银华基金策略报告：加强研究 银华备战下半年市场

　　记者从银华基金获悉，该公司认为面对更为复杂的国际及国内经济形势，中国更有可能保持紧缩立场以进一步抑制通胀，在此背景下，资本市场对于资产管理机构的策略和前瞻性判断能力提出更高要求。今年下半年，银华基金将进一步强化策略研究，重点关注市场的结构性机会。

　　银华基金介绍，公司在年初就成立了专门的策略研究小组，将策略研究提升到更为重要的位置，下半年继续强化策略研究在投资中的作用，继续加强策略研究团队的配置。卸任基金经理职务的投资部总监蒋伯龙也将主要负责投资策略的研究，此举将进一步强化策略研究在资产配置中的重要性。

　　银华基金对于策略研究的重视已经在上半年获得了相当的成效，今年一季度，在美国次级债危机和中国宏观调控政策的影响下，银华认为拉动中国经济增长的三大动力中的出口和投资将会面临压力，同时，企业的盈利空间也将会面临较大的压力，基于以上判断，银华及时调整并合理控制股票仓位，有效地规避了市场风险；进入二季度后，银华仍采取适度降低仓位的策略，并把握市场时机积极进行结构调整，重点配置盈利预见性和增长确定性较强的行业和公司。

　　根据银河证券基金研究中心日前发布的上半年基金业绩统计报告，截至2008年6月30日，银华保本增值基金、增强型指数基金银华-道琼斯88精选基金分别在同类基金中排名第一；基金天华在全部封闭式基金中排名第5。银华基金整体业绩呈现显著提升态势，表现出了较好的抗风险能力。

　　日前发布的银华基金策略报告认为，A股市场已经经历了大幅调整，估值进入合理的区间，继续大幅下调的空间有限。因此，将密切关注油价回落和美国市场的见底两大超预期市场可能引发的反弹行情。