新基金集体“钻空子”惹争议

　　股市低迷，首发规模三、五亿元的"迷你"新基金频现。不少"迷你型"基金为扩大基金规模，在首发期结束后闪电开放申购，却不同时开放赎回业务。这一做法引起市场的争议。

　　申万巴黎基金管理公司今日发布的公告显示，申万巴黎竞争优势基金自7月14日起开始办理日常申购业务，但没有同时开放赎回。而该基金合同于7月4日起正式生效，前后相距只差10天。

　　从近期新基金开放申购的公告来看，新基金在首发期结束之后闪电打开申购，暂缓开放赎回，几乎成了普遍现象。根据天相投顾统计，今年以来成立的49只基金中，只有11只基金同时开放申购、赎回，其中属于偏股型基金的仅5只。

　　更值得注意的是，不少新基金开放申购日和赎回日之间差距一个月以上。根据公告，兴业社会责任基金将在7月16日打开赎回，但开放申购之日却是5月26日。而天弘永利债券基金4月28日开放申购，7月18日才开放赎回，成为今年以来申赎日跨度最大的一只新基金。

　　此外，新基金开放申购最短的要数泰信优势，这只混合型基金6月25日才成立，7月1日就打开申购，而且没有同期开放赎回。根据该基金的成立公告，泰信优势首次募集规模为4.968亿份。

　　还有不少新基金在开放申购的同时还开放了转入业务，但是基金转出业务也没有一起放开。

　　分析人士指出，目前新基金的首发规模普遍偏小，闪电打开申购，不打开赎回，是为了吸引资金进来而不让钱跑出去。从基金公司角度考虑，无疑是一个最有利于基金公司利益的做法。但这种做法引起不少基民的反感。一位业内人士指出，偏股型基金打开申购的前提是该基金已完成建仓。如果还没完成建仓，在首发期募集的资金没有买好股票前就打开申购，这样做法就可能会损害原持有人的潜在利益。

　　从目前情况看，股票型新基金往往不到一个月就打开申购，却不公告该基金是否已完成建仓，侵犯了原持有人的知情权。实际上，在目前弱市的环境下，股票型新基金很难在一月内完成建仓。

　　业内人士表示，一般来说，偏股型新基金一般需要一个最长三个月建仓的封闭期，就是为了让基金公司有充足的时间去耐心建仓，以维护老持有人利益。债券型基金就相对来说好一些，按照一般情况债券基金在一两周的时间就可完成建仓。

　　一位基金公司的市场人员表示，基金公司先开放申购后开放赎回并不是今天才有，只不过是因为股市行情的低迷而愈演愈烈罢了。

　　根据天相投顾统计的数据，从2004年7月1日至今成立的273只开放式偏股型基金中，有近150只开放申购后没有同时开放赎回，有多数是在成立一个月左右开放申购而在两个月左右开放赎回，这当中有不少基金在成立满三个月时才办理赎回业务。

　　深圳某基金人士表示："从道理上讲，新基金在打开申购时也应同时打开赎回。而新基金只许申购不准赎回的做法，是目前基金监管上的一个漏洞。由于这种做法既不违规也不违反基金契约，监管部门也不好过问。"

　　他表示，如果基金公司非常重视投资者关系维护的话，就不应该这么做，因为基金公司和投资者的权利应该是对等的，基金公司打开申购时，就应该给予基民赎回的权利，而不应该是单向的。

　　实际上，从目前同时开放申购赎回的新基金来看，业绩也相对稳定，开放赎回后基金份额并没有缩水。同时，闪电打开申购，基民的申赎必然会随着股市波动，这必然影响新基金正常的运作，从短期效应来看，可能影响业绩表现。长期看，这一做法可能会导致投资人的不信任，影响基金公司的整体运营。

　　实际上，管理层在《证券投资基金运作管理办法》中规定基金在成立后一定期限内可以不办理赎回的初衷，应该还是为了保护持有人的利益，但是一些基金公司为了自身的短期利益却将这条规定理解为可以办理申购而不办理赎回，显然有悖这一初衷。

　　一位业内人士表示，基金公司目前这样做也是迫不得已。一方面是因为新基金发行持续低迷，另外一方面也因为在目前点位下，不少投资者申购意愿强烈。