重仓股越跌基金越加仓

　　9月份，行情最大的特征就是基金重仓股的轮番调整。

　　基金重仓股急跌

　　基金重仓股近期出现暴跌，引起市场关注。如海油工程、振华港机、中国铁建、国投中鲁、东阿阿胶、冠农股份、大商股份、天威保变、豫圆商城、新和成、双汇发展、苏宁电器、贵州茅台、农产品等一系列个股近期都出现暴跌。这种暴跌在奥运期间可能还是属于个股现象，那时一些下跌的重仓股或多或少还有一些自身的问题，如冠农股份等，但近来基金重仓股无理由暴跌越来越具有普遍性，如9月2日，上证指数仅下跌0.87%，而基金重仓股之一双汇发展跌停，贵州茅台也创了今年以来的新低。近来，一些业绩优良前景不错的公司，仅因为是基金重仓而遭到市场抛压。其中本周仅双汇发展、苏宁电器、贵州茅台三只股票的下跌，短期就使机构（基金为主）浮亏59亿元。

　　通过简单统计，就可发现近两周基金重仓股成为了市场下跌的火车头。从8月18日至9月3日两周左右的时间里，上证综指下跌7.1%，深证成指下跌9.96%，沪深300下跌8.24%，而基金持股占流通市值比例最大的前50个股票（扣除了长期停牌的）平均下跌了17.05%。

　　补跌绵绵不断

　　好买基金研究中心的观点认为，近期暴跌的基金重仓股有以下特点：其一，多为市场公认的绩优股，如贵州茅台、苏宁电器等；或曾因业绩预期良好而获得市场高估值的股票，如冠农股份等；其二，近期暴跌的重仓股票前期跌幅相对较小，如贵州茅台、苏宁电器、新和成、农产品等，其上半年的跌幅远小于市场的平均跌幅；其三，这些股票许多因行业优势或业绩增长预期良好而获得较高的估值，如近日下跌较多的贵州茅台、双汇发展、苏宁电器等，其在下跌前2008年动态市盈率都超过了30倍，远高于市场的平均水平。

　　从基本面看，基金重仓股普遍业绩高速增长、分红优厚，似乎市场找不到下跌的理由。不少市场人士指出，这批股票的急跌最根本的原因是基金采取了抱团取暖的策略，筹码的高度集中大大降低了流通性。TOP系统显示沪市机构持仓比例超过60%的个股有25家，其中部分品种其机构持仓比例更是超过了80%，所以这些个股由于接盘相对较少，一旦有一家机构出现卖出就会导致大幅下跌。“基金重仓股下跌是市场正常现象，都是市场系统性风险的表现。”好买基金研究中心的乐嘉庆表示，投资者选择基金理财应该是买基金而不是买基金重仓股。在此类跟风恐慌下跌中，有些绩优股票可能会被错杀，但普通投资者很难把握此类的机会，最好的办法还是选择一个好的基金，请专业理财机构去把握这些机会。”

　　基金近期仍加仓

　　虽然基金的重仓股屡屡重挫，但基金在近期的操作中依然持续加仓。通过topview数据看，基金席位8月净买入高达172.2亿元，其中买入846.77亿元，卖出674.57亿元。从席位号上看，8月有交易记录的743个基金公司席位中，净买入的基金公司席位仍然由430个，净卖出的席位313个。8月，净买入有4个基金席位净买入达到10亿元以上，而净卖出的基金公司席位卖出超过10亿元的仅1个。

　　通过统计增仓最多的4个基金公司席位主要买入的为金融类、煤炭石油，以及各行业的龙头。如新股中国南车净买入11.99亿元，宝钢股份买入8.64亿元（卖出0.31亿元），中国联通净买入4.99亿元，中国石化买入2.74亿元（卖出0.34亿元）、中国平安买入3.375亿元（卖出0.11亿元）等。可见，基金仍然把传统的金融股作为买入的主力，煤炭石油、通信、钢铁等行业也是基金配置的重要选择。