中海分红：2008年半年度报告

　　中海分红增利混合型证券投资基金2008年半年度报告

　　报告期： 2008.01.01-2008.06.30

　　基金管理人：中海基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行

　　送出日期： 2008年8月28日

　　重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。全体董事出席本次董事会，没有董事对半年度报告内容的真实性、准确性、完整性无法保证或存在异议。

　　本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于二○○八年八月二十六日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期财务数据未经审计。

　　目 录

　　一、基金简介..................................................................4

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况..................................5

　　三、基金管理人报告............................................................6

　　四、基金托管人报告...........................................................10

　　五、基金财务会计报告（未经审计）.............................................11

　　六、基金投资组合（2008年6月30日）..........................................28

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构...........................................34

　　八、开放式基金份额变动.......................................................34

　　九、重大事件揭示.............................................................34

　　十、备查文件目录.............................................................38

　　一、基金简介

　　（一） 基金名称：中海分红增利混合型证券投资基金

　　基金简称：中海分红

　　交易代码： 398011，398012

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年6月16日

　　报告期末基金份额总额：3,957,858,394.04份

　　基金合同存续期：不定期

　　（二） 基金投资目标：本基金为混合型基金，主要通过投资于中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。

　　基金投资策略：本基金采用现金股利精选的投资策略。即：通过公司开发的DM模型和POD模型筛选出现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司。

　　业绩比较基准：上证红利指数×70% + 上证国债指数×25% + 银行一年期定期存款利率×5%。

　　风险收益特征：本基金属混合型收益基金，投资于具有稳定股利分配政策、股息率高的优质公司，在获取稳定的现金红利的基础上，兼顾谋求公司的长期资本利得收益。本基金属于中等风险的混合型基金，其风险收益特征从长期平均来看，低于单纯的股票型基金，高于单纯的债券型基金。

　　（三） 基金管理人：中海基金管理有限公司

　　注册地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦34层

　　办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦34层

　　邮政编码： 200120

　　法定代表人：储晓明

　　信息披露负责人：夏立峰

　　电话： 021-38429808

　　传真： 021-68419525

　　电子邮箱： xialf@zhfund.com

　　（四） 基金托管人：中国农业银行

　　注册地址：北京市东城区建国门内大街69号

　　办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦

　　邮政编码：100036

　　法定代表人：项俊波

　　信息披露负责人：李芳菲

　　电话：010－68424199

　　传真：010－68297268

　　（五） 信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报、证券时报

　　登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.zhfund.com

　　基金半年度报告置备地点：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦34楼

　　（六） 注册登记机构：中海基金管理有限公司

　　办公地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦34楼

　　二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况

　　（一）主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　本期利润 -1,626,459,080.35

　　本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -923,899,530.99

　　加权平均份额本期利润 -0.3997

　　期末可供分配利润 -1,377,159,024.17

　　期末可供分配份额利润 -0.3480

　　期末基金资产净值 2,580,699,369.87

　　期末基金份额净值 0.6520

　　加权平均净值利润率 -45.62%

　　本期基金份额净值增长率 -38.18%

　　基金份额累计净值增长率 135.10%

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　　注：以上财务指标中“本期”指2008年1月1日始至2008年6月30日止。所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、本基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

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　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准 ①－③ ②－④

　　② 差④

　　过去1个月 -18.05% 3.05% -19.34% 2.59% 1.29% 0.46%

　　过去3个月 -19.26% 2.75% -19.68% 2.54% 0.42% 0.21%

　　过去6个月 -38.18% 2.50% -38.11% 2.37% -0.07% 0.13%

　　过去一年 -19.25% 2.09% -17.95% 2.07% -1.30% 0.02%

　　基金合同 135.10% 1.59% 108.53% 1.60% 26.57% -0.01%

　　生效起至

　　今

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　　注：基金合同生效起至今指2005年6月16日(基金合同生效日)至2008年6月30日。

　　2、基金合同生效以来本基金累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　

　　（三）基金合同生效以来每年基金收益分配情况

　　单位：人民币

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　　年度 每10份基金份额分红数（至少保留三位小数） 备注

　　自2005年6月16日（基金合同生效日）至2005年12月31日止 0.100

　　2006年度 6.400

　　2007年度 7.500

　　2008年1月1日至6月30日 0.000

　　合计 14.000

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　　三、基金管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　基金管理人：自2004年3月18日成立以来，始终坚持“诚实信用、勤勉尽责”的原则，严格履行基金管理人的责任和义务，依靠强大的投研团队、规范的业务管理模式、严密科学的风险管理和内部控制体系，为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务，取得了优异业绩。截至2008年6月30日，共管理开放式证券投资基金4只。

　　基金经理：王雄辉先生，硕士，毕业于中国人民银行研究生部，10年证券从业经历。历任南开大学教师，国泰基金管理有限公司研究开发部行业研究员，基金金泰基金经理,基金金盛基金经理。2007年3月进入本公司工作，2007年7月10日至2008年4月14日任投资管理部副总经理、本基金基金经理。

