随着公募基金一季报陆续披露，中欧基金葛兰、万家基金黄海、财通基金金梓才等多位知名基金经理一季度最新持仓浮出水面。

　　展望二季度，葛兰表示，依然看好以创新驱动的相关医药产业链；黄海认为，低负债、高现金流的煤炭股具备较高的安全性和稀缺性；金梓才表示，将持续关注AI、有出海业务增长或具备供给侧出清逻辑等行业的投资机遇。

　　中欧基金葛兰：大幅加仓东阿阿胶

　　4月20日，中欧基金披露了旗下知名基金经理葛兰三只在管基金一季度报告。以其中规模最大的中欧医疗健康混合为例，调仓换股方面，与去年年末相比，中欧医疗健康混合在一季度减仓了恒瑞医药（600276）、迈瑞医疗（300760）、爱尔眼科（300015）、同仁堂（600085）、华润三九（000999）、泰格医药（300347）、片仔癀（600436）、康龙化成（300759），加仓了药明康德（603259）、东阿阿胶（000423）。其中东阿阿胶成为一季度前十大新晋重仓股，凯莱英（002821）退出去年四季度末前十大重仓股之列。

　　来源：中欧医疗健康混合一季报

　　值得一提的是，上述重仓股中，葛兰对东阿阿胶的加仓幅度较为明显，对比去年年末的持股量，葛兰在一季度对该股票的加仓幅度超过80%。数据显示，截至4月19日，东阿阿胶今年以来的涨幅已超过30%。

　　展望二季度，葛兰表示，依然看好以创新驱动的相关医药产业链。海外方面，尽管2024年降息节奏仍具有不确定性，但整体流动性相对宽松的趋势确定。国内方面，政策持续强化对医药生物领域创新的支持力度。作为新质生产力的重要组成部分，医药创新也是企业布局最为坚定的方向。2023年化药、生物药、中药创新药申请上市的品种数持续增加，2024年有望迎来相关创新药获批上市的高峰期。

　　此外，葛兰表示，将积极关注具备竞争力的医疗产业链出海进展。随着医疗器械领域的国际化水平不断推进，一些企业在高价值链领域逐步取得国际突破并占据海外市场机会，主要集中在创新设备、体外诊断等领域。

　　万家基金黄海：

　　在管规模涨逾90% 依然看好煤炭股

　　近日，万家基金披露了旗下知名基金经理黄海三只在管基金一季报。数据显示，截至一季度末，黄海在管基金总规模为65.95亿元，与去年年末的34.43亿元相比，增长了91.55%。

　　调仓换股方面，以三只基金中规模最大的万家精选为例，与去年年末相比，黄海在一季度加仓了淮北矿业（600985）、中煤能源（601898）、华阳股份（600348）、广汇能源（600256）、山煤国际（600546）等股票，安井食品（603345）、中国神华（601088）成为一季度新晋重仓股，宁波银行、山西焦煤（000983）退出去年四季度末前十大重仓股之列。

　　来源：万家精选一季报

　　展望二季度，黄海认为，尽管目前外需支撑了出口和制造业，但接下来的时间里市场的关注点将重新回到国内的经济和政策的应对上来，A股将演绎震荡分化的结构性行情。

　　“回顾一季度，我们整体的思路延续过去两年防守反击的做法。当市场处于恐慌阶段，适度增加组合的弹性和进攻性，尤其在春节前流动性风险冲击较大的时候，快速增加了算力、电子、新能源等成长行业的仓位；而当红利资产由于风格的轮动出现回调时，则兑现大部分高弹性标的，重新集中配置到煤炭为代表的能源股中。”黄海表示，“在今年宏观环境下，我们依然判断低负债、高现金流的煤炭股具备较高的安全性和稀缺性，同时一旦国内基建投资企稳回升后，库存处于低位的国内周期品将迎来较好的价格向上弹性。我们将积极平衡好组合的防御性和进攻性，以期适应宏观周期的变化，实现净值的稳健增值。”

　　财通基金金梓才：

　　重仓股“换血”一半 新增中药、会展股

　　4月20日，财通基金披露了旗下知名基金经理金梓才在管基金一季度报告。以其中规模最大的财通价值动量混合为例，调仓换股方面，与去年年末相比，该基金在一季度减仓了新易盛（300502）、工业富联（601138）、恺英网络（002517），加仓了沪电股份（002463）、通富微电（002156）。

　　来源：财通价值动量混合

　　值得一提的是，对比财通价值动量混合去年年报，一季报的前十大重仓股中出现了五只“新面孔”：天孚通信（300394）、东阿阿胶、网宿科技（300017）、中国核电（601985）、米奥会展（300795）。

　　回顾一季度的投资操作，首先，金梓才表示，在市场较为低迷的1月份，继续增持了海外算力板块。“我们目前仍然认为市场低估了整个海外算力板块业绩增长的持续性，该板块有望成为今年的配置主线之一，兼具胜率和赔率。”金梓才表示，“同时，我们也密切关注海外科技巨头将AI行业进一步往端侧和应用侧发展的可能性，及时做好行业配置的切换。另外，我们大幅下调了传媒板块的配置比例。在目前的宏观环境下，传媒板块暂时难有很强的业绩主线，但我们保留了少量公司作为底仓配置，将继续保持对该板块的跟踪。”

　　其次，看好各个行业的出海相关投资机会。“每个行业都可能出现这样的公司，但真正具备远期空间和较大业绩弹性的公司并不多，未来仍将不断挖掘。”

　　最后，金梓才表示，将关注国内供给侧逻辑出清的行业，看好这些品种基本面反转的投资机会。

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