基金投资宜取中庸之道

　　美国资本市场自去年次贷风暴的冲击以来险情不断，市场投资者人的信心经受考验。共同基金持有人如何避免自己的财产不断缩水，是“走”还是“留”成为大家很难抉择的问题。美国市场观察公司（Market）投资专家查克•杰夫日前在问答几位基金持有人的问题时提出了自己建议，或许对国内投资者有一定的借鉴意义。

　　多元化策略仍然有效

　　佛罗里达州的雷伊：多年来，很多投资专家不断告诫我们，投资界中容易犯的错误就是认为“这一次跟以往不同”。我认为还有一种想法也很危险，那就是“坚持下去”。你怎么想？

　　杰夫：两种想法都很危险，不过其前提是盲从和轻信。当别人告诫你，时代已经发生变化的时候，他其实是建议你改变自己的思考方法和投资策略，因为未来不会简单地重复过去。当别人告诫你让你坚持下去的时候，他可能是在建议你不要被当前周边发生的事情所困扰，你需要坚持自己的主张。

　　其实，最佳的做法是采取中庸之道。当市场发生变化的时候，投资者需要采取一些新的策略，但是这并不意味着放弃原来的策略。同样，当我们坚持自己的主张投资市场的时候，并不意味着排斥多元化的投资，实际上投资组合是需要根据市场情况进行调整的。

　　具体到每一笔投资来讲，投资可能是正确也可能是错误的，所谓投资策略其实是让我们尽量增大正确的可能，降低错误的可能，这样可以增加我们长期投资成功的机会。在互联网泡沫时期，很多投资者都将全部资金投入了科技类股，当时他们可以炫耀自己的成功，讥笑那些坚持长期策略的人。同样，今天那些已经将全部资金撤出市场的人也可以炫耀自己没有陷入熊市的陷阱。

　　在实际操作中，并没有那种十全十美的投资策略，即使对于投资大师来讲也是件艰难的任务，对于普通投资者来讲更是种奢望。不过，有一点普通投资者可以做到的是坚持投资的多元化，这被历史证明是行之有效的投资策略。

　　不要频繁换手

　　巴尔的摩市纳塔莉：我父亲认为我不该随便更换自己持有的共同基金。他说，当你卖出一只糟糕的基金，买进一只你觉得不错的基金之后，新买的基金就会开始变得糟糕起来。我现在就持有一只我觉得并不怎么样的基金，所以我想知道，我是否应该卖出它？

　　杰夫：波士顿一家金融公司曾经做过一项共同基金投资研究，结果发现普通投资者所得到的真实回报率其实要明显低于共同基金的平均回报率。之所以会出现这种现象，通常都是因为投资者总是等到一只基金炙手可热才决定买进，而此时往往是该基金降温的前夜。同样，当基金遭遇麻烦时，投资者总是会选择逃避，转向他们认为值得追逐的目标，其结果是他们失去基金反弹的机会。投资者都明白低买高卖的道理，但是在现实中通常是反向操作。

　　投资者没有必要频繁地从一类基金转移到另一类基金上。如果的确考虑更换基金品种，最好考虑在同一类型的基金间进行调整。

　　同类基金最好不超2只

　　华盛顿州的弗莱德：我在不同类型的基金中拥有几只基金才算合适？我现在各类基金都买了不少，但是其中大多数的表现差强人意，我该怎么办？

　　杰夫：严格说来，投资者应该持有多少基金，并没有一个明确的标准。许多投资者根据自己的实际情况选择基金公司提供的投资组合。

　　如果自己选择基金组合的话，你在某一类基金中拥有的数量超过４只，就是出现类似指数基金效应，也就是说这些基金的表现更接近于该类基金的指数，与其这样我们不如直接购买指数基金。通常来讲，如果你希望获得更高的回报，在某一类基金中选择的数量不要超过两只。