长城基金详解宏观经济政策

　　长城基金日前发布报告，对宏观经济政策作出详尽解读。

　　长城基金在报告说，中央经济政策的侧重点开始发生变化，从“两防”推进为 “一保一控”。年初制定的经济目标和任务是“防过热、防通胀”，而近期则提出了“保增长、控通胀”；货币政策方面也进行了微调，从年初“从紧”策略转为“有保有压，区别对待”；在资本市场和房地产市场方面，由“严格控制新开工项目”发展为“引导资本市场、房地产市场健康发展”。这表明中央对两个市场发展的关注与支持。

　　长城基金在报告中指出，CPI的下降显现宏调效应，同时，也带来经济增长过度放缓担忧。市场对宏观经济下滑的悲观预期、对房地产市场可能过度调整的悲观预期，导致了资本市场和房地产市场的严重低迷。政府已经充分认识到市场预期的重要性，并希望能通过政策来引导市场预期。

　　报告认为，政府对房地产市场不合理的发展模式、高风险投机泡沫的治理，对资本市场涨幅过快所积累的系统性风险的化解，也决定了房地产市场和资本市场必将经历痛苦的调整，一些资本金很小、盲目扩张的房地产企业将会倒闭，资本市场的泡沫将被挤出。但这也是结构性的，政府将会从政策上控制这种调整的程度和范围。对房地产企业，尤其是龙头企业的政策支持可能包括允许其发行公司债、放开IPO、通过信托、委托贷款来筹集资金等。