东吴基金：重点关注信用风险控制

　　东吴基金旗下的东吴优信稳健债券基金于长假后正式发行，该基金是今年发行的第27只债券基金。基金基金经理徐嵩近日表示，目前种种利好因素都有利于债市，特别是无担保债的推动，带来了更多的投资机会。尽管如此，债券投资的信用风险控制需要重点关注。

　　徐嵩表示，2007年美国的次贷危机造成全球诸多金融机构在债券投资上损失巨大，信用风险再次成为全球金融机构的首要关注目标。而在国内，自1985年金融债发行以来，企业债、短券融资债券、资产支持证券、公司债等债券品种迅速扩展。随着发债主体的日益增多，发债体之间信用差别的多样化，非国家债券（不包括央票和国债）发行额度大幅增长。截至2007年底，非国家债券存量额度已达3.63万亿左右。2007年底，银监会要求银行系统退出债券担保市场，停止对以项目债为主的企业债进行担保，对公司债券、信托计划、保险公司收益计划等其他融资性项目原则上也不再进行担保，这就意味着越来越多的企业将以其自身信用来发行企业债券。因此，长远来看，国内债券市场投资在信用风险评级上面临全新的考验。

　　徐嵩表示，除了参考其他信用评级机构对债券信用风险评级外，东吴基金将会根据自己独立开发的债券信用风险评级体系，确定目标债券最终信用等级。对于一些重点关注的无担保债券品种，公司还会实地调研，以最终确定债券的相应级别。