| 基金代码 | 011836 | 基金简称 | 银华智能建造股票发起式 |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 银华智能建造股票发起式 |
| 投资类型 | 股票型 | 基金经理 | 唐能,周书 |
| 成立日期 | 2021-09-24 | 成立规模 | 3.09亿份 |
| 管理费 | 1.20% | 份额规模 | 1.68亿份（2025-09-30） |
| 首次最低金额(元) | 10 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 银华基金管理股份有限公司 | 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 1.20% | 最高申购费 | 1.50% |
| 最高赎回费 | 1.50% | 业绩比较基准 | 中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*20%+中债综合指数收益率*20% |
本基金主要投资于符合“智能建造”产业化方向的公司股票，主要行业分布在建筑、建材、机械等重点行业，在严格控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票（包括主板股票、创业板股票、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、港股通标的股票、债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债券、公司债券、短期融资券、超短期融资券、次级债券、地方政府债券、政府支持机构债、中期票据、可转换公司债券、可交换债券等以及其他中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、同业存单、现金、金融衍生工具（包括股指期货、国债期货和股票期权）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效的法律法规和相关规定。 本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为80%–95%，其中，投资于符合本基金界定的“智能建造”主题的上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%，投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%。 每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。 本基金将港股通标的股票投资的比例下限设为零，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。 如果法律法规或中国证监会变更基金投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
本基金管理人在构建投资组合的过程中，遵循以下投资策略： 1、大类资产配置策略本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对经济基本面、宏观政策、市场情绪、行业周期等因素进行定量与定性相结合的分析研究，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例。 本基金主要考虑的因素为： （1）经济基本面指标，包括GDP增速、工业增加值、PMI、PPI、CPI、市场利率变化、货币供应量、固定资产投资增速、进出口贸易数据等，以判断当前中国及全球所处的经济周期阶段； （2）宏观政策因素，包括各国货币政策、财政政策、产业政策、贸易政策、资本市场相关政策等； （3）市场情绪指标，包括全球股票及债券市场的涨跌及预期收益率、A股（含科创板）市场整体估值水平及与全球市场的比较、A股（含科创板）市场资金供求关系及其变化。 2、股票投资策略（1）“智能建造”主题的界定本基金所指的“智能建造”主题为：符合以土木工程为基础，面向国家战略需求和建筑业的升级转型，融合机械设计制造及其自动化、电子信息及其自动化、工程管理等领域而发展的相关产业链的上市公司。 建造业是中国经济的立国之本，本基金旨在中国经济结构调整和建造业升级的过程中寻找具有核心竞争力的“智能建造业”的公司进行投资。 本基金所指的“智能建造业”的公司主要来自于建筑装饰、建筑建材、机械设备、化工、房地产、有色金属、轻工制造、计算机、电子、家电及其他与建造业智能化领域相关的行业。 随着中国经济结构调整及建造业升级的加快，“智能建造业”所包括的行业分类将产生变化，一些有潜力成为以智能化建造作为公司重要收入、利润来源或增长点的上市公司；投资于“智能建造业”相关领域的上市公司、因与“智能建造”主题相关的产业结构升级、转型而受益的其他上市公司等也可被纳入“智能建造业”股票范畴。本基金将在履行适当程序后，视实际情况对上述主题界定进行调整。 （2）A股股票投资策略本基金投资于符合“智能建造”主题的上市公司股票，将采用产业链投资的模式，“自上而下”的方式挑选公司。在“自上而下”选择的细分行业中，针对每一个公司从定性和定量两个角度对公司进行研究，从定性的角度分析公司的管理层经营能力、治理结构、经营机制、销售模式等方面是否符合要求；从定量的角度分析公司的成长性、财务状况和估值水平等指标是否达到标准。综合来看，具有良好公司治理结构和优秀管理团队，并且在财务质量和成长性方面达到要求的公司才可以进入本基金的基础股票组合。 1）行业配置策略本基金主要采用产业链投资的模式，先选定产业链方向，再从产业链里面精选公司进行投资。产业链投资的方向主要围绕两条主线选定： 一条投资主线是符合中国新经济转型方向、受国家产业政策扶持的、拥有创新型技术的成长型“智能建造业”公司。为了减少对劳动力依赖和对环境的破坏，以及提升建造效率，我国传统建造业的建造方式正在发生深远变革，新的建造模式兴起，如装配式建筑等，在这个过程中，一些新兴公司充分受益，不断成长。 本基金会精选其中的龙头公司进行投资。 另一条投资主线是已初具明显竞争力的传统建造业公司，这些已经成为中国经济中流砥柱的传统建造业公司不断提升核心技术进行产业升级，由于此前我国建造业的格局较为分散，这些优质公司后续将会不断提升市场份额，这类传统建造业公司很有可能在未来10年涌现出绝对龙头。 2）公司治理结构和管理层能力评估本基金管理人将通过与目标公司管理层进行深入沟通，综合考评公司的治理结构、管理层工作能力等，甄选拥有优秀管理层的上市公司。其中，公司治理结构评价包括股东会、董事会和监事会的完整性以及独立运作；管理层工作能力评价包括考察开拓精神、战略思维、执行力、投资项目选择成功率及以往的经营业绩等。 