- 基金概况
- 基金经理
- 基金评级
- 基金费率
- 基金代码 000622
- 基金简称 华富恒财债券
- 基金类型 开放式基金
- 基金全称 华富恒财分级债券
- 投资类型 债券型
- 基金经理 倪莉莎,胡伟
- 成立日期 2014-05-07
- 成立规模 3.27亿份
- 管理费 0.30%
- 份额规模 0.83亿份(2018-06-30)
- 首次最低金额(元) --
- 托管费 0.10%
- 基金管理人 华富基金管理有限公司
- 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
- 最高认购费 --%
- 最高申购费 0.00%
- 最高赎回费 1.50%
- 业绩比较基准 中证全债指数
投资目标
在控制风险并保持资产流动性的基础上,满足恒财A份额持有人的稳健收益及流动性需求,同时满足恒财B份额持有人在承担适当风险的基础上,获取更多收益的需求。
投资范围
本基金投资于具有良好流动性的金融工具,主要投资于固定收益类品种,国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、短期融资券、资产支持证券、可转换债券(含分离交易可转债)、回购、银行定期存款、中期票据、中小企业私募债券等固定收益类金融工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具(但须符合中国证监会的规定)。 本基金不直接参与股票投资,但可持有因可转换债券转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证和因投资可分离交易可转债而产生的权证等。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为: 本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%(基金份额分级运作存续期内任一开放日、开放期前二十个工作日至开放日、开放期后二十个工作日内可不受此比例限制);股票、权证等权益类资产投资比例不高于基金资产的20%,其中本基金持有的全部权证,其市值不得超过基金资产净值的3%。但在开放日、开放期本基金投资于现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。 当法律法规的相关规定变更时,基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。
投资策略
本基金以久期和流动性管理作为债券投资的核心,在动态避险的基础上,追求适度收益。 1、资产配置策略本基金投资组合中债券类、货币类等大类资产各自的长期均衡比重,依照本基金的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金,其资产配置以债券为主,并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基金将综合考虑宏观环境、市场估值水平、风险水平以及市场情绪,在一定的范围内对资产配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。 2、纯固定收益投资策略本基金纯固定收益类资产投资策略主要基于华富宏观利率检测体系的观测指标和结果,通过久期控制、期限结构管理、类属资产选择实施组合战略管理,同时利用个券选择、跨市场套利、骑乘策略、息差策略等战术性策略提升组合的收益率水平。 (1)华富宏观利率监测体系华富宏观利率监测体系主要是通过对影响债券市场收益率变化的诸多因素进行跟踪,逐一评价各相应指标的影响程度并据此判断未来市场利率的趋势及收益率曲线形态变化。具体执行中将结合定性的预测和定量的因子分析法、时间序列回归等诸多统计手段来增强预测的科学性和准确性。 (2)战略管理组合战略管理是在华富宏观利率检测体系对基础利率、债券收益率变化趋势及收益率曲线变化对固定收益组合实施久期控制、期限结构管理、类属资产选择,以实现组合主要收益的稳定。 久期控制:根据华富宏观利率检测体系对利率水平的预期对组合的久期进行积极的管理,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期(包括买入浮动利率债券),以规避债券价格下降的风险。 期限结构管理:通过对债券收益率曲线形状变化(即不同期限的债券品种受到利率变化影响不一样大)的预期,选择相应的投资策略如子弹型、哑铃型或梯形的不同期限债券的组合形式,获取因收益率曲线的形变所带来的投资收益。 类属资产选择:通过提高相对收益率较高类属、降低相对收益率较低的类属以取得较高的总回报。由于信用差异、流动性差异、税收差异等诸多因素导致固定收益品种中同一期限的国债、金融债、企业债、资产支持证券等收益率之间价差在不同的时点价差出现波动。通过把握经济周期变化、不同投资主体投资需求变化等,分析不同固定收益类资产之间相对收益率价差的变化趋势,选择相对低估、收益率相对较高的类属资产进行配置,择机减持相对高估、收益率相对较低的类属资产。 (3)组合战术性策略本基金纯固定收益组合在战略管理基础上,利用个券选择、跨市场套利、骑乘策略、息差策略等战术性策略提升组合的收益率水平。 个券选择:由于各发债主体信用等级,发行规模、担保人等因素导致同一类属资产的收益率水平存在差异,本基金在符合组合战略管理的条件下,综合考虑流动性、信用风险、收益率水平等因素后优先选择综合价值低估的品种。 跨市场套利:由于国内债券市场被分割为交易所市场和银行间市场,不同市场投资主体差异化、市场资金面的供求关系导致现券、回购等相同或相近的交易中存在显著的套利,本基金将充分利用市场的套利机会,积极进行跨市场回购套利、跨市场债券套利等。 骑乘策略:主要是利用收益率曲线陡峭特征,买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券持有一段时间后获得因期限缩短而导致的收益下滑进而带来的资本利得。