本基金在合理控制投资组合风险的前提下，通过优选基金，力争获取超越业绩比较基准的收益。

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金（含商品基金、公开募集基础设施证券投资基金（以下简称“公募REITs”）、香港互认基金、ETF和LOF、QDII基金及其他经中国证监会核准或注册的基金）、国内依法发行上市的股票（包括创业板以及其他中国证监会核准或注册上市的股票和存托凭证）、港股通标的股票、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券（含可分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具及中国证监会允许基金中基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。 　　如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 　　基金的投资组合比例为：投资经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金的比例不低于本基金资产的80%；本基金投资于股票、股票型基金和权益类混合型基金等权益类资产占基金资产的比例为60%-95%；本基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%；本基金投资于QDII基金和香港互认基金的比例不高于本基金资产的20%；本基金保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。 　　权益类资产指股票、股票型基金和权益类混合型基金，权益类混合型基金指至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定投资股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例不低于60%；（2）基金最近连续四个季度定期报告中披露的股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例均在60%以上。 　　如法律法规或监管机构以后对投资比例要求有变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以做出相应调整。

　　本基金采用的投资策略主要包括： 　　（一）大类资产配置策略 　　本基金在宏观经济分析基础上，根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，对权益类资产、债券类资产、商品类资产及现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整。 　　本基金是基金中基金，投资于经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金的资产比例不低于基金资产的80%，同时，本基金会将拟投资的资产分为权益类资产和非权益类资产两类。权益类资产主要包括股票、股票型基金以及权益类混合型基金（权益类混合型基金指至少满足以下一条标准的混合型基金：（1）基金合同约定投资股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例不低于60%； 　　（2）基金最近连续四个季度定期报告中披露的股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例均在60%以上）等，非权益类资产主要包括各类债券、债券型基金、非权益类混合型基金（此处仅指不满足前述权益类混合型基金条件的其他混合型证券投资基金）、货币市场基金等固定收益类资产。 　　本基金原则上以权益类资产为主要投资方向，一般情况下权益类资产的配置比例维持在较高的水平。通过大类资产配置策略最终决定权益类基金在本基金组合中的占比。 　　（二）基金投资策略 　　1、战略型资产配置策略（SAA） 　　本基金基于对国内外宏观经济周期和货币周期变化情况的深度研究，综合考虑宏观经济、政策及法规和资本市场因素，并结合各类资产的长期收益率、历史波动率、各类资产之间的相关性等指标，确定并动态调整权益类基金、固定收益类基金、商品基金（含商品期货基金和黄金ETF）等各类基金资产的配置比例。 　　2、战术型资产配置策略（TAA） 　　在基金资产配置比例确定的前提下，基金管理人将根据中短期市场环境的变化，通过择时及类别配置等方式调节各类资产之间的分配比例，优化短期的投资收益与风险。其中针对权益类资产的策略主要包括择时策略和行业轮动策略。 　　（1）择时策略 　　本基金通过综合分析股票市场整体的平均市盈率水平、市场流动性水平、债券市场的资金价格水平、基金折溢价水平以及衍生品市场的情绪等指标形成对不同资产的短期超配或低配的决策信号，以辅助基金管理人对组合进行再平衡。 　　（2）行业轮动策略 　　本基金将通过自上而下的宏观周期分析，对不同行业进行跟踪分析，同时辅以对积极型行业和防御型行业轮动特点的趋势研究，形成行业配置的策略框架。 　　