- 基金概况
- 基金经理
- 基金评级
- 基金费率
- 基金代码 012996
- 基金简称 博时养老目标2035三年持有混合发起(FOF)
- 基金类型 开放式基金
- 基金全称 博时养老目标2035三年持有混合发起(FOF)
- 投资类型 基金型
- 基金经理 王慧
- 成立日期 2021-08-27
- 成立规模 0.15亿份
- 管理费 0.60%
- 份额规模 0.15亿份(2024-06-30)
- 首次最低金额(元) 10
- 托管费 0.10%
- 基金管理人 博时基金管理有限公司
- 基金托管人 中信银行股份有限公司
- 最高认购费 1.00%
- 最高申购费 1.20%
- 最高赎回费 0.00%
- 业绩比较基准 X*沪深300指数收益率+(100%-X)*中债综合财富(总值)指数收益率,其中X的取值如下表列示: 年份 权益类资产配置比例 X 值 基金合同生效日-2025/12/31 35%-60% 50% 2026/1/1-2029/12/31 25%-50% 40% 2030/1/1-2032/12/31 20%-45% 35% 2033/1/1-2035/12/31 10%-35% 25%
投资理念
本基金是采用目标日期策略的基金中基金,目标日期为2035年12月31日。本基金通过大类资产配置,投资于多种具有不同风险收益特征的基金,并随着目标日期的临近逐步降低权益类资产的配置比例,寻求基金资产的长期稳健增值。
投资范围
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经中国证监会核准或注册的公开募集证券投资基金(含QDII基金、香港互认基金、公开募集基础设施证券投资基金(以下简称“公募REITs”),以下简称“证券投资基金”)、国内依法发行或上市的股票(含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市或准予注册的股票、存托凭证)、港股通机制下允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券(国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含可分离交易可转换债券)、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持债券、政府支持机构债)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。 本基金投资于证券投资基金的比例不低于本基金资产的80%,投资于股票(含存托凭证)、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过基金资产的60%,其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
投资策略
本基金力争通过多层次的大类资产配置体系,合理配置股票、债券、商品等资产,并通过定量和定性相结合的方法精选各类资产下风险收益特征有相对优势的基金产品,构建基金组合,并严控投资过程中的各种风险,力争实现基金资产的稳定回报。 1、资产配置策略 本基金资产配置策略建立在三个时间维度的立体投资框架之上。首先,根据产品的风险收益目标,结合约束条件形成战略资产配置SAA。其次,分析和把握宏观经济周期和资产相对价值,形成动态资产配置DAA。第三,基于多资产、多角度、多指标的分析,识别和分析各类资产/市场当前状态,跟踪和预判资产/市场短期的边际变化,进行短期战术配置TAA。 在资产配置模型应用方面,我们结合了长期资产定价和均值方差模型、宏观状态模型和风险预算模型的优点,确保资产配置框架的稳健性和有效性。 本基金定位为目标日期基金,随着时间的推进,本基金风险收益水平逐步降低,资产配置趋于稳健。这种演变是渐进的,以适应投资者随着年龄增长或者剩余期限的减少而逐渐降低风险偏好的要求。 根据资产配置框架,在目标日期到期前,战略资产配置SAA中权益类资产配置逐步下降,具体下降幅度根据下滑曲线设定。在达到目标日期后,本基金仍然存续,投资目标将以产生利息收入为主,以资本增值为辅,基金的战略资产配置将据此调整,以便为投资人在退休后的时间中提供现金来源。 2、下滑曲线设计理念 本基金的下滑曲线设计参考了境外成熟市场的下滑曲线模型及理论,并结合国内资本市场的特点进行了优化完善。结合量化分析与定性判断,发掘大类资产的长期投资价值,通过资产配置模型形成不同风险收益特征下的资产配置比例,构造本基金下滑曲线。