奥运后若发改委再提油、电价或成债券基金建仓最好时机

　　记者：您对今年接下来的债市怎么看？
　　贺云：我们对接下来的债市保持谨慎乐观。国内经济景气度下降，今年下半年CPI同比涨幅将继续回落。油电提价尽管会推高短期内的通胀水平，但是影响有限，中长期内的隐性通胀压力反而因此减轻。如果奥运后发改委再一次提高油电价格，这可能成为债券建仓的很好时机，在通胀预期得到充分释放之后，债市的牛市可期。
　　目前债券的绝对收益率较高，有相当的吸引力，尽管比之通货膨胀水平还略有不及，但是已经可以很大部分的弥补通胀所带来的损失。比如现在1年期央票的收益率在4.08%附近，资质较好的短融收益率在5%以上，一些公司债的收益率达到7%，最近发行的新湖中宝公司债的票面利率达到9%。信用类产品收益率严重分化，债券市场的创新增多，套利机会也一直存在，这些都为我们提供了更多的投资机遇。
　　贺云喜欢这个岗位，因为他觉得这会使他站得更高，望得更远。他说：“这是一个很好的经历。这份经历值得我用‘心’来做。”
　　贺云简介
　　天治稳健双盈债券型基金拟任基金经理。毕业于北京大学国际金融专业，证券从业经验5年。曾供职于中国工商银行上海分行、上海浦东发展银行，先后从事外汇、债券和衍生产品交易等；2006年担任万家基金管理公司基金经理助理；同年担任德累斯登银行上海分行助理副总裁。2007年12月加入天治基金管理有限公司，从事投资管理及研究工作。