天治基金：调整价格长期利好经济

　　针对石油和电力价格调整，天治基金认为，长期看，政府同时调整油电价格，说明政府认为通胀可控，只要通胀可控，当前将要面临的宏观经济增速回落就有很大可能，中国经济长期运行良好的趋势就不会有根本的转变。

　　天治基金认为，油价上涨使国内在廉价油环境下培育的成品油需求将不断受到抑制，对抑制国际原油价格的快速上涨乃至促使其提前见顶有积极作用，而本轮通胀源头的原油价格的稳定，至少可以减轻输入型通胀对我国的影响，有利于控制通胀。其次，本次油电价格调整幅度虽然有限，但表明了政府改变以前财政补贴价格管制思路的开始，能源价格理顺对产业结构调整有长期的促进作用，有利于中国经济逐渐转变资源换增长的粗放型发展模式。

　　短期看，油电价格调整导致的国内能源价格上涨，对PPI的影响要远大于CPI，而PPI的上涨必然传导于CPI，中信证券预测本次油电价格上涨将导致PPI提高3.3个百分点。控制通胀的任务将更为艰巨，预计央行至少将维持紧缩的货币政策，在抑制总需求、防止经济过热的前提下，宏观经济步入调整周期的增速回落已不可避免。