从选牛市到选牛股 QDII基金实现优美转身

　　牛市不常在，牛股却常有。摩根士丹利资本国际全球指数显示，2008年上半年是26年来全球股市最糟糕的上半年。然而受石油价格高涨影响，能源类股票却成为上半年美股中惟一获得正回报的大类股票。

　　正基于此，在全球经济增速放缓和各地区牛市盛宴终结的情况下，及时转换投资风格和策略的QDII基金也顺利实现了优美转身。

　　顺势而为，正在发行中的交银施罗德环球精选价值证券投资基金（以下简称“交银环球基金”）采用的正是“自下而上的精选个股”策略。该基金拟任基金经理郑伟辉的解释是，在目前全球市场相对低迷的情况下，如果在区域资产配置的基础上进行简单的指数化投资，很可能受到更多来自市场系统性风险的伤害。相比之下，精选个股的策略在寻找盈利机会方面则具有更明显的优势。

　　该公司全球投资专员Simon Webber认为，基金经理还应关注海外投资的波动性。在全球股票配置当中，要通过投资的多样化，对海外基金和股票进行一些分散配置，才能分散风险，使整个收益改善，降低波动性。因此，海外投资必须找出大趋势和好主题。