国联安：7月行情空间有限

近日，上市公司半年报开始陆续披露，奥运也即将到来。国联安基金认为，虽然物价水平和大小非减持对未来短期市场的不利影响相对较大，但考虑到CPI回落、上市公司半年报逐渐明朗以及奥运因素，预计7月份将会有一定的结构性行情，不过向上空间有限。
国联安旗下基金德盛优势基金经理陈苏桥表示，6 月份公布的PPI数据达到8.2%并超过CPI，原油、煤炭、铁矿石等在内的大宗原材料价格持续大幅上涨，对中游行业利润的挤压效应也越来越明显。加上结构性的价格管制而导致的盈利结构扭曲，投资者对未来预期将愈渐恶化，缺乏市场信心。
但是，8月即将举行的奥运以及近期自然灾害等不可预期因素，预计政策取向将在压通胀与保增长之间摇摆。基于去年7月份的翘尾效应，国联安认为今年7月份的CPI水平会继续小幅回落，同时考虑到市场估值水平逐步进入安全区域，上市公司半年报情况逐渐明朗，预计7月份会有一定的结构性行情。但陈苏桥同时表示，考虑到政府在奥运之前在经济政策方面不会有太大变化，而8月份又将是大小非解禁量的高峰，因此向上空间有限。
策略方面，国联安认为相对积极的防御是较好选择。陈苏桥表示，德盛优势基金将通过重点投资成长比较确定的股票，来应对上述不确定性，比如消费品、医药、商业等，同时积极寻找新能源、资产注入和整体上市等投资机会。