　　李延刚先生，南京大学化学学士, 加拿大西蒙弗雷泽大学工商管理硕士,注册金融分析师（CFA）, 历任中储发展股份有限公司海外业务发展助理、业务发展经理、战略发展总监; 伦敦资产管理有限公司投资顾问、基金经理。2007年7月加入本公司，现任投研中心总经理兼投资总监、权益投资部总监、中海能源策略混合型证券投资基金基金经理。2008年4月15日起担任本基金基金经理。 刘文超先生，吉林大学经济学硕士，历任深圳经济特区证券公司投资银行部高级经理、中国南方证券有限公司研究部副总经理、中国建银投资证券有限责任公司研究部经理。2007年3月加入本公司，曾任投研中心高级分析师、中海能源策略混合型证券投资基金基金经理助理。2008年4月15日起担任本基金基金经理。

　　（二）管理人合规情况说明

　　基金管理人在报告期内严格遵守《基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。

　　（三）基金经理工作报告

　　上半年市场的大多数交易日里，A股市场都在经历一次次的抵抗性下跌，4月份才有过一次轻微的反弹。对宏观经济的悲观预期，大小非解禁，大额融资，国际市场疲软，都严重地挫伤了投资者的信心；在悲观看空的情绪下，虽然管理层的连续救市举措，也在短期内无济于事，A股的估值重心不断向下偏移。这期间本基金对行业配置层面上的着重点以控制风险为主，在个股选择方面重点加入了防御性的内容。

　　上半年本基金的策略重点是，低配金融地产行业，超配新能源、煤炭和化工行业，均衡配置防御性行业，在公司选择方面保留了有持续竞争力的品种，注重从成长性角度来自下而上选择投资品种，而且组合品种以精选个股为主，所以在下跌过程中总体损失较小。

　　我们认为本轮市场调整的深层次原因还是来自于内忧外患，即国内通胀环境下的经济增长前景和宏观调控对经济运行的冲击程度，以及国外次贷危机对金融市场流动性和投资情绪的冲击。在这样的背景下，我们注意到不论是下跌和反弹，都表现出比较强的系统性特征。大幅下跌对前期估值进行了修正。沪深300的加权平均估值水平在2007年10月最高40倍已经下降到目前的16倍左右，降幅超过60%。我们预计在冲击经济运行的外部因素没有显著改变之前，市场会进入宽幅震荡阶段。

　　我们坚持认为稳健的财政政策和从紧的货币政策主要是为了防止通货膨胀，虽然美国次贷危机对中国产生了外部冲击，但是权衡国际形势之后，我们仍然认为目前应该坚持从紧的货币政策。同时，预计央行还会根据国际和国内的形势，注意调整政策执行的力度和节奏，使抑制通胀的既定方针得到坚决贯彻执行。

　　由于目前通胀的成因比较复杂，我们相信货币政策在治理通胀中负有重要责任，也能发挥重要作用。但是，有些通胀产生的原因是全球性的，如石油、粮食和原材料的涨价，这种全球性的通胀必然对中国产生影响，也是一个国家货币当局不能完全控制的。面对这种局面，我们认为货币政策需要控制好国内因素，在外部输入通胀的压力下，争取到一个可以接受的价格水平。

　　面对下半年复杂的宏观经济局面，我们在策略上会继续坚持防御性为主的配置选择，主要挖掘具有持续竞争能力和有较强抗调控风险的公司。

　　我们认为在2008年的下半年，随着解禁高峰的缓解，和管理层利好政策的逐步出台，市场将逐步进入宽幅震荡阶段。宏观调控、国际经济和估值水平仍是影响股指运行的关键因素。我们认为这些因素将随着时间的推移可能逐步有所改善，所以尽管市场调整还将持续，但下半年或许会有更好的表现。所以我们将更加关注上市公司成长性所带来的变化。

　　我们认为市场的中期调整也为我们创造了组合配置的良机。在策略上，我们将及时地捕捉阶段性机会。突出主题性投资，在基于行业配置的基础上，跟踪主题性配置的比例，积极开展主题性质的相关配置，并积极开展主题性投资的相关调研。

　　考虑到基金的规模和流动性，在保持并维护重仓个股的前提下，强调长期配置的效应，追求长期效应，淡化短期行为，在合理估值的范围内寻求长期的确定性成长。

　　截至2008年6月30日，本基金份额净值0.6520元（累计净值2.0520元）。报告期内本基金净值增长率为-38.18%。低于比较基准0.07个百分点。

　　（四）公平交易执行情况

　　1、 公平交易制度的执行情况

　　为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保护基金份额持有人的合法权益，公司建立了有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

　　公司通过制定《中海基金研究部研究报告质量考评制度》，树立了研究导向的投资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，并认真地推行实施。

　　对于场内交易，公司制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，所有的投资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，规定多基金指令处理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过公司已有交易软件进行控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行为进行规范。

　　本报告期，本基金运作合法合规，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易，无损害基金份额持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

　　2、 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　截至2008年6月30日，公司管理混合型基金2只，分别是中海分红增利混合型证券投资基金、中海能源策略混合型证券投资基金，本报告期中海分红增利混合型证券投资基金的净值增长率为－38.18%，中海能源策略混合型证券投资基金的净值增长率为－37.29%，同类型基金的业绩表现差异在5%以内。

　　3、 异常交易行为的专项说明

　　本报告期，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　四、基金托管人报告

　　在托管中海分红增利混合型证券投资基金的过程中，本基金托管人—中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《中海分红增利混合型证券投资基金基金合同》、《中海分红增利混合型证券投资基金托管协议》的约定，对中海分红增利混合型证券投资基金管理人—中海基金管理有限公司2008年1月1日至2008年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。 本托管人认为，中海基金管理有限公司在中海分红增利混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 本托管人认为，中海基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的中海分红增利混合型证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2008年8月 26日

