下半年债市将相对平稳

时报讯（记者 袁峰） 根据银河证券基金研究中心数据统计，截至8月18日，投资股票方向的基金无一实现正收益，而主要投资债券方向的基金则因投资标的的多样性，呈现出不尽相同的业绩表现。业内人士认为，从流动性和收益性来看，债券基金可作为家庭理财的常规配置，和股票基金或存款搭配起来，以此组合来改善资金的安全性、收益性和变现能力。
国泰基金人士表示，未来的债券市场走势将取决于宏观经济形势和宏观政策取向，预计下半年政府的银根紧缩政策可能维持，银根紧缩有利债券市场，但因流动性也受到影响，因此债券市场的表现可能相对平稳。目前货币政策主要针对以数量型工具回收过多的流动性，考虑到汇率、内需、经济增长模式改变以及紧缩信贷政策等因素，利率政策的实施会比较谨慎。同时，美国短期加息的可能性不大，导致人民币短期加息的可能减少。因此，对债券市场持整体谨慎乐观态度，操作上将会采取比较谨慎的策略，密切关注石油价格的走势。
嘉实基金人士表示，大量研究表明，中长期投资组合中超过90%以上的组合收益率和风险来自于资产配置。不论机构还是个人投资者，要构建一个长期投资组合，资产配置往往是影响业绩和风险的最重要因素之一。国泰基金人士也表示，在当前市场环境下，债券投资将适当拉长久期，以获取更高的收益。对于权益类产品，由于经济的增速放缓，企业盈利能力下降，所以市场的整体估值需要重建，在投资时，基金最重要的核心还是要控制风险，在控制风险、流动性和收益三者之间，前两者才是最重要的。国泰基金人士表示，债券投资的目标应该是为投资者创造一个相对平稳的长期收益，而不是在追求高收益时造成业绩的大幅波动。