本基金下滑曲线的设计理念是随着投资目标日期的临近,权益类资产比例逐步下降,而非权益类资产比例逐步上升:一方面从生命周期来看,投资人随着年龄增长和退休日期的临近,风险承受能力趋于减弱,对于收益稳健性的偏好趋于提升,投资人中青年时期年富力强,工资收入大于消费,应开始为养老进行储蓄、投资,以备退休后没有工资收入的养老生活;中青年时期,未来工资收入贴现值较高,此时储备的养老资产占全生命周期总财富的比例偏低,能容忍较大投资风险,因此可以加大养老资产对高风险资产的配置比例,以期获得更高的收益率;随着退休日的临近,养老资产占个人总财富的比例逐渐提高,风险容忍度持续走弱,有必要逐渐降低高风险资产的配置比例;退休时,养老资产成为最后的保障,风险的容忍度较小,因此采取稳妥的投资策略来获取稳健收益,此时的高风险资产比例较低;而且,权益类资产在长期限下的回报稳定性好于短期限,长期可获得股权风险补偿,因此距离退休目标日期越远,投资者对权益类资产的配置比例也应越高。 根据博时资产配置模型结合目标日期型基金下滑曲线设计考虑,随着目标日期时间的临近,权益类资产(包括股票、股票型基金和混合型基金,下同)投资比例逐渐下降。本基金在目标日期2035年12月31日之前(含当日),权益类资产投资比例遵从下表所示,如权益类资产配置比例超过上下限,基金管理人应当在10个交易日内进行调整。权益类资产中的混合型基金是指最近四个季度定期报告中披露的股票资产占基金资产的比例均在60%以上的混合型基金。 年份 权益类资产上限 权益类资产下限 基金合同生效日-2025/12/31 60% 35% 2026/1/1-2029/12/31 50% 25% 2030/1/1-2032/12/31 45% 20% 2033/1/1-2035/12/31 35% 10% 在实际投资管理过程中,本基金具体配置比例由基金管理人根据中国宏观经济情况和证券市场的阶段性变化等因素做主动调整,以求基金资产在各类资产的投资中达到风险和收益的最佳平衡。 经履行适当程序后,基金管理人可以对招募说明书中披露的下滑曲线进行调整,实际的下滑曲线可能与招募说明书披露的情况存在差异。 3、基金投资策略 在开放式基金投资方面,考虑到基金费率优惠等因素,在内外部基金同等比较情况下,本基金将主要投资于本基金管理人旗下的基金,同时基于博时基金评价系统对基金管理公司及其管理的基金的评级,将投资于管理规范、业绩优良的基金管理公司管理的基金,以分享资本市场的成长。 在股票型基金选择上,对于主动管理的股票型基金,重点参考基金规模、基金风格、历史表现、风险控制等多方位全面因素,选择优胜者进行投资。 对于指数基金,由于具有高透明度、风格明确、费用低等多项优势,通过优选指数基金,可配合市场、行业板块轮动等大类资产配置决策,在不同指数基金间调换。被动管理的指数基金,使用跟踪误差、累计偏离、基金规模、流动性、是否开放申购赎回等因素,选择优胜者进行投资。 在混合型基金选择上,考虑到混合型基金投资仓位的变化、基金投资风格、投资标的等因素,将重点选择业绩优异、风格鲜明、风险控制较好的基金进行投资。 对于主动管理的债券基金、货币市场基金,采用长期投资业绩领先、基金规模较大、流动性较好、持有债券的平均久期适当、可以准确识别信用风险并且投资操作风格与当前市场环境相匹配的基金管理人,重点参考基金规模、历史年化收益率、波动率、夏普比例等因素。 大宗商品基金选择上,重点依据大类资产配置,选择相应资产的基金。 在上市的ETF、LOF的套利投资方面,通过量化套利策略以及先进的交易手段,及时捕捉市场的折溢价机会。 4、风险控制策略 本基金将采用多种风险控制策略和工具,对投资组合进行量化风险监测和控制。例如,风险的衡量主要是投资组合的风险价值(Value-at-Risk,简称VaR)和波动率来衡量。 VaR指在一定的概率水平下(置信度),某一金融资产或证券组合在未来特定的一段时间内的最大可能损失。VaR的特点是可以用来简单清晰的表示市场风险的大小,对于一般投资者而言不需要进行复杂的计算就能方便的对风险的大小进行评判。VaR不仅可以和其他风险管理方法一样在事后衡量风险大小,可以在事前计算风险;不仅能计算单个金融工具的风险,还能计算由多个金融工具组成的投资组合风险。基金管理人还将进行投资组合在较差环境下的压力测试和各种情景分析,充分考虑并做好相应的止损准备。 波动率是指投资标的在过去一段时间内所表现出的波动水平,是资产价格收益率的标准差计算得出。波动率水平反应了该标的收益率上下偏离的程度,波动率水平越低,表现出资产收益率越平稳,资产价格的波动越平稳,而波动率水平越高,表现出资产收益率的不确定越强,资产价格的波动越大。当跟踪到波动率上升,可以通过降低风险资产的暴露度,来降低波动,获取更加平稳的收益。 5、其他资产投资策略 本基金投资标的以基金为主,作为补充,必要时也将通过股票或债券等资产把握投资机会。 (1) 股票投资策略 本基金通过定量和定性相结合的方法精选个股。投资策略核心是选择中长期具有优势的细分行业与个股,基于自上而下研究,找到市场主要矛盾,确定细分行业配置方向后,深度对比行业内公司,选出符合行业趋势的公司。定性研究公司资源禀赋、战略水平、管理层能力、激励制度等,降低组合潜在风险;国际比较,找出核心驱动因素并与公司禀赋进行匹配分析;定量研究公司财务报表,拆解区分于行业的核心指标,有预期差的公司,找到预期差潜藏的变化与风险;同时,重视财务报表质量,降低风险。 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。 (2) 港股通标的股票投资策略 本基金可投资沪港通允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票及深港通允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票。在港股通投资方面,除前述股票投资中重点考虑因素,对于同时有AH股的上市公司,还将考虑不同的估值水平和两地市场情况择优选择。 (3) 债券投资策略 通过自上而下的资产配置研究,对增长、通胀两条主线下的基本面因子做深入挖掘,把握细分资产的投资机会,在利率债、信用债、可转债上灵活切换;基于投研平台,深度信用研究,规避风险,把握确定性的信用利差机会。以高流动性、高等级信用债为底仓,通过久期、杠杆、波段、信用等操作,赚取债券收益。 (4) 资产支持证券投资策略 资产支持证券,是一种债券性质的金融工具,是一种以资产信用为支持的证券,因此资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析。本基金将采用定性和定量相结合,评估投资价值、未来收益目标及潜在的风险等,精选个券进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。
风险收益特征
本基金属于采用目标日期策略的基金中基金,本基金为混合型基金中基金,理论上预期风险与预期收益水平低于股票型基金、股票型基金中基金(FOF),高于债券型基金、债券型基金中基金(FOF)、货币市场基金和货币型基金中基金(FOF)。本基金如果投资港股通标的股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。本基金为目标日期基金中基金,2035年12月31日为本基金的目标日期,风险和收益水平会随着目标日期的临近而逐步降低。
现任基金经理
- 评级时间
- 上海证券评级(三年)
- 上海证券评级(五年)
- 海通评级
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评级机构简介
上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:一是风险管理与构建有效投资组合的能力, 体现为风险-回报交换的效率,由夏普比率量度;而是选证能力,即通过选择价值被低估的证券(股票与债券)而产生市场风险调整后超额收益的能力;三是择时能力,即基金根据 市场走势的判断,通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。
海通评级海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法,海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。 对于基金产品评级,海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级,海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。
申购费率(前端)
- 适用金额
- 原费率
- 爱基金优惠费率
- 100万元以下
- 1.20%
- 0.12%
- 100万元(包含)-300万元
- 0.80%
- 0.08%
- 300万元(包含)-500万元
- 0.30%
- 0.03%
- 500万元以上(包含)
- 1000元/笔
- 1000元/笔
申购费率(后端)
- 适用期限
- 原费率
- 爱基金优惠费率
赎回费率
- 持有期限
- 赎回费率
- --
- 0.00%
运作费用
- 管理费率/年
- 托管费率/年
- 销售服务费
- 0.60%
- 0.10%
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