　　五、基金财务会计报告（未经审计）

　　（一）会计报表内容

　　1、资产负债表

　　资产负债表

　　单位：人民币元

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　　资产 2008年06月3 2007年12月31 附注 负债与持有人 2008年06月3 2007年12月31 附注

　　0日 日 权益 0日 日

　　资产： 负债：

　　银行存款 215,837,596 510,741,373. 短期借款 －

　　.37 16

　　结算备付金 21,595,987. 1,955,855.97 交易性金融负 －

　　99 债

　　交易保证金 4,756,099.7 1,160,000.00 衍生金融负债 －

　　9

　　交易性金融 2,208,850,1 3,978,450,89 卖出回购金融 －

　　资产 82.53 1.74 资产款

　　其中：股票 2,063,584,4 3,758,462,41 (1) 应付证券清算 －

　　投资 61.73 5.42 款

　　债券投资 145,265,720 219,988,476. (1) 应付赎回款 315,509.47 21,183,781.1

　　.80 32 0

　　资产支持证 － － 应付管理人报 3,448,426.4 5,626,162.11

　　券投资 酬 4

　　基金投资 － － 应付托管费 574,737.75 937,693.67

　　衍生金融资 292,259.52 － (2) 应付销售服务 －

　　产 费

　　买入返售金 － － 应付交易费用 7,745,325.9 2,181,792.69 (4)

　　融资产 8

　　应收证券清 139,000,000 100,517,938. 应付税费 －

　　算款 .00 04

　　应收利息 1,945,988.2 3,671,087.35 (3) 应付利息 －

　　1

　　应收股利 292,500.00 － 应付利润 －

　　应收申购款 1,552,430.7 1,735,433.88 其他负债 1,339,675.6 1,341,910.21 (5)

　　0 0

　　其他资产 － － 负债合计 13,423,675. 31,271,339.7

　　24 8

　　所有者权益：

　　实收基金 3,957,858,3 4,330,013,98 (6)

　　94.04 9.02

　　未分配利润 -1,377,159, 236,947,251.

　　024.17 34

　　所有者权益合 2,580,699,3 4,566,961,24

　　计 69.87 0.36

　　资产合计 2,594,123,0 4,598,232,58 负债及所有人 2,594,123,0 4,598,232,580.14

　　45.11 0.14 权益总计 45.11

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　　注：所附附注为本会计报表的组成部分

　　2、利润表

　　利润表

　　单位：人民币元

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　　项目 附注 本报告期 上年同期

　　一、收入 -1,545,038,371.25 850,107,254.40

　　1、利息收入（合计） 6,183,994.76 4,169,028.09

　　其中：存款利息收入 2,163,460.32 3,089,629.65

　　债券利息收入 4,007,926.08 1,079,398.44

　　资产支持证券利息收入 — —

　　买入返售金融资产收入 12,608.36 —

　　2、投资收益（合计） -849,417,045.82 795,523,220.86

　　其中：股票投资收益 (7) -868,099,437.39 777,544,848.60

　　债券投资收益 (8) 5,169,680.28 3,451.23

　　资产支持证券投资收益 — —

　　基金投资收益 — —

　　衍生工具收益 (9) -40,611.06 2,642,483.16

　　股利收益 13,553,322.35 15,332,437.87

　　3、公允价值变动收益 (10) -702,559,549.36 47,212,426.23

　　4、其他收入 (11) 754,229.17 3,202,579.22

　　二、费用 81,420,709.10 62,760,058.78

　　1、基金管理人报酬 26,710,124.24 19,755,519.98

　　2、基金托管费 4,451,687.42 3,292,586.74

　　3、销售服务费 — —

　　4、交易费用 (12) 49,314,013.30 39,245,268.63

　　5、利息支出 693,735.78 297,130.07

　　其中：卖出回购金融资产支出 693,735.78 297,130.07

　　6、财务费用 — —

　　7、其他费用 (13) 251,148.36 169,553.36

　　三、利润总额 -1,626,459,080.35 787,347,195.62

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　注：所附附注为本会计报表的组成部分

　　3、所有者权益（基金净值）变动表

　　所有者权益（基金净值）变动表

　　单位：人民币元

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　　项目 行次 本报告期 上年同期

　　实收 未分配利润 所有者权益合计 实收 未 所有

　　基金 基金 分 者权

　　配 益合

　　利 计

　　润

　　一、期初所有者 1 4,33 236,947,251.34 4,56 1,154,5 67,2 1,221,806

　　权益（基金净值 0,01 6,96 35,799. 70,4 ,278.92

　　） 3,98 1,24 94 78.9

　　9.02 0.36 8

　　二、本期经营活 2 -1,626,459,080.35 -1,6 787, 787,347,1

　　动产生的基金净 26,4 347, 95.62

　　值变动数（本期 59,0 195.

　　净利润） 80.3 62

　　5

　　三、本期基金份 3 -372 12,352,804.84 -359 3,624,2 131, 3,755,289

　　额交易产生的基 ,155 ,802 17,431. 072, ,448.17

　　金净值变动数 ,594 ,790 68 016.

　　.98 .14 49

　　其中：1.基金申 4 282, -8,569,412.79 273, 5,968,6 356, 6,325,209

　　购款 429, 860, 92,306. 516, ,140.78

　　501. 088. 43 834.

