专家认为：买股不如买基 买基不如买债

　　今日是今年上半年的最后一个交易日，无论今天的股市有怎么样的表现，都无法改变上半年大盘近乎腰斩的现实。同样也无法挽回由于股市下跌造成的基金资产一万亿元左右的损失。

　　截至6月27日，国内共有基金产品398只，总规模23403.69亿份，净资产25779.60亿元。与上月比较，各项指标基本持平，未发生大的改变。

　　从目前搜集到的已经获得批文在近期可能发行的基金有近10只左右，其中的华夏策略精选由于基金经理的品牌优势而发行形势比较乐观，其余品种如果市场仍维持弱势，那么销售结果势必低于预期，为市场带来的增量资金也就比较有限。

　　我们注意到，在央行将加大力度抑制通胀的预期下，属于非周期性行业的商业股走势相对抗跌。基金第一季度的投资组合显示，持股占流通A股比例最高的商业股便是小商品城，合计所持股数占流通A股比例为23.77％，在2007年第四季度持股比例为7.16％，在第一季度上升了16.61%。第一季度基金共计持有1786.10万股，比2007年第四季度增持了1248.07万股，共被9只基金持有，而2007年第四季度仅有3只基金持有。

　　专家认为，债券投资看起来赚到的是一分一毫，但积累起来相当可观。正常情况下，债券的每年投资回报率不可能出现像股市某些年100%的涨幅，但它的长期累计回报率较高，同时短期收益的波动率却比较低，尤其在我们这样效率较低、处于不断发展完善的市场中。这两点也是债券基金能够跑赢市场平均投资回报率的关键。

　　在弱市中，投资债券不失为求稳避险之道，这也是昨日“扬子投资大学”首讲债券大受欢迎的原因。