超额，还是超额！量化私募3月赢麻了！又要连夜改策略

2024-04-19 08:48:24 来源：和讯网

　　净值大幅回撤、客户集中赎回、巨头灵均被罚，2月量化私募迎来至暗时刻仿佛历历在目。而在3月，量化私募们打了个翻身仗。

　　私募排排网数据显示，今年春节过后，A股市场迎来集体反弹，量化产品超额和收益跌幅均有所收窄。最终，量化私募以-1.42%的平均收益、-1.71%的平均超额交出了一季度成绩单。

　　业绩大幅反弹，则归功于3月份。截至3月底，有业绩记录的4501只量化产品3月平均超额为2.35%，平均收益为2.36%。3月，股票市场中性和量化多头产品业绩表现不相上下，指数贡献收益较少甚至为负，主要收益则来自于超额。

　　具体来看，有业绩记录的2142只股票量化多头产品3月平均超额为2.79%，平均收益为2.40%。商品期货市场波动率较大，量化CTA策略3月表现相对更好，3月平均收益为2.49%。股票市场中性策略一季度超额和收益表现均强于量化多头，股票市场中性产品一季度超额收益为-2.29%，收益为0.77%，其中490只产品实现正收益，占比为58.40%。

　　指数增强产品一季度超额收益为-3.39%，收益为-4.14%。3月，指数增强年内首次实现正超额，基于3月的反弹，一季度指数增强超额和收益跌幅均有收窄，分别为-3.39%和-4.14%，其中588只产品一季度实现正收益，占比为27.45%。

　　私募排排网数据显示，截至3月底，有业绩记录的566只中证500指增产品3月平均超额为3.72%，平均收益为2.10%。一季度超额和收益依旧为负，分别为-2.64%和-5.17%。中证1000指增产品3月收益领跑，有业绩记录的325只中证1000指增产品3月平均超额为2.79%，平均收益则为3.72%，指数端和超额端均贡献了正收益；一季度超额勉强转正，但收益依仅仅为0.31%和-7.28%。

　　沪深300指增一季度整体收益领跑。私募排排网数据显示，有业绩记录的117只沪深300指数增强产品一季度平均超额收益为-1.82%，但平均收益则为1.24%。

　　空气指增，和其他指增产品一季度收益表现并不出彩。私募排排网数据显示，有业绩记录的987只空气指增产品和147只其他指增产品，一季度平均收益依次为-3.25%和-3.55%，表现旗鼓相当，在不同股票量化多头产品中，平均收益处于中游水平。

　　据媒体报道，锐联集团中国地区投研负责人郝康指出，以往量化投资机构更多“单纯依靠量价”，今后会面临越来越多的限制和约束。资本市场的核心意义在于对资源的配置，要把资金、资源配置到好的公司、好的股票上，短期、高频的量价因子相对达不到这个目的；未来，国内量化投资行业预计会更多将因子挖掘、模型开发等方面的投研资源、投研精力向基本面方向进行调整。

　　今年2月，有头部量化私募曾表示，产品“连夜改策略”，初步计划是把一些特定时间段的交易频率作出改变，以降低触发买卖频率。而现在，这些产品可能要考虑把策略改回来了。

　　（责任编辑：赵艳萍 HF094）

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