降息周期下纯债基金优势尽显

　　10月8日晚，政府再度出手"救市"，央行宣布下调存款准备金率、存贷款利率，并免征存款利息所得税，这与央行上一次下调存款准备金率和贷款利率仅时隔20多天。

　　业内人士指出，由央行的连续降息可以判断，四季度以相对宽松的货币政策为主基调，这对债券市场无疑是重大利好，四季度纯债基仍是较好的投资品种。

　　三季度债基独占鳌头

　　来自国金证券的数据显示，相对于偏股票型基金的持续缩水，三季度债券型基金表现更加引人注目，绝大部分债券型基金取得正收益，统计期内57只债券型基金（分级计算）净值加权平均增长2.39%，其中仅有3只基金净值下跌。

　　受益于三季度债券市场持续上扬，纯债券型基金获益最多，净值增长率显著高于偏债型基金，其中中信双利基金净值增长高达6.08%，交银增利AB、交银增利C、方达强债A、B、广发强债等基金净值增长也在3%以上。而同时参与股票二级市场投资的部分偏债型基金表现欠佳。

　　对于今年以来债基的出色表现，长城证券分析师阎红指出，前三季度，债券市场受到来自各方面资金的推动，走出一波牛市行情。年初受到信贷规模的限制，部分银行资金投入债市，同时，因股市调整，部分资金进入债市避险；今年下半年以来，没有紧缩型宏观政策出台，而三季度末降低贷款利率和结构性下调存款准备金率等为债市创造了较为宽松的政策环境，增加了投资人对债市的信心，债市的上涨以及IPO的发行为债券型基金取得正收益创造了条件。

　　四季度纯债基仍是上选

　　业内人士普遍认为，随着各国纷纷"救市"，以及经济减速趋势越来越明显，四季度的债券市场仍会运行在宽松的政策市和资金环境下，尤其是利率的下降将进一步提升债券市场的投资价值。对于追求资产保值及小幅增值的投资者而言，当前的债券型基金基本能满足其投资需求。

　　阎红认为，目前债券市场的压力来自于股票市场反弹对于债市资金的分流、新债发行速度加快、前期快速上涨后的短期震荡。而纯债基金将继续享受来自于债券市场的收益，同时，如果股票市场走出阶段性行情，IPO发行重启，对参与新股发行的纯债型基金收益率也将做出贡献。四季度纯债基金仍是较好的投资选择，建议关注优秀基金公司管理的优质债券基金。

　　另外，基于偏债基金今年以来股票配置比重不断下降，受股市影响逐步减小，投资者可积极关注。