米手机已连续三年稳居全球前三，并且其月活用户数达到了6.41亿，小米汽车的销售有强大的小米粉丝支持。

　　产能充足，上市即交付，交付即上量。小米汽车工厂在北京亦庄，分两期建设，其中一期年产能为15万辆，并于23年6月竣工，二期将于25年竣工，两期合并30万辆年产能。

　　流量火爆，小米汽车自公布造车以来就成为关注的焦点，雷军也自带流量。最近雷军又是直播介绍汽车工厂生产过程，虽然上市前市场对小米SU7褒贬不一，但也形成了强大的流量。

　　漂亮的外形设计和满足用户体验。小米汽车虽然一直被诟病像保时捷，但溜背式的造型非常好看。用九种颜色，可以满足不同爱好者的需求，也捕获了众多女性的喜爱。

　　小米汽车很细节，以车主需求为主，解决开车痛点。如开车夏天太晒，小米做了三层镀银防晒玻；做了四个雨伞收纳位等等；

　　打造智能生态闭环。消费电子为小米汽车“人车家"需求闭环形成一定支撑。

　　笔者：您觉得小米汽车在技术上有哪些优势？

　　王震海：从行业专业研究角度来看，小米汽车的技术优势主要有以下五个方面：

　　电机:小米共发布了三款电机V6、V6S和V8S。其中，V6和V6S搭载在首款车型SU7上，转速达到了21,000rpm，仅次于华为问界M9和智界S7的22000转。小米自研的V8S电机最高转速27,200rpm参数目前是全球转速最高的电机，预计明年上车。

　　电池:小米800V电池包搭载了CTB一体化车身技术，最高电压可达到871V，拥有77.8%全球最高的电池包体积效率。电池还首创了“电芯倒置技术”，通过高压绝缘防护、水冷面积增加、以及隔热凝胶设计提升电池安全性能。

　　大压铸:小米采用自主设计9,100吨一体化大压铸设备集群系统，同时自研高强高韧免热处理环保压铸材料“泰坦合金”提升车身的防撞能力。略高于问界和特斯拉9000吨压铸能力。成本能够下降73%。

　　自动驾驶:搭载2颗 Orin 芯片，508TOPS。通过BEV变焦技术+自研道路大模型实时生成道路拓扑，小米规划8月份城市NOA全国开放，仅次于华为系、小鹏。

　　智能座舱:由“中控生态屏”、“翻转式仪表屏”、“HUD"和“后排拓展屏"组成。采用高通骁龙8295芯片+澎湃OS支持车机生态系统，联合小米之家打造全生态的智能座舱。

　　笔者：这个分析非常的专业！王总，您认为小米汽车在后续的发展中会面临哪些挑战呢？

　　王震海：针对小米汽车，我们认为它即将面临的挑战有以下几个方面：

　　后期品牌定位：从小米手机品牌出发，消费者最直观的感觉就是物美价廉，因此才有之前消费者期待的19.9的SU7。SU7是小米第一款车，目前MAX定价29.9万打破了市场对小米的认知，重新定位了品牌。但SU7毕竟是轿跑型，受众较小，第二款SU7的产品定位对小米至关重要。

　　交付与维护：小米汽车虽然一期产能15万，但是今年才开始爬坡，并且SU7是小米的第一款车，在交付和后期维护方面经验不足。目前MAX版交付已经到了30周左右，还是有一定交付压力在的。

　　首批大定交付后的销售：小米汽车目前锁定的订单超过5万台，其中客户包含了各位汽车博主、小米粉丝、以及其他小米汽车的认可者。但后期的销售更多是实际体验小米汽车后认可的客户。在消化完首批订单后，如何能继续保持较好销售量，要真正看小米汽车的产品力以及营销、交付等全方面的能力，尤其是第二款车SUV。

　　笔者：您怎么看最近智己和小米的事件以及智己L6对小米汽车冲击？

　　王震海：智己L6的发布会我也看了，发布会拿竞品进行对比是很正常的事情，但一直拉踩小米还是有点不应该，尤其是在对比过程中把小米前电机碳化硅写成了IGBT。当然智己后面也道歉了。其实电车市场很大，尤其是海外，中国车企可以一起努力走出国门，做大做强。

　　单从智己L6的价格和配置来看，还是很有竞争力的。智己L6预售价格区间23万-33万元，并全系标配灵蜥数字底盘、智慧四轮转向系统、超远距高精度激光雷达+英伟达Orin X芯片、高通骁龙8295芯片、800V电压平台等等。而且光年版搭载133kWh超快充固态电池，也是行业首个量产准900V 超快充固态电池系统，续航超1000km。

　　但营销、捕捉客户需求等方面，小米还是很有优势的。而且小米SU7在运动操控方面做得很好，在全速测试中，SU7最终圈速1:09.54，赛道极速188.74km/h斩获《易车榜·实测圈速榜》总榜单第5位，不负轿跑的定位。

　　笔者：那您认为对于普通投资者而言，小米汽车会有哪些值得投资的机会？

　　王震海：关于小米汽车相关的投资机会我们专门有做研究，研究的大致内容我们也愿意与各位进行分享，小米集团自身在小米汽车的加持下会有一定的估值提升。但同时我们应该明确的是，正如前面所言，小米汽车仍存在诸多不足和不确定性：小米汽车毕竟参与造车才三年，在技术储备和经验上仍有老汽车厂商与差距；消费者物美价廉的观念仍未改变；火爆的订单后面面临着交付、客户维护等诸多问题；SU7大卖但后期家庭主流SUV是否能站住脚还有较大不确定性等等。

　　同时，对于小米集团，还要跟踪手机的销售。另外，小米集团在港股上市，需要开通港股通或港股通后再交易。

　　除小米集团外，小米汽车大卖的话也会为其供应链带来较大的成长机会，我们将研究的供应商情况罗列成了以下表格供大家交流探讨。

　　在上述标的中，我们已经有相对看好的标的，并也做了深入的研究分析并总结成了报告，我们会定期给合作券商的客户和我们的客户开展策略报告会，在会上将我们最新的一些投研成果毫无保留的拿出来给大家分享。

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