猜一猜，业绩王是谁

　　今年上半年，随着股指的腰斩，基金也伤痕累累。数据显示，上半年股票型基金平均亏损达36．44%。东吴旗下价值成长双动力基金却在同类基金平均亏损三到四成的情况下，以-22．9%的业绩名列股票型基金榜首。值得一提的是，为其掌舵的是一员女将---王炯。记者日前专访王炯，她向记者揭示这只上半年业绩王的投资秘诀。

　　今年初，当股指还在5000点上方时，市场对"黄金十年"充满期待，极度亢奋，但王炯却在此时保持着清醒的头脑。"当时股指的高企已经与全球经济不断下滑的基本面产生巨大背离，于是我在元月初就开始减仓，只花了一周的时间就将仓位从80％-90％直接降到了60％左右。"

　　事实证明，在随后半年的暴跌之下，王炯的低仓位策略成为其制胜的一大法宝。而另一大法宝则是资产配置。王炯表示，在年初的减仓中，她第一时间就将银行等周期性行业大幅减持。此外，还将一些政策性敏感行业，以及行情波动比较大的行业进行了适当的减仓。数据显示，这些行业也在其后走势中大跌不止。

　　王炯表示，非理性繁荣和经济步入下降周期导致市场的深幅下跌，虽然21倍的PE已达到价值投资的上限，但估值更多的是心理因素，因此市场底在何处尚无法判断。"真正的底我想要等GDP和上市公司业绩增速出现底部时才可见，投资者可以特别关注周期性股票的业绩，因为其波动性最大，回落幅度也相对更大，具有较高参考性。"而对于诸如政府救市传闻等，王炯一概不予理会。"投资每天都要面临各种信息，而我只有在看到确定性比较大的机会后，才会采取相应的措施。比如对于救市传闻，我只有在相关政策出台之后，才愿意去根据政策来调整策略，而不是在政策出台前揣摸管理层的意愿就去盲目行事。因为只有在控制好风险的前提下，才有可能保证收益。"

　　王炯指出，目前情况下，只能选择谨慎的投资策略，而在具体投资方面，还将以防御为主，关注石油、煤炭等上游行业以及消费、服务等下游行业。对于符合未来经济转型和产业升级的行业和公司，将面临比较大的发展机遇。回避受经济下滑影响的行业，如银行、地产、钢铁、有色等。