及时反思 广发聚丰“仍优秀”

　　在普跌的市场格局下，基金也固难幸免，但是，作为一种有效的投资品种，基金的避险和抗跌还是相对较强的，基金业绩的差异也要求我们对单只基金的投资特点和投资能力有足够的认识。

　　从二季报披露情况看，广发基金比较吸引大家的关注，广发基金旗下，除了广发小盘，旗下7只基金亮出了二季度投资明细。仅以广发为例，我们可以看出，此次季报披露，基金也开始变得“坦诚”起来。广发旗下基金共有股票基金2只，分别是广发聚丰、广发小盘；偏股基金4只，分别是广发聚富、广发稳健、广发优选、广发大盘；债券基金1只，为今年3月新发基金广发强债；以及广发货币。从基金的季度投资业绩来看，广发系基金除了广发货币、广发强债为正收益，其他基金平均季度收益跌幅达24%以上，相较上季度，季度跌幅加大2%。而实际利润损失呈下降状态，基金在二季度的持仓平衡和行业平衡对基金业绩贡献较大，而仓位对基金业绩影响最大，其中仓位相对控制较好的有广发稳健，其他几只基金仓位仍然较高，基金经理也明显表示其仓位调整之困难。我们也明显看到，与同类型基金相比，广发基金整体仓位仍然处于较高水平，这在一定程度上加大了基金的风险。

　　显然，市场判断失误以及迟滞的调整是造成基金业绩大幅缩水的直接原因。在二季报的披露中我们可以看出，面对大幅缩水的业绩，广发基金也做出了积极的回应，如广发聚丰基金经理就在基金管理人报告中写道：“本季度，本基金净值下跌较多，给持有人带来较大的损失，需要总结和吸取的教训是本基金对经济下降周期证券市场过度反应估计不足，灵活性受到规模等因素的影响，应变不是很充分，前瞻性欠缺，在今后的投资中需要着力加强。”另外基金经理在投资策略上也做出了积极调整的努力。从长期投资价值来看，广发聚丰仍然是优秀的，尤其是其选股能力很强，对不同市场条件下投资时机的把握上也很强。我们期望更多的基金能在本轮市场调整过程中，及时纠正错误，从而创造更加优异的业绩。