　　47 68 35

　　2.基金赎回款 5 -654 20,922,217.63 -633 -2,344, -225 -2,569,91

　　,585 ,662 474,874 ,444 9,692.61

　　,096 ,878 .75 ,817

　　.45 .82 .86

　　四、本期向基金 6 -775 -775,083,

　　份额持有人分配 ,083 244.41

　　利润产生的基金 ,244

　　净值变动数 .41

　　五、期末所有者 7 3,957,858,39 -1,377,159,02 2,580,699 4,778,753,231 210,606, 4,989,359,678.30

　　权益（基金净值 4.04 4.17 ,369.87 .62 446.68

　　）

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　　注：所附附注为本会计报表的组成部分

　　（二）会计报表附注

　　1、 基金基本情况

　　中海分红增利混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）原名国联分红增利混合型证券投资基金，由国联基金管理有限公司（现已更名为“中海基金管理有限公司”）依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及有关法规规定，经中国证券监督管理委员会证监基金字【2005】67号《关于同意国联分红增利混合型证券投资基金设立的批复》核准募集。经国联基金管理有限公司股东会2006年第一次、第二次临时会议决议和修改后章程的规定，并经中国证券监督管理委员会证监基金字[2006]90号“关于同意国联基金管理有限公司股权转让、增加注册资本、修改公司章程和变更公司名称的批复”批准，名称变更为中海基金管理有限公司；另经中海基金管理有限公司第一届董事会第十六次会议审议通过，并经各基金托管人同意及中国证券监督管理委员会基金监管部核准，将管理的开放式基金名称进行相应变更，原“国联分红增利混合型证券投资基金”更名为“中海分红增利混合型证券投资基金”。 本基金为契约型开放式，存续期限不定，基金管理人为中海基金管理有限公司，基金托管人为中国农业银行；有关基金募集文件已按规定向中国证券监督管理委员会备案；基金合同于2005年6月16日生效，该日的基金份额总额为603,405,465.83份。

　　2、 会计政策：

　　本基金本报告期的会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。

　　自2007年7月1日起，本基金开始执行中国财政部2006年颁布的《企业会计准则》（简称“新会计准则”）、中国证券业协会2007年颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、修改后的基金合同以及其他适用的基金行业实务操作的有关规定。

　　本基金已按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》第五条至第十九条及其他相关规定，对自2007年1月1日至2007年6月30日止期间的会计报表予以追溯调整,调整涉及的主要内容包括：

　　a 将所持有的股票投资、债券投资和权证投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当

　　期损益的金融资产；

　　b 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将

　　原计入权益的公允价值变动计入当期损益；

　　上述变更及调整对自2007年1月1日至2007年6月30日止期间的净损益及所有者权益的汇总影响见会计报表主要项目注释的（15）。

　　3、 主要税项

　　根据财政部、国家税务总局财税字 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税字 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(a) 印花税

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定,本基金本报告期按2‰的税率缴纳股票交易印花税。根据财政部、国家税务总局税字[2005]11号文《财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）印花税率的通知》，自2005年1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，按0.1%的税率缴纳证券(股票)交易印花税。自2005年6月13日起股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。根据财税[2007]84号文《财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，从2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行３‰调整为１‰。

　　(b) 营业税

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定,以发行基金方式募集资金不属于营业税的征税范围,不缴纳营业税；根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》的规定,基金管理人运用基金买卖股票、债券的价差收入暂免缴营业税。

　　(c) 企业所得税

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》的规定,本基金自证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的价差收入,股票的股息、红利收入,债券的利息收入及其他收入,暂不缴纳企业所得税。

　　(d) 个人所得税

　　根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定,本基金取得的股票的股息、红利收入及企业债券的利息收入,由上市公司及债券发行企业在向其派发股息、红利收入和利息收入时代扣代缴20%的个人所得税。根据财政部、国家税务总局财税字[2005]102号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》，对本基金自2005年6月13日起从上市公司取得的股息红利所得，暂减按50％计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定计征个人所得税。

　　4、 本报告期重大会计差错：

　　无

　　5、 关联方关系及其交易

　　（1） 关联方关系

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　　企业名称 与本基金的关系

　　中海基金管理有限公司（“中海基金”） 基金管理人、直销机构

　　中国农业银行 基金托管人、代销机构

　　中海信托股份有限公司（“中海信托”） 基金管理人股东

　　国联证券股份有限公司(“国联证券”) 基金管理人股东、代销机构

　　云南烟草兴云投资股份有限公司(“兴云投资”) 基金管理人股东

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（2） 关联交易

　　a. 截至2008年6月30日，本基金管理人固有资金持有中海分红增利混合型证券投资基金份额为 75,332,480.00份。

　　截至2008年6月30日，本基金管理人主要股东及其控制机构均未持有本基金份额。

　　b. 通过关联方席位进行的交易：国联证券

　　2007年1月1日－2007年6月30日

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　股票成交金额 占股票总成交 债券成交金额 占债券总成交 回购成交金额 占回购总成交 佣金 占佣金总额

　　额 额 额

　　4,092,653,905 23.74% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 3,355,970.99 24.16%

　　.88

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　2008年1月1日－2008年6月30日

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　股票成交金 占股票总成 债券成交金 占债券总成交 回购成交金 占回购总成交 佣金 占佣金总额