3）财务质量评估本基金管理人主要根据相关财务指标对上市公司的财务质量进行考察，重点关注上市公司的毛利率、费用率、净资产收益率、应收账款、商誉、递延所得税资产和经营性现金流等反应真实盈利情况的财务指标。 4）上市公司成长性评估本基金管理人通过分析目标公司的盈利驱动来源，评估目标公司的主营业务收入增长率和净利润增长率，选择具备长期持续增长潜力的上市公司进行投资。 （3）港股通标的股票投资策略本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者（QDII）境外投资额度进行境外投资。由于港股市场股票价值相对A股市场长期处于被低估状态，因此，我们将重点关注以下价值型港股通标的股票： 1）对于A、H两地同时上市的公司，股价相对于A股明显折价的港股通标的股票； 对于非A、H两地同时上市的公司，本基金将考虑从行业的角度来比较公司的估值，在同一行业内精选出相对于A股具有明显估值优势的港股通标的股票，具体而言，从下面两个维度来进行个股选择： 对于大、中盘价值股，选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票，主要考察市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、市销率（P/S）、每用户平均收入（ARPU）、股息率（DY）等估值指标； 对于中、小盘成长股，选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票，主要考察成长倍数（PEG）等指标； 2）对于仅在香港市场上市，而在A股属于稀缺行业的个股，本基金将选择经营指标优于全市场平均水平且估值处于合理区间的港股通标的股票，主要考察指标包括资本回报率（ROIC）、毛利率、主营业务经营利润率等。 同时，本基金将港股通标的股票投资的比例下限设为零，本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。 3、存托凭证投资策略对于存托凭证投资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。 4、债券投资策略在资本市场日益国际化的背景下，通过研究判断债券市场风险收益特征的国际化趋势以及国内宏观经济景气周期引发的债券收益率的变化趋势，采取自上而下的策略构造组合。本基金对于债券类品种的投资，追求在严格控制风险的基础上获取稳健回报的原则。 （1）本基金采用目标久期管理法作为本基金债券类投资的核心策略。通过宏观经济分析，把握市场利率水平的运行态势，作为组合久期选择的主要依据。 （2）结合收益率曲线变化的预测，采取期限结构配置策略，通过分析和情景测试，确定长、中、短期债券的投资比例。 （3）收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。本基金在充分考虑不同类型债券流动性、税收以及信用风险等因素基础上，进行类属的配置，优化组合收益。 （4）在运用上述策略方法基础上，通过分析个券的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素，选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象，并形成组合。本基金还将采取积极主动的策略，针对市场定价错误和回购套利机会等，在确定存在超额收益的情况下，积极把握市场机会。 （5）根据基金申购、赎回等情况，对投资组合进行流动性管理，增强基金资产的变现能力。 5.可转换公司债券及可交换债券的投资策略可转换债券等投资品种通过赋予债券投资人某种期权的形式，兼具债券属性与权益属性，风险收益特征更加独特，相应的投资策略灵活多样。本基金将充分利用该类投资品种的特性，研究挖掘其投资价值，债券价值方面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况、行业特征及公司治理等因素；权益价值方面通过对可转换债券所对应个股的价值分析，包括估值水平、盈利能力及预期、短期题材特征等。此外，还需结合对含权条款的研究，以衍生品量化视角综合判断内含的期权价值。 可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票，而是发行人持有的其他上市公司的股票。可交换债券同样具有债券属性和权益属性，其中债券属性与可转换债券相同，即选择持有可交换债券至到期以获取票面价值和票面利息；而对于权益属性的分析则需关注目标公司的股票价值以及发行人作为股东的换股意愿等。本基金将通过对目标公司股票的投资价值、可交换债券的债券价值、以及条款带来的期权价值等综合分析，进行投资决策。 6、资产支持证券投资策略本基金管理人通过考量宏观经济形势、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素，预判资产池未来现金流变动；研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响，同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响，在严格控制信用风险暴露程度的前提下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 7、股指期货投资策略本基金在股指期货的投资中根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要遵循避险和有效管理两项策略和原则： （1）避险。主要用于市场风险大幅累积时的避险操作，减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险； （2）有效管理。利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整，降低建仓或调仓过程中的冲击成本，提高投资组合的运作效率。 8、国债期货投资策略本基金投资国债期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约，采取套期策略及单边策略提高组合收益。 9、股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则，以套期保值为主要目的参与股票期权交易。 本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
本基金是股票型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可投资香港联合交易所上市的股票，如投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。