牛熊市及时做出反应——博时主题行业

第五名
面对2008年突如其来的股市巨大风险，邓晓峰管理的博时主题行业是为数不多的“早说也早做”的基金。其在2007年底即开始着手调整仓位，对系统性风险的警觉和较早的仓位调整是该基金在下跌时期相对抗跌的主要原因，但个股板块结构调整乏力削弱了基金在熊市下的抗跌性。
在系统性风险判断上比较成功，但在行业趋势判断上邓晓峰则略显逊色。这使得基金的行业配置和个股选择并未起到额外避险作用，相反重仓配置的金融、交运拖累了基金净值表现。与同业多数基金相反，博时基金在资产配置上执行了反向操作，6月下旬过度下跌后，基金开始主动增仓。同样在行业和个股上，邓晓峰也素有反向操作的思路，在过度下跌中寻找投资机会是理性、独立投资的体现。
博时主题的业绩表现在熊市中迄今处于中游偏上水平，相对较为稳定。理论上，市场的大幅下跌为理性的基金经理提供了反向投资的良好环境，在仓位策略上表现出前瞻性的博时主题更加具备理性投资的灵活空间，这在短期市场表现上也看到了成效。不过相对于更长期的不确定趋势和谨慎预期而言，反向投资须等待更长周期的考验。