基金集体进入“静默期”

　　虽然7月份的CPI数据好于预期，但是A股市场依然弱市难改。两市场的成交量已经缩至近21个月来的新低。究其原因，一方面市场持续低迷，投资者不愿入场买进，而更为重要的一方面在于，作为市场的主要参与者——基金正在集体观望，进入“静默期”无疑是主要的原因。

　　数据显示，从7月份以来，A股市场的成交量不断萎缩，观望气氛日益浓厚，令A股市场的反弹难以为继。其中，基金三季度来的操作趋于减少，仓位近乎无明显变动，联合证券的基金仓位监测显示，按照基金市值规模进行测算的结果表明，平均来看，截至8月1日，大市值基金仓位小幅上升0.06%，与中报披露水平无太大变动；中等市值规模基金仓位变动也不大；仅有小市值基金平均仓位下滑0.08%。

　　基金为何选择进入“静默期”，申银万国的基金分析师朱贇认为，一方面，基金一级发行市场持续冷清，基金自身的新增资金量非常有限，同时赎回压力对基金构成威慑，做多A股引发基金净值回升必将引发更大的赎回压力。在基金资金供求微弱均衡的情况下，基金操作积极性下降，可能进入“静默期”。

　　A股市场目前已经处于地量水平，市场上有地量即地价的说法，那么在持续创出地量的情况下，A股是否已达到地价呢？根据国联证券对于此前A股沉浮的成交量分析显示，地量即地价的说法几乎不成立。没有一次大底的量是波段中的最低成交量或最低成交金额，且差距不小。但是近几次，波段低点的成交量一般是波段地量的70%左右。