周评：基金热情参与市场反弹

　　政府三箭齐发的救市措施对股票市场反弹的支持效应仍在延续，本周股票市场呈现量价齐升的良好格局。与此同时，基金市场也亮点纷呈。

　　虽然封闭式基金的整体仓位相对较轻，但是基金二级市场在反弹中也做出积极响应。截至9月25日，沪深基金指数分别报收于2937.39点和2934.35点，本周前四个交易日的累计涨幅分别达到了5.47%和2.83%。

　　从具体的基金看，二级市场的走势分化还是比较明显。其中，受追捧的基金主要集中于高折价基金。上周末折价率超过30%的大盘基金，银丰、同盛、通乾等，本周前四个交易日的涨幅都在7%以上，价格走势十分抢眼；上周净值表现突出、中期持仓比较高的基金，本周二级市场上颇受青睐。基金开元前四个交易日的累计价格涨幅7.67%，位居封闭式基金价格涨幅榜首；而创新型封基——瑞福进取在市场反弹行情中也被寄予厚望。尽管上周末该基金的溢价率已经达到91.51%，本周仍有投机资金不惧风险，介入搏反弹。该基金本周前四交易日的价格涨幅也达到6.90%，溢价率预计将进一步放大。与此同时，本周有5只基金的价格走势出现下跌。分别是停牌期间出现溢价而本周复牌的基金科汇、刚上市并出现溢价的建信优势动力以及仓位水平很低的裕泽和兴华。

　　从净值情况看，本周前三个交易日公布净值的金近400家，其中，有280只基金的净值出现上涨，占比为71.25%；而有111只基金的净值出现亏损，占比28.24%。在本周净值实现上涨的基金中，有几类基金的表现较为抢眼。首先是ETF基金，净值表现领先。华安180ETF，华夏50ETF、万家180ETF等基金，前三个交易日的净值累计涨幅就达到4%以上。居于净值涨幅榜前列；其次，奉行重仓策略的股票方向基金净值表现领先。华商领先企业、摩根士丹利华鑫基础等基金，上周五单日净值增长率就到到7%以上，本周前三个交易日的净值增幅又达到5%左右，居于涨幅榜的前两位。与此同时，大盘基金净值表现普遍不佳。多只大盘基金本周前三个交易日的净值涨幅不足1%，而汇天富均衡成长的净值更是出现逆势下跌。从净值出现逆市下跌的基金看，主要集中于投资海外市场的QDII基金以及仓位配置上比较轻的混合型基金。

　　目前来看，政府近期出台的系列救市政策，在短期内对市场资金面的引导作用以及投资者信心的重建作用无疑是十分明显的，它在市场极度悲观失望并出现恐慌性行为的时点上，向市场的参与者传递了政策底部的信号，引发了这波波澜壮阔的反弹行情。但是在普涨之后，我们仍然面临国际经济环境动荡，我国实体经济前景尚不明朗以及大小非减持压力等等，市场走势将会出现结构分化，从而影响到基金的投资策略。值得一提的是，9月26日是“十一”黄金周最后一个交易日，股市将连续闭市9天，期间周边市场的运行情况将对节后的中国股市走势产生较大影响。在有诸多因素尚不明朗的情况下，建议投资者保持合理仓位，谨慎操作。