警惕基金大幅超配风险

据银河证券基金研究中心的最新统计，摩根士丹利华鑫基础行业截至8月8日的今年累计业绩排名是第121名，在同类124只股票型基金排名后4位。二季度季报显示是因为大幅“超配”个别行业而导致的基金净值和排名的巨大波动。
按照《证券投资基金运作管理办法》有关规定，不同类型的基金产品在配置某类资产的比例是有严格规定的，称之为“标配”。尤其是在基金的招募说明书中更是对基金的投资范围做了详细规定。但对于部分基金管理人来讲，在实际的基金管理和运作过程中仍存在一定的“超配”现象，尤其是在弱市行情下，这种“超配”无疑放大了基金投资的风险，使基金的净值变得极不稳定，造成一定的投资风险。为此，还需管理层对基金“超配”做出更为明确的规定。
首先，对基金经理的投资风格进行评估，从了解其投资性格看其是否适合进行激进型产品的投资。其次，了解基金产品的风险收益特征，把握基金产品的特点，从基金类型上进行有效控制，避免不同类型基金产品资产的混配情形。诸如增大债券型基金中股票的投资比例，缩小股票型基金中的债券及现金比重等。第三，根据基金管理人管理和运作基金的历史业绩情况进行衡定，从而评价其“超配”效果及风险。俗话说，没有规矩不成方圆。基金的投资类型及风格特点一旦确定，基金管理人就应在其规定的范围内进行资产品种的选择，而不能与资产配置的比例而不顾，从而发生不应有的投资风险。最后，把“标配”做为衡定基金是不是遵守行规，保持基金投资风格，体现投资者投资偏好的重要考核指标，纳入到基金行业的日常考评体系之中。尤其是在日常的基金业绩评价体系中将“标配”做为重要的指标之一做为星级评级参考，以有效控制基金的运作风险。