中国债券市场收益率曲线在不同时期不同期限表现出来的陡峭程度不一,为本基金实施骑乘策略提供了有利的市场环境。 息差策略:息差策略是通过正回购融资放大交易策略,其主要目标是获得票息大于回购成本而产生的收益。一般而言市场回购利率普遍低于中长期债券的收益率,为息差交易提供了机会,不过由于可能导致的资本利差损失,因此本基金将根据对市场回购利率走势的判断,适当地选择杠杆比率,谨慎地实施息差策略,提高投资组合的收益水平。 (4)可转换债券投资策略可转换债券(含可分离转债)同时具有债券与权益类证券的双重特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将利用可转换债券定价模型进行估值分析,重点结合公司投资价值、可转换债券条款、可转换债券的转换价值溢价水平、债券价值溢价水平选择债性股性相对均衡的转债品种,获得一定超额回报。 一级市场申购:结合转债公司基本面、转债上市定价、中签率、市场环境、资金成本等因素综合制定申购策略。 套利交易:在可转债进入转股期后,由于市场的非完全有效性、转债转股次日方能卖出、市场流动性等因素,导致转债出现折价交易的时机,本基金将充分利用套利机会选择合适的交易策略实施无风险套利。 (5)中小企业私募债券投资策略由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易,并限制投资者数量上限,整体流动性相对较差。同时,受到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。中小企业私募债券的这两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为谨慎的投资策略。 投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用风险、久期、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。作为开放式基金,本基金将严格控制该类债券占基金净资产的比例,对于有一定信用风险隐患的个券,基于流动性风险的考虑,本基金将及时减仓或卖出。 3、投资决策依据和决策程序投资决策依据(1)国家有关法律、法规和基金合同的有关规定;(2)国内外宏观经济形势及对中国证券市场的影响;(3)国家货币政策、产业政策以及证券市场政策;(4)行业发展现状及前景;(5)上市公司基本面、成长前景和信用评级;(6)债券、股票等不同类别资产的预期收益率及风险水平。 投资决策程序本基金管理人建立了规范的投资管理流程和严格的风险管理体系,贯彻于投资研究、投资决策、组合构建、交易执行、风险管理及绩效评估的全过程。 (1)投资研究研究部独立开展研究工作,在借鉴外部研究成果的基础上,开发并维护有效的数量化模型及策略模型,为投资决策委员会及基金经理提供投资决策支持平台。 (2)投资决策投资决策委员会是负责基金投资决策的最高权力机构,决定整体投资策略和资产配置方案。基金经理在整体投资策略和资产配置方案的指导下,依据基金合同关于投资目标、投资范围、投资策略及投资限制等规定,结合资产配置模型以及研究部工作成果,制定相应的投资计划,提交投资决策委员会审批。 (3)投资组合构建基金经理根据投资决策委员会的决议,在权限范围内,评估证券的投资价值,选择证券构建基金投资组合,并根据市场变化对投资组合进行日常管理。 (4)交易执行基金经理根据基金投资组合方案,向集中交易部下达交易指令;集中交易部执行基金经理的交易指令,并及时反馈交易情况。 (5)风险分析及绩效评估金融工程小组是公司投资风险管理策略的具体执行机构,对投资运作中各种风险因素进行及时检测与评估,并对基金投资组合进行绩效评估。 基金管理人在确保基金份额持有人利益的前提下,有权根据环境变化和实际需要对上述投资程序做出调整。
风险收益特征
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的中偏低风险品种。其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。其中,基于本基金的分级机制和收益规则,恒财 A 为低预期风险、预期收益相对稳定的基金份额,恒财 B 为中偏高预期风险、中偏高预期收益的基金份额。
现任基金经理
倪莉莎 上任时间:2017-09-12
展开
- 任职基金
- 任职回报
- 同期上证涨幅
- 年平均收益率
- 任职日期
- 华富恒财分级债券
- 5.56%
- -19.95%
- 6.17%
- 2017-09-12~至今
- 华富恒财分级债券A
- 4.17%
- -19.95%
- 4.62%
- 2017-09-12~至今
- 华富恒财分级债券B
- 6.26%
- -19.95%
- 6.94%
- 2017-09-12~至今
- 华富天盈货币A
- 3.54%
- -19.95%
- 3.92%
- 2017-09-12~至今
- 华富天盈货币B
- 3.76%
- -19.95%
- 4.17%
- 2017-09-12~至今
- 华富恒玖3个月定期开放债券
- 1.35%
- -14.20%
- 3.62%
- 2018-03-23~至今
- 华富富瑞3个月定期开放债券
- 1.79%
- -14.41%
- 5.03%
- 2018-03-29~至今
- 华富恒悦定期开放债券A
- 0.59%
- -5.39%
- 5.00%
- 2018-06-25~至今
- 华富恒悦定期开放债券C
- 0.54%
- -5.39%
- 4.57%
- 2018-06-25~至今
胡伟 上任时间:2014-05-07
展开
- 任职基金
- 任职回报
- 同期上证涨幅
- 年平均收益率
- 任职日期
- 华富保本混合
- 38.41%
- 21.95%
- 6.33%
- 2013-04-24~至今
