基金创新爱拿“封闭期”作文章

本报讯 基金进行创新，爱拿“封闭期”开刀。据不完全统计，目前以“延长”或者“缩短”封闭期为卖点的创新型基金已经达到5只了。
日前获批的富国天丰强化收益债券型基金，是国内首只创新型封闭式债券基金。它的最大特色是，该基金将在合同生效后3年内封闭运作，并在深交所上市交易，基金合同生效满3年后转为上市开放式基金（LOF）。
无独有偶，南方基金公司新获批的南方恒元保本基金，同样以“变更封闭期”做为创新重点。保本基金一般不接受申购，而南方恒元在合同生效后不超过3个月内开放申购赎回业务，投资者可以进行申购、赎回，提高了投资者资金的流动性。
实际上，这一创新点在业内已有先例，一般都出现在创新型基金中。华夏复兴、工银红利、南方盛元这三只基金都有1年的封闭期。也就是说，合同生效后1年内封闭，既不申购赎回也不上市交易。尤其是工银红利 ，采用“开放式基金封闭化管理”的模式，该基金封闭期内股票投资比例最高可达100%，超出了此前开放式基金95%的上限。与传统封闭式基金不同，该产品在封闭期内不上市交易，不存在“折价”问题，有效地规避短期市场赎回所带来的流动性压力。不过，这些基金除了主要拿“封闭期”作文章外，还有强制分红等有新意的条款。
一位基金研究员表示，基金处于封闭期内，基金经理可以卸下为守住规模而争夺短期排名的包袱，基金管理团队也在封闭期限内进行战略布局，而持有人也因为契约规定可避免追涨杀跌式的炒基行为。但是，也有业内人士认为，封闭期延长虽然可以在一段时间内保持基金规模稳定，使基金公司能够进行相对长时间的投资，却限制资金的流动性，总的说来意义不大。