基金管理人将定期跟踪行业超额收益的趋势状态，对均衡市场的行业权重进行调节，使得组合达到最优的风险收益。在确定重点投资行业后，基金管理人将通过考量基金的流动性、跟踪误差、信息比以及基金费用等指标，精选相关主动型基金、ETF及其他行业及主题基金进行投资。 　　3、基金优选策略 　　本基金在确定大类资产配置基础上，优选子基金构建组合。对于子基金的选择，分为被动管理基金和主动管理基金两种类型： 　　被动管理基金（如指数基金、ETF等）：主要从定量的角度分析其跟踪误差、信息比率、规模、流动性以及费率等情况； 　　主动管理基金：搭建以“基金经理”为主要研究对象的研究体系，本基金倾向于选择长期业绩相对较好、投资风格稳定、盈利模式可持续的基金经理管理的基金。 　　具体操作方面，通过“定量”和“定性”相结合的方法筛选出各类资产类别中优秀的基金经理和基金品种进行投资。 　　定量研究主要从业绩分析、持仓分析、重仓股分析、子基金资金容量分析、风险控制能力等方面对目标基金进行多维度、多指标测算与评估； 　　定性研究主要根据与基金经理进行访谈和调研的方式对基金管理人的盈利模式、风格特点及投资理念研究。 　　在定性和定量研究的基础上，形成基金库，进行持续跟踪与评估，并依此构建基金中基金组合，从而获取长期稳定的超额收益。 　　（三）股票、港股通标的股票及存托凭证投资策略 　　本基金通过结合证券市场趋势，并以基本面研究为基础，精选基本面良好，具有较好盈利能力和市场竞争力的公司，寻找股票的超预期机会。在考察个股的估值水平时，本基金考察企业贴现现金流以及内在价值贴现，结合市盈率（市值/净利润）、市净率（市值/净资产）、市销率（市值/营业收入）等指标考察股票的价值是否被低估。本基金采用年复合营业收入增长率、盈利增长率、息税前利润增长率、净资产收益率以及现金流量增长率等指标综合考察上市公司的成长性。 　　在盈利水平方面，本基金重点考察主营业务收入、经营现金流、盈利波动程度三个关键指标，以衡量具有高质量持续增长的公司。在定性指标方面，本基金综合考察诸如成长模式、轻资产经营方式、商业模式、行业壁垒以及渠道控制力、公司治理等方面，从而给以相应的折溢价水平，并最终确定股票合理价格区间。 　　本基金投资港股通标的股票及存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 　　（四）债券投资策略 　　（1）出于对流动性、跟踪误差、有效利用基金资产的考量，本基金适时对债券进行投资。通过研究国内外宏观经济、货币和财政政策、市场结构变化、资金流动情况，采取自上而下的策略判断未来利率变化和收益率曲线变动的趋势及幅度，确定组合久期。进而根据各类资产的预期收益率，确定债券资产配置。 　　（2）可转换债券和可交换债券投资策略。首先通过对可转换债券和可交换债券转股溢价率和Delta系数的度量，筛选出股性或债性较强的品种作为下一阶段的投资重点。然后进行基本面研究，重点选择行业景气度较高、公司基本面素质优良的标的公司。在基本面分析的基础上，运用多种估值方法对标的公司的股票价值进行评估，并根据标的股票的当前价格和目标价格，运用期权定价模型分别计算可转换债券和可交换债券当前的理论价格和未来目标价格，进行投资决策。 　　（五）公募REITs投资策略 　　本基金将综合考量宏观经济运行情况、基金资产配置策略、底层资产运营情况、流动性及估值水平等因素，对公募REITs的投资价值进行深入研究，精选出具有较高投资价值的公募REITs进行投资。本基金根据投资策略需要或市场环境变化，可选择将部分基金资产投资于公募REITs，但本基金并非必然投资公募REITs。 　　（六）资产支持证券投资策略 　　资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证券品种。本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，考虑选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。未来，根据市场情况，基金管理人在履行适当程序后，可相应的调整和更新相关投资策略。未来，根据市场情况，基金管理人在履行适当程序后，可相应的调整和更新相关投资策略。

　　本基金为混合型基金中基金，在通常情况下其预期收益和预期风险水平高于债券型基金中基金、债券型基金、货币市场基金和货币型基金中基金，低于股票型基金、股票型基金中基金。 　　本基金可投资港股通标的股票，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

　　景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是经中国证监会证监基金字[2003]76号文批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。景顺长城基金管理有限公司由景顺集团下属景顺资产管理有限公司与长城证券股份有限公司联合开滦(集团)有限责任公司和大连实德集团有限公司共同发起设立。总部设在深圳，在北京、上海、广州设有分公司。