根据披露的机构调研信息，4月7日，德邦基金对上市公司横店东磁（002056）进行了调研。

从市场表现来看，横店东磁近一周股价下跌1.17%，近一个月下跌4.47%。

基金市场数据显示，德邦基金成立于2012年3月27日，截至目前，其管理资产规模为261.06亿元，管理基金数58个，旗下基金经理共16位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为德邦半导体产业混合发起式A（014319），近一年收益录得44.66%。

德邦基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

附调研内容：

问：目前经营情况来看，公司组件Q2排产情况？

答：公司全年计划组件出货倍增，市场端以国外为主。今年Q1出货环比增长50%以上。Q2排产计划同比、环比均会有所提升。

问：根据3月出口情况，目前欧洲市场情况？预计欧洲需求趋势？

答：欧洲市场表现良好，公司Q1组件销往欧洲的占比超80%，我们预计今年欧洲新增装机同比会增长30%以上。

问：海外行业库存水平？

答：公司在海外的库存始终控制在较低水平。行业常态库存水平，从公司与分销商、安装商接触情况来看，英国的高价库存消耗差不多，其他国家还不太清楚。

问：对于组件价格有上涨趋势的看法，公司怎么看待？公司Q2组件订单价格情况？

答：我们认为组件价格上涨的可能性不大，随着后续供需结构的改善，组件整体价格走势预计是逐月下行，但不排除会有阶段性的价格波动。公司4月组件价格与3月价格差不多。

问：电池价格走势判断？

答：从电池实际产出情况来看，价格整体是下行趋势，但高效电池的价格目前还能维系住。

问：公司TOPCon电池是182还是210？渠道商会更偏向于哪种尺寸型号？

答：公司会以182为主，具体还是会根据客户需求来制定。欧洲一般以400+W、尺寸不超过2m2的为主流。

问：TOPCon与PERC价差到1毛，公司怎么看？

答：TOPCon与PERC的价差拉大、甚至超1毛，主要是因为业内TOPCon的调试进度不达预期，而终端是按预期进度来接单，因此会出现TOPCon电池短缺紧张的情况。其次，部分头部企业为了提前进行市场布局，通过外部采购电池加工组件的方式去开拓市场，也会导致电池供应的紧张。

问：如何看待石英坩埚短缺的问题？

答：我们有在关注该问题，之前用于坩埚内层的高纯石英砂肯定是紧张短缺的，但随着内层高纯石英砂用量减少，以及国内其他来源的高纯石英砂在内层坩埚应用的增加，虽然石英坩埚的使用寿命会有影响，估计拉晶成本会略微升高一些，但不会成为限制硅片产出量的关键因素，从3-4月的硅片产出看，拉晶炉的稼动率还是提升的比较不错，对于品质略差的坩埚也在逐步适应了。

问：公司欧洲市场开拓较好的原因？

答：分布式市场不是短时间内就能开拓的好，公司在渠道布局、产品特色、本地化服务等方面构建起来的优势对公司出货有一定的保护。（1）我们已深耕欧洲多年，与众多客户有多年良好的合作基础，积累了一定的客户忠诚度。（2）坚持做差异化产品，产品品质得到客户认可。（3）本地化服务会比一般体量的公司做得更好些，我们搭建了高效的当地化服务团队，进行周边国家市场的开拓与售后服务。

问：磁材产业Q1需求比较疲软，展望全年趋势？

答：公司全年磁材目标是稳中有升，但从今年Q1经营情况来看，受下游需求比较疲软影响，收入和盈利同比有所下降，预计今年下半年需求会有所回暖。全年大致保持稳定发展。

问：电动二轮车市场预期？公司锂电产业明年规划？

答：电动二轮车、电动工具的下游景气度尚处于修复阶段。公司现阶段仍主要聚焦小动力市场，在巩固电动二轮车、便携式储能市场优势的基础上，进一步加大电动工具、智能家居等领域的拓展。近两年我们更多是以扩大市场份额、巩固客户、练好内功为主要目标，相应淡化对净利润率的追求。今年随着后续新产能的建成投产，预计全年出货量还会保持较大增速，明年锂电的出货同比有较大幅度的提升，并在几个小动力应用领域的布局会更加合理;

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