　　额 交额 额 额 额 额

　　544,790,03 3.46% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 463,066.13 3.51%

　　7.78

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　注：

　　上述佣金按市场佣金率计算，已扣除中国证券登记结算有限责任公司收取的由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　沪市交易佣金＝股票买（卖）成交金额*1‰－股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.11‰）－股票买（卖）证管费（买卖成交金额*0.04‰）－证券结算风险金（股票成交金额*0.03‰+国债现货成交全价金额*0.01‰+国债回购成交金额*0.01‰）

　　深市交易佣金＝股票买（卖）成交金额*1‰－股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.1875‰）－证券结算风险金（股票成交金额*0.03‰+国债现货成交全价金额*0.01‰+国债回购成交金额*0.01‰）

　　（3） 基金管理人及托管人报酬

　　a 基金管理人报酬——基金管理费

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提，计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前五个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共26,710,124.24元，其中已支付基金管理人23,261,697.80元，尚余3,448,426.44元未支付。本基金上年同期应支付基金管理人管理费共19,755,519.98元。

　　b 基金托管人报酬——基金托管费

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前五个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币4,451,687.42元，其中已支付人民币3,876,949.67元，尚余人民币574,737.75元未支付。本基金上年同期应支付基金托管人托管费共计人民币3,292,586.74元。

　　（4） 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金自2008年1月1日起至2008年6月30日止，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　（5） 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2008年6月30日保管的银行存款余额为215,837,596.37元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为2,064,880.07元。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为989,365,471.18元。2007年1月1日至2007年6月30日期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为2,833,330.59元。

　　根据中国证券登记结算有限责任公司要求的证券投资基金结算模式，本基金需通过以基金托管人名义开立的“中国农业银行基金托管结算资金专用存款帐户”进行证券交易结算。于2008年6月30日，本基金用于证券交易结算的资金通过“中国农业银行基金托管结算资金专用存款帐户”转存于中国证券登记结算有限责任公司，相关余额21,595,987.99元计入结算备付金科目。于2007年6月30日，本基金用于证券交易结算的资金通过“中国农业银行基金托管结算资金专用存款帐户”转存于中国证券登记结算有限责任公司，相关余额42,248,597.64元计入结算备付金科目。

　　6、 会计报表主要项目注释

　　（1） 交易性金融资产项目说明

　　单位：人民币元

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　　项目 成本 公允价值 估值增值

　　股票投资 2,480,496,295.31 2,063,584,461.73 -416,911,833.58

　　债券投资 交易所市场 1,184,139.64 1,145,720.80 -38,418.84

　　银行间市场 144,150,000.00 144,120,000.00 -30,000.00

　　合计 145,334,139.64 145,265,720.80 -68,418.84

　　资产支持证券投资 － － －

　　基金投资（适用于QDII基金） － － －

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　　（2） 衍生金融资产项目说明

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　项目 成本 公允价值 估值增值

　　权证投资 341,860.36 292,259.52 -49,600.84

　　其他衍生金融资产（适用于QDII基金） － － －

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（3） 应收利息

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　应收银行存款利息 45,598.84

　　应收清算备付金利息 8,746.38

　　应收权证交收价差保证金利息 64.80

　　应收债券利息 1,891,527.21

　　应收TA认申购款利息 50.98

　　合计 1,945,988.21

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（4） 应付交易费用

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　应付佣金： 7,742,945.98

　　其中：国联证券 463,066.13

　　广发证券 78,232.39

　　湘财证券 53,993.14

　　长江证券 100,745.09

　　国金证券 1,077,828.97

　　平安证券 15,939.74

　　国信证券 1,799,583.06

　　海通证券 457,709.72

　　兴业证券 2,373,021.62

　　安信证券 1,322,826.12

　　应付银行间交易费用 2,380.00

　　合计 7,745,325.98

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（5） 其他负债

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　应付赎回费 3,106.60

　　其他应付款 1,012,800.00

　　预提费用 323,769.00

　　合计 1,339,675.60

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（6） 实收基金

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　期初数 4,330,013,989.02

　　本期认购 —

　　本期申购 282,429,501.47

　　本期赎回 654,585,096.45

　　期末数 3,957,858,394.04

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（7） 股票投资收益

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　卖出股票成交总额 7,960,425,875.41

　　卖出股票成本总额 8,828,525,312.80

　　股票投资收益 -868,099,437.39

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（8） 债券投资收益

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　卖出债券清算总额 571,184,719.15

　　卖出债券成本总额 556,833,713.74

　　应收利息总额 9,181,325.13

　　债券投资收益 5,169,680.28

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（9） 权证投资收益

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　卖出权证清算总额 3,287,252.04

　　卖出权证成本总额 3,327,863.10

　　权证投资收益 -40,611.06

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（10） 公允价值变动收益/损失项目说明

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　交易性金融资产 -702,509,948.52

　　——股票投资 -697,556,555.12

　　——债券投资 -4,953,393.40

　　——资产支持证券投资 —

　　——基金投资（适用于QDII基金） —

　　衍生工具 -49,600.84

　　——权证投资 -49,600.84

　　——其他衍生工具（适用于QDII基金） —

　　交易性金融负债 —

　　合计 -702,559,549.36

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（11） 其他收入

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　配股手续费返还 －

　　新股手续费返还 －

　　赎回及转出基金补偿收入（a） 754,229.17

　　合计 754,229.17

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　注：根据《中海分红增利混合型证券投资基金基金合同》的规定，基金赎回（转出）时收取赎回费，其中赎回费用的25％归入基金资产，作为对其他基金份额持有人的补偿。

