天治基金：市场对未来加息预期出现分歧

　　记者11日获悉，本周上证国债指数收于113.43点，上涨0.14点，除周一微跌外，其它交易日都保持上涨。交易量与上周基本相当。企债指数收于117.14点，跌0.1点，周四、周五两天成交量明显放大。天治基金认为，本周涨跌互现的格局显示投资者对未来加息预期的分歧。

　　据悉，本周央行公开市场操作净回笼资金510亿元， 这是6月份以来央行首次实现单周净回笼。比较显示，最近几个月回笼力度继续加大。值得注意的是，央行本周发行了一期六个月期央行票据，作为此前由于收益率倒挂而停发的三年期央票的替代品。本期央票中标利率为3.6969%，低于发行时二级市场同期限央票收益率。六个月央票受到市场欢迎，一方面反映出市场对于短期内加息预期的减弱，另一方面反映出市场长期内还是存在利率调控的预期，所以资金配置更青睐短期品种。

　　天治基金预计，下周六月份经济数据可能出台，目前市场普遍预计CPI数字在7.1%左右，较五月份会有明显回调。如果最终数据如其所料，那么短期内市场对央行调控的预期将有所缓和；债券市场，尤其是短期品种可能出现比较温和的走势。