| 基金代码 | 011281 | 基金简称 | 华宝双债增强债券C |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 华宝双债增强债券C |
| 投资类型 | 债券型 | 基金经理 | 李巍,李栋梁 |
| 成立日期 | 2021-04-23 | 成立规模 | 0.74亿份 |
| 管理费 | 0.70% | 份额规模 | 0.04亿份（2025-09-30） |
| 首次最低金额(元) | 1 | 托管费 | 0.10% |
| 基金管理人 | 华宝基金管理有限公司 | 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 0.00% | 最高申购费 | 0.00% |
| 最高赎回费 | 1.50% | 业绩比较基准 | 中证综合债指数收益率*50%+中证可转换债券指数收益率*40%+沪深300指数收益率*10% |
在控制投资组合下行风险的基础下，通过积极主动的可转债、信用债投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债、政府支持债券、政府支持机构债券、地方政府债券、可交换债券、可转换债券（含可分离交易可转债的纯债部分））、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资于信用债、可转换债券（含可分离交易可转债的纯债部分）和可交换债券的比例合计不低于非现金基金资产的80%，其中，投资于可转换债券（含可分离交易可转债的纯债部分）和可交换债券的比例合计不低于非现金基金资产的20%。本基金投资的信用债券其发行人委托的国内评级机构出具的主体信用评级为AA以上（含AA），其中，投资于发行人委托的国内评级机构出具的主体信用评级为AA的信用债券占基金信用债券资产的比例不超过20%；投资于发行人委托的国内评级机构出具的主体信用评级为AA+的信用债券占基金信用债券资产的比例不超过50%；投资于发行人委托的国内评级机构出具的主体信用评级为AAA的信用债券占基金信用债券资产的比例不低于50%。股票等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%，本基金保留的现金（不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 本基金所指信用债是指金融债（不含政策性金融债）、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券等企业机构发行的非国家信用的债券。
1、大类资产配置策略 本基金通过对宏观经济运行状况、货币政策变化、市场利率走势、市场资金供求情况、经济周期等要素的定性与定量分析，预测大类资产未来收益率变化情况，在不同的大类资产之间进行动态调整和优化，以规避市场风险，提高基金收益率。 当宏观基本面向好、通胀稳定且股票估值合理或低估时，本基金将增加可转债、可交换债的资产比例，减少信用债和其他债券类资产的比例；当宏观基本面向弱、或通胀预期较高、或股票估值泡沫比较明显时，本基金将采取相对稳健的操作，减少可转债、可交换债的资产比例，增加信用债和其他债券类资产比例。 2、债券投资策略 本基金主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期控制下的主动性投资策略，主要包括：久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。 （1）信用债投资策略 基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。本基金所指信用债是指金融债（不含政策性金融债）、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券等企业机构发行的非国家信用的债券。 信用债收益来自于基准收益率基础上加上反映信用风险的信用利差。基准收益率受宏观经济和政策环境影响；信用利差主要受该信用债对应信用水平的市场信用利差曲线以及该信用债本身的信用变化的影响。根据信用利差的两个来源，基金将在公司内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来的投资收益：一方面依靠对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的分析，判断市场信用利差曲线整体及分行业走势，确定各期限、各类属信用债券的投资比例；另一方面，依靠内部评级系统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升的信用债券。 （2）可转债、可交换债投资策略 可转债、可交换债兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转债进行投资。在深入分析公司基本面、发行条款的基础上，选择预期申购收益较高的可转债积极参与可转债的一级市场申购，待可转债上市后，根据具体品种做出继续持有或卖出的决策；在二级市场上，基金将充分挖掘可转债的投资价值，灵活运用各种可转债投资策略进行投资操作，为基金资产增加收益。 1)可转债选择策略 基金将对可转债相应的基础股票进行深入研究，采用市盈率、市净率、市现率、市销率等相对估值指标，结合公司治理结构、竞争优势、行业地位和财务状况等基本面因素综合评估股票价值，同时考虑当时证券市场情况、转债转股溢价率、纯债溢价率等估值指标，选择估值合理的相应可转债进行投资。 2)可转债条款投资策略 可转债通常具有提前回售条款、提前赎回条款、修正转股价条款等。提前回售条款是指投资者可以在可转债未到期前将可转债回售给发行人，回售价格则成为可转债的价值底线；提前赎回条款是指发行人可以在可转债未到期前将可转债从投资者手中提前赎回，如果发行人放弃提前赎回，则相当于可转债的期权期限延长，从而提升可转债的期权价值；修正转股价条款是指在基础股票的价格持续低于转股价达到一定水平时，发行人可以发起向下修正转股价格，也就是降低了可转债的期权的执行价格，从而提升可转债的期权价值。基金将根据具体券种的不同条款，分析不同条款的可能变化，把握相应的投资机会。 3)可转债转股投资策略 可转债在转股期内，可以按约定条款转换为相应基础股票。基金将以基金份额持有人利益为前提，以是否增加基金资产的收益来决定是否进行转股。通常包括以下转股情况：a.当可转债转为基础股票并卖出后所得收益大于直接卖出可转债时，我们将积极把握转股卖出的超额收益机会，并根据该可转债的价值评估，重新决定是否买入该可转债；b.当可转债交易不够活跃，流动性无法满足本基金投资操作，则基金将通过部分转股来保持基金资产的流动性。 （3）债券组合投资策略 1）久期策略：基于利率预期理论，分析未来较长一段时间(比如未来1年)市场利率的变化趋势，如果预期市场利率将上升，导致中长期债券持有期收益低于短期债券或者货币市场工具收益时，则将债券组合久期降至较低水平；而在预期利率水平稳定或者下降，导致中长期债券持有 收益高于短期债券和货币市场工具收益时，则将债券组合久期上调至较高水平。 2）期限结构管理策略：在确定组合久期的基础上，基金针对收益率曲线形态变化确定合理的组合期限结构，包括采用子弹策略、哑铃策略和梯形策略等，在长期、中期和短期债券间进行动态调整。一般而言，当预期收益率曲线变陡时，本基金将采用子弹策略；当预期收益率曲线变平时，将采用哑铃策略；在预期收益率曲线不变或平行移动时，则采用梯形策略。3）骑乘策略:通过分析收益率曲线各期限段的利差情况，买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券，随着所持有债券的剩余期限下降，债券的到期收益率将下降，从而获得资本利得。 4）融资杠杆策略:通过分析回购品种之间的利差及其变动，结合对年末效应和长假效应的灵活使用，进行中长期回购品种的比例配置，同时在严格控制风险的基础上利用跨市场套利和跨期限套利的机会。 3、股票投资策略 在资产配置策略的基础上，本基金可直接进行二级市场股票投资。对于二级市场股票，投资将采取行业配置与个股精选相结合的投资策略。 （1）行业配置：基金将密切关注国内外经济运行情况、国内财政政策和产业政策等政策取向，深入分析国民经济各行业的发展现状及政策影响，并结合行业景气分析，对具有良好发展前景特别是国家重点扶植的行业进行重点配置。同时考虑市场博弈情况对行业配置进行动态调整。 (2)个股精选策略：上市公司持续的现金收益和盈利的稳定增长前景是股价上涨的长期内在推动力。基金在个股选择中将坚持价值投资理念，理性地分析中国证券市场的特点和运行规律，用产业投资眼光，采用长期投资战略，辅以金融工程技术，发掘出价值被市场低估的，具有长期增长能力的公司的股票，买入并长期持有，将中国经济长期增长的潜力最大程度地转化为投资者的长期稳定收益。 4、资产支持证券投资策略 本基金将通过对宏观经济、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合同，控制信用风险和流动性风险的前提下，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。
本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。另外，由于本基金可转债（含可分离交易可转债的纯债部分）和信用债合计投资比例不低于固定收益类资产的80%，而可转债的预期收益和风险水平通常高于普通债券，所以本基金的预期收益和风险水平高于普通债券型基金。