　　（12） 交易费用

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　交易所交易费用 49,309,613.30

　　银行间交易费用 4,400.00

　　合计 49,314,013.30

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（13） 其他费用

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　银行费用 18,379.36

　　开户费 －

　　账户服务费 9,000.00

　　审计师费用 74,590.88

　　信息披露费用 149,178.12

　　其他 －

　　合计 251,148.36

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　（14） 收益分配

　　无

　　（15） 按新准则调整原会计准则的所有者权益及净损益

　　单位：人民币元

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　项目 2007年年初所有者权益 2007年上半年净损益 2007年上半年末所有者权益

　　按原会计准则列报的金额 1,221,806,278.92 740,134,769.39 4,989,359,678.30

　　金融资产公允价值变动的调整数 － 47,212,426.23 －

　　按新会计准则列报的金额 1,221,806,278.92 787,347,195.62 4,989,359,678.30

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　注：按原会计准则直接记入所有者权益下“未实现利得”科目的投资估值增值净变动现按新会计准则在利润表中的“公允价值变动损益”科目中核算，相应的未实现损益平准金现按新会计准则直接记入“未分配利润”科目。于会计期末，按原会计准则列示于所有者权益下“未实现利得”科目中的全部余额，现按新会计准则包含于“未分配利润”科目中。

　　7、 报告期末流通转让受限制的基金资产

　　(1)截至2008年6月30日止基金持有的流通转让受限制的基金资产明细如下：

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　　股票代码 股票名 成功认购日 可流通 认购价格 期末估 数量(股) 总成 总市值(元) 流通受

　　称 日 值单价 本（ 限类型

　　元）

　　601899 紫金矿 2008-04-18 2008-0 7.13 7.80 548,758 3,912 4,280,312.40 网下申

　　业 7-25 ,644. 购新股

　　54 锁定

　　002223 鱼跃医 2008-04-10 2008-0 9.48 20.00 19,071 180,7 381,420.00

　　疗 7-18 93.08

　　002224 三力士 2008-04-17 2008-0 9.38 13.77 18,444 173,0 253,973.88

　　7-25 04.72

　　002225 濮耐股 2008-04-17 2008-0 4.79 6.50 46,153 221,0 299,994.50

　　份 7-25 72.87

　　002226 江南化 2008-04-24 2008-0 12.60 14.45 14,727 185,5 212,805.15

　　工 8-06 60.20

　　002227 奥特迅 2008-04-24 2008-0 14.37 14.05 24,134 346,8 339,082.70

　　8-06 05.58

　　002228 合兴包 2008-04-24 2008-0 10.15 10.74 26,049 264,3 279,766.26

　　装 8-08 97.35

　　002229 鸿博股 2008-04-24 2008-0 13.88 13.58 19,853 275,5 269,603.74

　　份 8-08 59.64

　　002231 奥维通 2008-04-29 2008-0 8.46 8.50 21,837 184,7 185,614.50

　　信 8-12 41.02

　　002232 启明信 2008-04-29 2008-0 9.44 12.65 23,382 220,7 295,782.30

　　息 8-09 26.08

　　002233 塔牌集 2008-05-08 2008-0 10.03 9.70 81,297 815,4 788,580.90

　　团 8-18 08.91

　　002234 民和股 2008-05-08 2008-0 10.61 20.24 16,147 171,3 326,815.28

　　份 8-18 19.67

　　002236 大华股 2008-05-12 2008-8 24.24 36.00 12,573 304,7 452,628.00

　　份 -20 69.52

　　002241 歌尔声 2008-05-16 2008-8 18.78 26.84 24,635 462,6 661,203.40

　　学 -22 45.30

　　002242 九阳股 2008-05-20 2008-8 22.54 40.44 47,488 1,070 1,920,414.72

　　份 -28 ,379.

　　52

　　002243 通产丽 2008-05-20 2008-8 7.78 8.02 39,414 306,6 316,100.28

　　星 -28 40.92

　　002245 澳洋顺 2008-05-28 2008-9 16.38 16.02 10,566 173,0 169,267.32

　　昌 -5 71.08

　　002248 华东数 2008-06-05 2008-9 9.80 10.97 18,001 176,4 197,470.97

　　控 -12 09.80

　　600031 三一重 2007-8-22 从2007 33.00 27.81 2,000,000 66,00 55,620,000.00 非公开

　　工 年8月1 0,000 发行新

　　7日起1 .00 股

　　2个月

　　600087 长航油 2007-12-20 从2007 9.33 7.32 1,800,000 16,80 13,176,000.00

　　运 年12月 0,000

　　20日起 .00

　　12个月

　　600586 金晶科 2007-8-13 从2007 9.05 9.96 6,000,000 54,30 59,760,000.00

　　技 年8月9 0,000

　　日起12 .00

　　个月

　　000159 国际实 2008-03-07 从2008 12.10 13.65 2,000,000 24,20 27,300,000.00

　　业 年3月7 0,000

　　日起12 .00

　　个月

　　合计 170,7 167,486,836.30

　　45,94

　　9.80

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　(2) 截至2008年06月30日，基金持有的暂时停牌股票明细如下：