- 华富灵活配置混合
- 18.59%
- 9.28%
- 38.99%
- 2016-06-28~2017-07-04
- 华富恒富C
- 20.18%
- 33.80%
- 4.27%
- 2014-03-19~至今
- 华富恒富A
- 33.77%
- 33.80%
- 6.85%
- 2014-03-19~至今
- 华富恒财分级债券
- 28.21%
- 34.58%
- 6.01%
- 2014-05-07~至今
- 华富恒财分级债券A
- 20.71%
- 34.58%
- 4.52%
- 2014-05-07~至今
- 华富恒财分级债券B
- 31.71%
- 34.58%
- 6.68%
- 2014-05-07~至今
- 华富恒稳纯债债券A
- 17.10%
- -11.63%
- 4.43%
- 2014-12-17~至今
- 华富恒稳纯债债券C
- 15.10%
- -11.63%
- 3.93%
- 2014-12-17~至今
- 华富恒利债券A
- 5.10%
- -15.62%
- 1.71%
- 2015-08-31~至今
- 华富恒利债券C
- 3.70%
- -15.62%
- 1.24%
- 2015-08-31~至今
- 华富安福保本混合
- 1.20%
- -10.13%
- 0.50%
- 2016-03-23~至今
- 华富弘鑫灵活配置混合A
- 5.18%
- -17.45%
- 3.03%
- 2016-11-28~至今
- 华富弘鑫灵活配置混合C
- 4.67%
- -17.45%
- 2.73%
- 2016-11-28~至今
- 华富天益货币A
- 5.58%
- -14.11%
- 3.60%
- 2017-01-25~至今
- 华富天益货币B
- 5.97%
- -14.11%
- 3.85%
- 2017-01-25~至今
- 华富天盈货币A
- 5.56%
- -15.94%
- 3.85%
- 2017-03-03~至今
- 华富天盈货币B
- 5.91%
- -15.94%
- 4.09%
- 2017-03-03~至今
- 华富星玉衡混合A
- -1.97%
- -18.10%
- -3.01%
- 2017-12-13~至今
- 华富星玉衡混合C
- -2.04%
- -18.10%
- -3.11%
- 2017-12-13~至今
- 华富可转债债券
- -1.19%
- -15.83%
- -5.38%
- 2018-05-21~至今
- 华富货币A
- 20.69%
- -18.57%
- 3.77%
- 2009-10-19~2014-11-17
- 华富收益增强债券A
- 96.02%
- 15.37%
- 10.35%
- 2011-10-10~至今
- 华富收益增强债券B
- 90.66%
- 15.37%
- 9.90%
- 2011-10-10~至今
历任基金经理
- 姓名
- 起始时间
- 截止时间
- 任职天数
- 任职回报
- 评级时间
- 上海证券评级(三年)
- 上海证券评级(五年)
- 银河评级(三年)
- 银河评级(五年)
- 海通评级
- 2018-07-27
- --
- --
- --
- --
- 2018-04-27
- --
- --
- --
- --
评级机构简介
上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:一是风险管理与构建有效投资组合的能力, 体现为风险-回报交换的效率,由夏普比率量度;而是选证能力,即通过选择价值被低估的证券(股票与债券)而产生市场风险调整后超额收益的能力;三是择时能力,即基金根据 市场走势的判断,通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力。
银河证券基金研究中心银河证券主要采用收益评价指标,风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量基金。 在收益评价指标上,综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净增长率以及平均月度净增长率,并将基金在每个阶段的净增长率转换为标准分。 合计标准分越高,基金的收益越好。在风险评价指标上,将月度净增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价;对风险调整后收益指标,银河证券则综合考虑基金的收益评价和风险评价, 从收益评价的得分减去风险评价的得分,即为风险调整收益标准分。风险调整收益标准分越高,基金整体表现越好。
海通评级海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法,海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合。 对于基金产品评级,海通证券采用了净值增长率、风险调整收益、持股调整收益以及契约因素。对于基金公司评级,海通证券采用净值增长率、风险调整收益、规模因素以及公司运作情况。
申购费率(前端)
- 适用金额
- 原费率
- 爱基金优惠费率
- --
- 0.00%
- 暂无
申购费率(后端)
- 适用期限
- 原费率
- 爱基金优惠费率
赎回费率
- 持有期限
- 赎回费率
- 7天以下
- 1.50%
- 7天以上(包含)
- 0.00%
运作费用
- 管理费率/年
- 托管费率/年
- 销售服务费
- 0.30%
- 0.10%
- --
热销基金
-
广发纳斯达克100指数(QDII)
270042
27.90%1近一年收益率
-
招商白酒分级
161725
19.33%2近一年收益率
-
富国精准医疗灵活配置混合
005176
13.84%3近一年收益率
-
嘉实超短债
070009
6.21%4近一年收益率
-
万家现金宝货币
000773
3.2360%5七日年化收益