QDII 暖风吹起？

　　QDII最近几个月的表现，超过了国内的A股股票基金。这让“生不逢时”并至今大多亏损严重的QDII有了喘息机会，似乎初步证明了其规避单一市场风险的价值。QDII表现之所以胜出一筹，主要是海外股市强于国内A股市场，让QDII在海外股市反弹中“借光”。那么，QDII市场的寒冬是否已经过去？
　　海外市场回暖
　　目前，国内市场不确定性增大，而国外市场走势相对平稳，一度出海受挫的QDII近期表现普遍超过内地公募基金，其分散风险、提高资产配置安全性的作用逐渐得到体现。同时，次贷危机最严重的时刻已经过去，目前境外资本市场已经处于合理区间，海外市场已经出现了投资机会。
　　与此同时，据澳大利亚财政部长韦恩•斯旺透露，澳大利亚已得到银监会所管理下的“合格境内机构投资者”计划的认可，那么这就意味着银行系QDII的投资市场有望增加至六个：除中国香港、英国、新加坡、日本、美国之外，澳大利亚也向中国的商业银行开放。这一举措将增加澳大利亚资本市场的流动性，并为中国投资者打开了更广阔的投资之路，这对QDII的投资者来说，无疑是一个比较大的利好。兴业银行资金营运中心副总经理薛瑞锋也认为，虽然从市场角度而言，目前不是银行系QDII发行的好时机，但却是投资海外的好时机。
　　中外资银行QDII收益透视
　　海外市场目前虽然回暖，但因周边市场下跌QDII近期也受到一定的影响。细究DQII的反弹成绩，可以发现与投资者的心理预期还有一定差距。
　　据记者统计，中资银行31款QDII产品平均净值为0.9331。按平均净值来评价，中资银行QDII下跌并非特别厉害。共有28款产品跌破面值，其中有14款产品的净值在0.9以上，11款产品净值在0.8－0.9之间，3款产品净值在0.8以下，产品累计跌幅超过20%。其中农业银行10款QDII平均净值1.005，其中8款净值在0.9以上，远远超过中资银行QDII产品平均净值。
　　外资银行275款QDII产品中，东亚银行和渣打银行整体表现最好，德意志和汇丰银行表现整体偏弱，但平均亏损幅度不超过1%，比中资银行小得多。按累计收益计算，在外资银行QDII产品中，表现最好的产品有汇丰银行投资拉丁美洲和东欧的基金，累计收益分别达15.98%和15.2%。
　　QDII寒冬尚未过完
　　从累计收益统计我们可以看出，对QDII来说，“寒冬”还未完全过去。一是需要用业绩来证明自身价值；二是美国次贷风波并没有划上句号，海外市场的震荡仍会“此起彼伏”。就拿恒生指数来说，今年2月、3月、4月的表现分别为3．37%、－6．09%、12．72%，这就足以告诫投资者，市场风险依然存在。若考虑到国内股市相对较大的跌幅，以及后续利好政策的护盘效应，QDII远没有到因为跑赢国内股票基金而骄傲的时候。