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　股票代码 股票名称 停牌日期 停牌原因 期末估值 复牌日期 复牌开盘单 数量(股) 期末成本总 期末估值总额(

　　单价 价 额（元） 元)

　　600027 华电国际 2008-06-3 重大事项停 4.85 2008-07-0 4.85 4,884,057 30,670,644 23,687,676.45

　　0 牌 1 .22

　　60034 国阳新能 2008-06-3 45.11 2008-07-0 45.59 599,9 28,905 27,063,744

　　8 0 1 50 ,935.4 .50

　　5

　　60090 长江电力 2008-05-0 14.65 未知 - 3,145 43,601 46,085,589

　　0 8 ,774 ,139.8 .10

　　6

　　00048 晨鸣纸业 2008-06-3 10.40 2008-07-0 10.45 1,290 14,013 13,423,467

　　8 0 1 ,718 ,505.7 .20

　　5

　　00079 盐湖钾肥 2008-06-2 88.12 未知 - 446,9 39,747 39,387,701

　　2 6 78 ,047.3 .36

　　4

　　合计 156,938,27 149,648,178.61

　　2.62

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　　(3) 估值方法

　　本基金所持有的暂时停牌的股票，按停牌日交易所的股票收市价估值；

　　本基金所持有的认购新发或增发证券在锁定期间按当日交易所上市的同一股票的市价估值；

　　本基金持有的非公开发行股票估值时分两种情况进行估值：

　　1、估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得

　　成本时，应采用在证券交易所上市交易的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股

　　票的价值。

　　2、估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得

　　成本时，应按下列公式确定估值日该非公开发行股票的价值：

　　FV=C+(P-C)×((Dt-Dr)/Dt))

　　其中：FV为估值日该非公开发行股票的价值；C为该非公开发行股票的初始取得成

　　本；P为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价；Dt为该非公开发行股票锁

　　定期所含的交易天数；Dr为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天

　　数（不含估值日当天）。

　　8、风险控制报告

　　（1）风险管理政策和组织架构

　　本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了《中海基金投资决策委员会议事规则》、《中海基金投资业务流程》、《中海基金权限管理办法》、《中海基金研究管理办法》、《中海基金股票库管理办法》等一系列相应的制度和流程来控制这些风险，并设定适当的风险阀值及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续实时监控上述各类风险。

　　本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的、由督察长、风险管理部、监察稽核部、相关职能部门和业务部门构成的风险管理架构体系。

　　（2）信用风险

　　信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。

　　本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。

　　（3）流动性风险

　　流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。

　　本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。

　　本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。

　　本基金现金持有量在基金资产净值中的占比严格控制在平均5%以上的水平，2008年6月30日，本基金股票资产持仓量为79.96%，债券资产持仓量为5.63%；2007年12月31日，本基金股票资产持仓量为82.30%，债券资产持仓量为4.82%。

　　以2008年6月30日股票持仓量为基准，在其他变量不变的假设情况下，以当月股票市场的平均活跃度为依据，除去因停盘或其他技术原因没有交易记录的个股之外，本基金的股票资产加权平均变现天数为0.46天，其中持仓股票最长变现天数为2.63天；2008年6月30日，本基金持仓债券组合久期为0.69年，其中最长持仓债券久期为5.81年。

　　以2007年12月31日股票持仓量为基准，在其他变量不变的假设情况下，以当月股票市场的平均活跃度为依据，除去因停盘或其他技术原因没有交易记录的个股之外，本基金的股票资产加权平均变现天数为0.55天，其中持仓股票最长变现天数为3.40天；2007年12月31日，本基金持仓债券组合久期为0.39年，其中持仓债券最长久期为5.08年。

　　（4）市场风险

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　　交易性金融资产 2008年6月30日 2007年12月31日

　　公允价值 占基金资产净值的比 公允价值 占基金资产净值的

　　例 比例

　　股票投资 2,063,584,461.73 79.96% 3,758,462,415.42 82.30%

　　债券投资 145,265,720.8 5.63% 219,988,476.32 4.82%

　　合计 2,208,850,182.53 85.59% 3,978,450,891.74 87.12%

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　　本基金管理人运用MSCI Barra Aegis System对本基金的市场风险进行分析，下表为本基金资产配置边际风险分析，反映了在相关变量不变的假设前提下，资产配置每偏离或靠近基准配置（沪深300）一个百分点，其对本基金风险的影响情况。

　　2008年年中行业配置风险状况

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　　部门 本基金 沪深300 边际风险贡献

　　能源 11.13% 10.58% 0.1206

　　原材料 24.63% 15.93% 0.1336

　　工业 8.81% 16.26% 0.1065

　　非日常生活消费品 1.85% 7.52% 0.1151

　　日常消费品 4.96% 4.98% 0.1343

　　医疗保健 7.40% 1.35% 0.1477

　　金融 11.75% 32.33% -0.0238

　　信息技术 3.84% 2.34% 0.1208

　　电信业务 0.00% 1.93% 0.0779

　　公用事业 5.59% 6.78% 0.1492

　　合计 79.96% 100.00% -

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　　2007年年末行业配置风险状况

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　　部门 本基金 沪深300 边际风险贡献

　　能源 9.61% 9.13% -0.0676

　　原材料 12.74% 16.82% -0.0737

　　工业 14.67% 19.06% -0.0587

　　非日常生活消费品 8.36% 8.51% -0.0566

　　日常消费品 5.99% 4.72% -0.0531

　　医疗保健 1.36% 1.18% -0.0547

　　金融 27.16% 30.10% -0.0364

　　信息技术 1.54% 2.13% -0.0568

　　电信业务 0.00% 1.83% -0.0523

　　公用事业 0.87% 6.52% -0.0792

　　合计 82.30% 100.00% -

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　　（5）利率风险

　　本基金持有的交易性金融资产一般不计利息。对于计息类交易性金融资产，本基金通过合理搭配其期限结构，从而达到有效降低基金利率风险的目的。截止2008年6月30日，下表列示了本基金所面临的利率风险敞口。表中数据为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。

　　单位：人民币元

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　　2008年6月30日 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计

　　资产

　　银行存款 215,837,596.3 0.00 0.00 0.00 215,837,596.37

　　7

　　结算备付金 21,595,987.99 0.00 0.00 0.00 21,595,987.99

　　存出保证金 160,000.00 0.00 0.00 4,596,099.79 4,756,099.79

　　交易性金融资 144,120,000.0 0.00 1,145,720.8 2,063,584,461.73 2,208,850,182.5

　　产 0 0 3

　　衍生金融资产 0.00 0.00 0.00 292,259.52 292,259.52

　　买入返售金融 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00

　　资产

　　应收证券清算 0.00 0.00 0.00 139,000,000.00 139,000,000.00

　　款

　　应收利息 0.00 0.00 0.00 1,945,988.21 1,945,988.21

　　应收股利 0.00 0.00 0.00 292,500.00 292,500.00

　　应收申购款 0.00 0.00 0.00 1,552,430.70 1,552,430.70

　　资产总计 381,713,584.3 0.00 1,145,720.8 2,211,263,739.95 2,594,123,045.1

　　6 0 1

　　负债

　　应付赎回款 0.00 0.00 0.00 315,509.47 315,509.47

　　应付管理人报 0.00 0.00 0.00 3,448,426.44 3,448,426.44

　　酬

　　应付托管费 0.00 0.00 0.00 574,737.75 574,737.75

　　应付交易费用 0.00 0.00 0.00 7,745,325.98 7,745,325.98

　　应交税费 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

　　其他负债 0.00 0.00 0.00 1,339,675.60 1,339,675.60

　　负债总计 0.00 0.00 0.00 13,423,675.24 13,423,675.24

　　利率敏感度缺 381,713,584.3 0.00 1,145,720.8 2,197,840,064.71 2,580,699,369.8

　　口 6 0 7

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　　（6）汇率风险

　　本基金没有持有外汇资产及负债，故本基金受不汇率变化的直接影响。

　　（7）VaR分析

　　对本基金2008年上半年日收益率进行绝对VaR分析：在95%的置信水平下，24小时之内最大损失率（跌幅）为4.49%；在99%的置信水平下，24小时之内最大损失率（跌幅）为6.19%。

　　9、承诺事项

　　无需要说明的承诺事项。

　　10、期后事项

　　无需要说明的期后事项。

　　11、其他重要事项

　　无需要说明的其他重要事项。

　　六、基金投资组合（2008年6月30日）

　　本基金托管人——中国农业银行已于2008年8月22日复核了本报告。截至2008年6月30日，中海分红增利混合型证券投资基金资产净值为2,580,699,369.87元,基金份额净值为0.6520元，累计基金份额净值为2.0520元，基金份额为3,957,858,394.04份。

　　1、 报告期末基金资产组合情况

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　　资产项目 市值（人民币元） 占基金资产总值比例(%)

　　股票 2,063,584,461.73 79.55

　　债券 145,265,720.80 5.60

　　权证 292,259.52 0.01

　　银行存款及清算备付金 237,433,584.36 9.15

　　其他资产 147,547,018.70 5.69

　　合计 2,594,123,045.11 100.00

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　　2、 报告期末按行业分类的股票投资组合：

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　　序号 证券板块名称 市值（人民币元） 占基金资产净值比例(%)

　　1 A农、林、牧、渔业 75,469,414.58 2.92

　　2 B采掘业 306,589,342.61 11.88

　　3 C制造业 953,230,989.69 36.94

　　C0食品、饮料 52,909,200.00 2.05

　　C1纺织、服装、皮毛 － －

　　C2木材、家具 － －

　　C3造纸、印刷 60,542,489.00 2.35

　　C4石油、化学、塑胶、塑料 281,616,803.23 10.91

　　C5电子 1,316,989.20 0.05

　　C6金属、非金属 180,220,869.54 6.98

　　C7机械、设备、仪表 146,407,722.19 5.67

　　C8医药、生物制品 191,058,493.81 7.40

　　C9其他制造业 39,158,422.72 1.52

　　4 D电力、煤气及水的生产和供应业 111,943,365.55 4.34

　　5 E建筑业 90,891,974.16 3.52

　　6 F交通运输、仓储业 88,029,040.16 3.41

　　7 G信息技术业 98,928,714.30 3.83

　　8 H批发和零售贸易 45,428,967.50 1.76

　　9 I金融、保险业 234,816,494.14 9.10

　　10 J房地产业 25,081,533.44 0.97

　　11 K社会服务业 33,174,625.60 1.29

　　12 L传播与文化产业 0.00 0.00

　　13 M综合类 0.00 0.00

　　合计 2,063,584,461.73 79.96

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　　3、 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细：

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